Азія переосмислює регулювання цифрових активів

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Азія переосмислює регулювання цифрових активів Оригінальне посилання:

ТЛ; ДОКТОР

Азія модернізує правила криптовалют з збалансованим, дружнім до інновацій наглядом. Фонд IOTA підтримує цей зсув, виступаючи за дотримання конфіденційності та регулювання на основі ризиків в Гонконзі, Таїланді, Малайзії та Південній Кореї для сприяння надійним, орієнтованим на зростання ринкам цифрових активів.

У всій Азії уряди переосмислюють, як цифрові активи вписуються в основну фінансову систему. Гонконг запровадив спеціальний режим стабільної монети, Таїланд розробляє правила для токенів, випущених біржами, Малайзія переглядає свою структуру цифрових активів, а Південна Корея узгоджує компанії з віртуальними активами зі своєю екосистемою венчурного бізнесу. Разом ці кроки позначають рішучий перехід до ліцензованого, заснованого на розкритті та інноваційно-свідомого регулювання — балансу між захистом інвесторів та сприянням зростанню.

Як неприбуткова організація, основним принципом Фонду IOTA є створення позитивного глобального впливу через відкриті інновації та відповідальні технології. Відображаючи цю місію, ми співпрацювали з регуляторами по всій Азії, надаючи конструктивний зворотний зв'язок щодо цих регуляторних змін.

Гонконг: Занепокоєння щодо заходів AML для самостійно створених гаманців

У червні 2025 року Гонконгська валютна влада видала консультаційний документ, в якому викладено вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму (AML/CFT) для стабільних монет, пов'язаних з фіатними валютами, тобто криптоактиву, розробленого для підтримки стабільної вартості шляхом прив'язки до певної фіатної валюти, такої як долар США.

Пропозиції з'явилися після ухвалення Закону про емітентів стейблкоїнів, який запровадив ліцензування для стейблкоїнів, прив'язаних до фіатних валют, з серпня 2025 року. Серед його основних положень, консультація прагнула розширити контроль AML/CFT на транзакції між самостійно хостованими гаманцями – тобто, цифровим гаманцем, повністю контрольованим користувачем, а не централізованою стороною чи посередником– потенційно вимагаючи від емітентів стейблкоїнів та посередників перевіряти контрагентів у всіх переказах між гаманцями. Режим має на меті забезпечити відстежуваність та обмежити незаконні потоки, оскільки використання стейблкоїнів зростає як у роздрібному, так і в інституційному секторах.

У нашій відповіді Фонд IOTA визнав лідерство Гонконгу у встановленні чітких стандартів для емісії стейблкоїнів, але застеріг, що застосування повних зобов'язань за Правилом подорожі для транзакцій, що включають самостійно керовані гаманці, є операційно недоцільним і концептуально несумісним з децентралізованими фінансами.

Натомість ми запропонували рамкову модель управління ризиками на основі токенізованої моделі KYC-доказів, яка передбачає збереження конфіденційності, верифіковані документи, видані після підтвердження особи. Ці цифрові докази можна криптографічно прикріплювати до адрес гаманців, що дозволяє установам перевіряти статус відповідності користувача без збору або зберігання особистих даних. Ця модель зберігає конфіденційність користувача, зменшує відповідальність за дані та підтримує інтероперабельність між платформами. Ми також рекомендували доповнити це розширеною аналітикою blockchain для виявлення ризикованих поведінкових шаблонів, а не накладати структурні обмеження на тип гаманця. Наша пропозиція, представлена в Європейському блокчейн-пісочниці, вказує шлях до можливого впровадження.

Таїланд: 90-добовий період переходу для токенів COI

У липні 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж Таїланду оприлюднила консультацію, що пропонує скасувати загальну заборону на токени конфлікту інтересів (COI): тобто цифрові токени, випущені біржею або її пов'язаними підприємствами для використання в межах їхньої власної екосистеми.

Наша відповідь Комісії з цінних паперів та бірж Таїланду була зосереджена на пропозиції скасувати заборону на дозволення цифровим активам обмінів пропонувати Конфлікт інтересів (COI) токени(, тобто готові до використання утилітні токени або криптовалюти, випущені біржею або її афілійованими особами для полегшення транзакцій на їх власному блокчейні) для торгівлі.

Проект регуляції дозволить біржам перераховувати такі токени, якщо вони відповідають суворим вимогам щодо розкриття, моніторингу та звітності. Біржі повинні будуть ідентифікувати “пов'язаних осіб” емітентів токенів — включаючи директорів, керівників, подружжя та афільовані юридичні особи — і позначати токени COI в системі звітності SEC для полегшення постійного нагляду. Існуючі токени матимуть 90 днів, щоб виконати ці зобов'язання після набуття чинності регуляцією. Мета полягає в тому, щоб забезпечити відповідальну інновацію, запобігаючи зловживанням з боку інсайдерів та не розкритим конфліктам.

Ми вітаємо рішення тайського SEC, вважаючи заборону на COI-токени занадто обмежувальною. Ці токени часто виконують утилітарні ролі, такі як зменшення торгових зборів, доступ до послуг платформи або стимулювання активності користувачів. Заборона на них у повному обсязі обмежує вибір користувачів і ставить внутрішні біржі в конкурентну невигідну позицію порівняно з офшорними платформами, які відкрито перераховують і підтримують такі токени. Замість заборони на них акцент слід робити на забезпеченні розкриття інформації, управлінні конфліктами інтересів і надійному моніторингу. Такий підхід дозволить зберегти захист інвесторів, дозволяючи відповідальну інновацію.

Малайзія: Захистити доступ до ринку, не виключаючи утилітарні токени

У серпні 2025 року Комісія з цінних паперів Малайзії запропонувала широкомасштабні реформи до Керівництва щодо визнаних ринків, які регулюють біржі цифрових активів (DAXs). Консультація представила Лібералізовану рамку для лістингу, що дозволяє біржам реєструвати токени без попереднього схвалення СК, водночас посилюючи вимоги до управління, капіталу та операцій. Основні пропозиції включали підвищення мінімального статутного капіталу до 15 мільйонів RM (≈ 3 мільйони євро), обов'язкову перевірку відповідності акціонерів та введення вимоги про річну історію торгівлі перед лістингом цифрового активу. СК також шукала думки щодо того, як поводитися з високоризиковими токенами, такими як стейблкоїни, нові утилітарні токени, монети конфіденційності та меме-токени в межах лібералізованої рамки.

Ми підтримали прагнення Малайзії до більш автономного та відповідального режиму обміну, але підкреслили кілька областей для покращення. Ми виступаємо проти загальних обмежень на утилітарні та нові токени, натомість відстоюючи підвищене розкриття інформації, моніторинг після лістингу та незалежні аудити смарт-контрактів. Ми також рекомендували Малайзії розробити спеціалізовану рамкову програму для стейблкоїнів (, подібну до тих, що існують в ЄС, Сінгапурі та Гонконгу) у координації з Банком Негара Малайзія, щоб надати регуляторну ясність для стейблкоїнів, прив'язаних до фіатних валют, і алгоритмічних стейблкоїнів. Ми також стверджували, що запропоновані вимоги до капіталу значно перевищують порівнянні межі у Регламенті MiCA ЄС (€50k–€150k), створюючи непотрібні бар'єри для менших, інноваційних бірж. Ми закликали SC прийняти модель капіталу з рівнями та ризик-орієнтований підхід до лістингу, який оцінює активи за їхньою утилітарністю, управлінськими характеристиками та технічною зрілістю, а не за віком чи торговою платформою.

Південна Корея: Венчурні бізнеси розширюються до віртуальних активів

Уряд Південної Кореї, після впровадження Закону про захист користувачів віртуальних активів у липні 2024 року, запропонував внести зміни до Постанови про виконання Спеціального закону про сприяння венчурному бізнесу, щоб включити біржі та брокерські компанії віртуальних активів до сфери визнаних венчурних підприємств. Зміна дозволить таким компаніям отримати доступ до венчурного фінансування, податкових пільг та інших переваг, зарезервованих для швидко зростаючих технологічних компаній. Ця пропозиція відображає ширший зміщення політики: розглядати бізнеси в сфері блокчейну та цифрових активів як внесок у інноваційну економіку Кореї, а не як спекулятивні аутсайдери.

Ми підтримали пропозицію, зазначивши, що зміна допоможе легітимним компаніям у сфері віртуальних активів залучати фінансування та сприяти розвитку талантів відповідно до більш широкої технологічної програми Кореї. Ми підкреслили, що сектор цифрових активів тепер перетинається з ШІ, децентралізованими фінансами та застосуваннями в ланцюгах постачання, сферами, в яких корейські стартапи мають глобальний потенціал. Визнання криптовалютних компаній венчурними бізнесами забезпечує їх оцінку за інноваціями та оперативними заслугами, заохочуючи відповідальне підприємництво та залучаючи капітал і таланти. Ми вважаємо, що ці заходи розташують Корею в ролі регіонального лідера в відповідальному впровадженні блокчейн-технологій.

Керівні регуляторні принципи IOTA

У цих взаємодіях наші рекомендації мають спільну основу:

1. Баланс: Сильні запобіжники, які не придушують інновації.
2. Регулювання, сприятливе до інновацій: Рамки, які враховують як стартапи, так і вже встановлені підприємства – не заважайте стартапам з невиправданими вимогами до відповідності.
3. Глобальне вирівнювання: Послідовність з кращими практиками галузі та еволюціонуючими міжнародними стандартами.
4. Нагляд, пропорційний ризикам: Вирішення реальних ризиків через розкриття, моніторинг та управління, а не загальні заборони – утилітарні токени є важливою частиною ринку.

Оскільки регуляторний ландшафт Азії розвивається, Фонд IOTA продовжить підтримувати відкриті, взаємодіючі та конфіденційні рішення, які поєднують інновації з відповідністю, допомагаючи будувати ринки цифрових активів, які є одночасно надійними та трансформуючими.