#比特币行情观察 Біткойн велике дамп 25%! Кити продають шалено, чи зруйнувалася віра в $100,000?

Індекс страху на ринку різко впав до 15 пунктів, з майже 100 000 інвесторів, які були ліквідовані. Те, що колись палко переслідувалося як "цифрове золото", тепер стає "жертвеною фігурою", від якої ринок та капітал поспішають втекти. Ринок Біткойна знову став ареною кривавої боротьби! З моменту досягнення історичного максимуму в $126 272 6 жовтня, Біткойн потрапив у спадний спіраль, впавши нижче позначки $93 000 на 18 листопада, що є зниженням більш ніж на 25% від його історичного піку, офіційно увійшовши в технічний ведмежий ринок. За останні 24 години майже 160 000 глобальних інвесторів були ліквідовані через великий дамп криптовалюти, а сума ліквідацій досягла 7,6 мільярда юанів. Біткойн, який колись стрімко зростав у синхронізації з акціями технологічних компаній США, тепер тоне самотньо, тоді як акції технологічних компаній відновлюються, демонструючи спотворену тенденцію "падає, але не зростає."
Ринкові настрої обвалюються, а індекс страху досягає нового мінімуму року.
13 листопада індекс паніки та жадібності в криптосередовищі зазнав великого дампу до 15 пунктів, що стало найнижчим рівнем з лютого цього року, з ринком, що перейшов у стан "екстремального страху". Цей індекс об'єднує кілька факторів, таких як волатильність цін, обсяги торгів, тренди в соціальних мережах, домінування ринку Біт та тренди пошуку в Google. Історичні дані викликають занепокоєння: востаннє цей індекс впав нижче 20 пунктів 27 лютого, після чого ціна на Біт впала на 25% до $75,000 протягом місяця. Звіт платформи аналізу ринкового відчуття Santiment показує, що негативні обговорення навколо Біт, Ethereum та XRP зросли, а співвідношення позитивного/негативного відчуття значно знизилося. Ринок домінує песимістичний наратив, а впевненість інвесторів залишається низькою. Це екстремально песимістичне відчуття деякі аналітики розглядають як потенційний бичачий сигнал. Вони вважають, що коли громадськість починає негативно ставитися до активів, особливо до провідних активів на крипторинку, це вказує на те, що ринок наближається до "точки капітуляції"; як тільки роздрібні інвестори продають, ключові утримувачі можуть придбати продані токени і підвищити ціни.
Великі кити продають, довгострокові власники зосереджуються на продажу.
У той час, коли Біткойн знаходиться в "велике дамп", продажі "китами" та довгостроковими тримачами стали значною рушійною силою. Дані блокчейну показують, що за останні 30 днів довгострокові тримачі Біткойна продали приблизно 815 000 Біткойнів, що є найвищою активністю продажів з початку 2024 року. Ще більш критично, кити, які тримають Біткойн більше семи років, постійно продають зі швидкістю понад 1 000 Біткойнів на годину. Цей продаж демонструє характеристики "постійного, етапного розподілу", а не раптових скоординованих продажів. Багато ранніх тримачів вважають $100,000 психологічним порогом — це рівень отримання прибутку, про який вони говорять протягом багатьох років. Відтоді, як Біткойн вперше перевищив $100,000 у грудні 2024 року, продажі довгострокових тримачів почали прискорюватися. Що дійсно викликає занепокоєння, так це не сам продаж, а те, що ринок втрачає здатність поглинати ці продажі. Наприкінці минулого року та на початку цього року, коли довгострокові тримачі продавали Біткойн, інші покупці вступали у гру, щоб підтримати ціни, але ця динаміка, здається, змінилася.
Макроекономічне середовище змінилося, і ліквідність долара поступово зменшується.
Коливання Біткойна завжди глибоко пов'язане з глобальними макроекономічними політиками, особливо з напрямком монетарної політики Федеральної резервної системи. Прямим спонукальним фактором цього падіння є скорочення ліквідності долара. Раніше Біткойн зміг подолати позначку $120,000, і однією з основних рушійних сил була сильна очікуваність ринку щодо зниження ставок Федеральною резервною системою наприкінці року. Однак нещодавня раптова зміна в макроекономічному середовищі повністю зруйнувала цю логіку. З закінченням призупинення роботи уряду США затримані економічні дані показують, що стійкість економіки США значно перевищує очікування: ринок праці стабільний, споживчі витрати сильні, і хоча інфляційний тиск послабився, він ще не досяг рівня, який вимагав би термінового зниження ставок. Ця ситуація охолодила очікування ринку щодо зниження ставок. Коли очікування пом'якшення розбиваються, глобальний апетит до ризику швидко знижується, і капітал починає виходити з високоризикованих активів, таких як Біткойн і технологічні акції, переключаючись на безпечні активи, такі як долар і державні облігації в пошуках притулку. Нещодавні коментарі чиновників Федеральної резервної системи щодо обережної позиції щодо зниження ставок у грудні ще більше підірвали апетит до ризику.
Обвал фінансової опори, коли установи виводять кошти та посилюють тиск на продаж.
Попереднє зростання Біткойна в основному базувалося на безперервних закупівлях від великих інвестиційних фондів, установ, що займаються розподілом ETF, і корпоративних "сховищ Біткойн". Однак ці три основні джерела фінансування тепер одночасно виходять з ринку, що призводить до повного краху опори зростання Біткойна. Дані показують, що кумулятивний чистий відтік спотових Біткойн ETF за останні 30 днів досяг $2.8 мільярда, встановивши рекорд найбільшого чистого відтоку за один місяць з моменту затвердження ETF. Серед них відтік з ETF у Сполучених Штатах склав вражаючі 91%, при цьому ETF BlackRock IBIT зафіксував щоденний обсяг викупу 11,000 Біткойнів. Зменшення володінь на корпоративному рівні ще більше погіршило тиск на продаж. Акції найбільшої у світі компанії "скарбниці Біткойн" MicroStrategy впали більш ніж на 32% за останній місяць. Спекуляції про можливий продаж Біткойна з боку MicroStrategy посилюються, хоча співзасновник компанії та виконавчий голова, Майкл Сейлор, заявив, що стратегія MicroStrategy завжди полягала в "постійній купівлі". Ще більш тривожним є те, що співвідношення обсягу торгів між спотовими та деривативними ринками впало до 1.2:1, найнижчого рівня за майже два місяці, що відображає значне охолодження короткострокового спекулятивного настрою та структурне ослаблення здатності ринку до поглинання ліквідності.
Нарративний бульбашка луснула, виявивши спекулятивний характер.
Причина, чому Біткойн може приваблювати велику кількість коштів, полягає не лише в самій технології, а й у наборі "нарративних систем", які широко визнаються ринком — такі концепції, як "цифрове золото", "захист від інфляції" та "ринок халвінгу". Проте ці колись популярні "продажні пункти" зараз поступово втрачають свою ефективність. Наратив "цифрового золота" повністю розпався. Коли виникає глобальне настроювання до уникнення ризиків, Біткойн не лише не зберігає свою вартість, а навпаки, падає ще більше. У цій хвилі посиленої глобальної волатильності ринку кошти ринулися в традиційні активи-убежища, такі як долар США та золото, тоді як Біткойн став об'єктом продажу. Очікування щодо "ринку халвінгу" також було передчасно вичерпано. Зростання цін, яке викликане цим очікуванням халвінгу, вже було реалізовано в жовтні; як тільки очікування стає реальністю, без нової позитивної підтримки кошти природно беруть прибутки та виходять, що призводить до корекції цін. Зі збільшенням складності видобутку та посиленням регуляторного тиску, поведінка майнерів щодо продажу також чинить тиск на ціни. Дані показують, що з 9 жовтня майнери перевели в цілому 51 000 Біткойнів на біржі, вартість яких перевищує 5,7 мільярда доларів, що є найвищим обсягом трансферу з липня минулого року.
Попередження про падіння як ризикових активів, так і активів-убежищ.
Незвичним феноменом цього раунду великого дампу в Біткойні є те, що ризикові активи та активи безпеки падають синхронно. Золото впало більш ніж на 150 доларів під час внутрішньоденних торгів і, хоча воно відновилося до приблизно 4080 доларів, Біткойн став чітким винятком. Це зазвичай відбувається в екстремальному середовищі, коли ринкова ліквідність переживає системну конtraction і кошти загалом звужуються. Це вказує на те, що ринок переживає глибший стрес-тест ліквідності, змушуючи інвесторів продавати всі активи, щоб отримати готівку, що призводить до колективного цінового тиску. Кореляція між Біткойном і індексом Nasdaq 100 залишається високою на рівні близько 0.8, але ця асоціація демонструє спотворений стан — Біткойн тільки синхронізується з фондовим ринком під час падінь, тоді як реагує повільно під час зростань. Дані показують, що коли Nasdaq зростає, збільшення Біткойна є значно меншим; в той час як коли Nasdaq падає, Біткойн падає ще різкіше. Це негативне відхилення досягло свого найвищого рівня з моменту закінчення ведмежого ринку в 2022 році на основі ковзного 365-денного періоду. Зміна ринкової уваги є ключовим фактором — до 2025 року наративний капітал, який спочатку течий в криптовалютному просторі, перемістився на фондовий ринок, з великими технологічними акціями, які стали магнітом для установ та роздрібних інвесторів, які шукають високе бета-зростання. На момент написання дані з платформи прогнозування Polymarket показують, що ймовірність того, що Біткойн впаде нижче 90,000 доларів протягом року, зросла до 70%, а ймовірність падіння нижче 80,000 доларів протягом року становить 26%. Технічний аналіз вказує на те, що наступний ключовий рівень підтримки для Біткойна становить близько 93,000 доларів; якщо він не зможе утриматися, він може спробувати ще нижче.
Ринок завжди проходить через цикли. Як зазначили деякі аналітики, історичні сезонні патерни можуть принести промінь надії — протягом останніх восьми років Біткойн закінчив грудень у зеленій зоні в шести з цих років, з прибутками від 8% до 46%. Це явище, відоме як "Різдвяний ралі", може принести невеликий поворот для ринку. Однак, в кінці дня, нинішнє "охолодження" Біткойна є неминучим процесом повернення ринку до раціональності. Капітали повертаються з високоризикових спекулятивних областей у активи з більшою реальною вартістю, що, можливо, не є поганим для здорового розвитку ринку.