#美股2026展望 за три тижні до засідання щодо ключової процентної ставки в середині грудня, і голова Федрезерву Пауелл стикається з майже нездоланною дилемою — чи вибрати зниження ставок, чи залишитися на місці, він зіткнеться принаймні з трьома офіційними публічними запереченнями.

Це не є панікою. За словами старшого фінансового журналіста Ніка Тіміраоса, ця зустріч, яка мала вказати ринку правильний напрямок, вже впала в розподіл: якщо нинішній рівень процентної ставки 3,75%-4,00% буде підтримано, три члени ради, номіновані Трампом, чітко заявили про свою опозицію; якщо відбудеться зниження ставки на 25 базисних пунктів, інша фракція чиновників також проголосує проти цього. Ця безвихідь є досить рідкісною в історії ФРС і виявляє нинішній стан економіки США, яка розривається між інфляційними тисками та занепокоєннями щодо зайнятості.
Поточна розбіжність сформувала два різні табори. Одна сторона вважає, що пріоритет слід надавати стабілізації зайнятості та запобіганню рецесії, виступаючи за подальше зниження процентних ставок для підтримки економіки; інша сторона наполягає на тому, що ризики інфляції не були усунені і рішуче виступає проти пом'якшення монетарної політики. Обидві сторони тримаються своїх позицій, і жодна не бажає поступатися.
Часування є ще більш складним. Перед зустріччю ключові економічні дані ще не повністю з'явилися, і Пауел не має достатньо "боєприпасів", щоб переконати будь-яку сторону. За цим політичним суперечкою лежить глибший конфлікт ідей та політичних ігор—існують як різниці в оцінці напрямку економіки, так і розбіжності у розумінні меж інструментів монетарної політики.
У цьому випадку, яку стратегію найбільш імовірно обере Пауелл? Виникає компромісне рішення: невелике зниження ставки в поєднанні з нечітким попереднім керівництвом. Це дає ринку трохи солодкості, водночас не зобов'язуючи чітко, залишаючи достатньо простору для подальших коригувань. Це може бути оптимальним рішенням для балансування на тонкій лінії в дилемі.
Глобальний ринок уважно стежить за цією зустріччю. Кожен крок Федрезерву викликає ланцюгову реакцію, що впливає на всі аспекти, від капітальних потоків до коливань обмінних курсів. Чи можуть внутрішні непорозуміння бути вирішені через раціональне спілкування, і чи зможе зустріч виробити план, який збалансує негайну стабільність з довгостроковою стійкістю, пов'язано не лише з економікою США, але й внесе певність — або нову невизначеність — у глобальний фінансовий ринок.