Отже, є цей дикий сценарій, що ходить навколо, про те, що Венесуела потенційно може переформатувати всю олійну галузь. Ось у чому справа: якщо Венесуела збільшить виробництво — а це величезне *якщо* — це може залити ринок сирою нафтою, що призведе до падіння цін у всьому світі.

Чому це важливо? Економіка Росії сильно залежить від доходів від нафти. Обвал цін підірве їхній бюджет, ускладнить фінансування війни і, по суті, знищить їхній економічний важіль. Венесуела, що має деякі з найбільших запасів у світі, теоретично *може* розпочати постачання, але інфраструктура руйнується вже кілька років. Санкції, погане управління, нестача інвестицій — це безлад.

Проте, геополітика непередбачувана. Будь-який суттєвий зсув в динаміці нафти викликає хвилі в усьому: інфляція, витрати на енергію, прибутковість видобутку для мереж з доказом роботи, навіть апетит до ризику для криптовалют. Дешевша енергія може знизити витрати на видобуток, але макроекономічна нестабільність? Це зовсім інша справа. Ринки ненавидять невизначеність.

Слідкуйте за енергетичними ринками. Вони вже не лише про ціни на газ — це макросигнали, які впливають на все, включаючи цифрові активи.