Чи справді чотирирічний цикл BTC більше не працює? Дані з блокчейну дадуть відповідь

Question

**BTC уже перевищив тривалість попередніх двох циклів в історії, але чи справді це означає, що цикл зламаний?**Поточний цикл, якщо рахувати від дна ведмежого ринку, вже перевищив тривалість циклу 2018-2022 у 1 059 днів. Якщо взяти середнє значення останніх двох повних циклів, BTC зараз уже випереджає історичний середній показник, а до тривалості циклу 2017 року теж недалеко. Здається, чотирирічному циклу кінець? Не факт.## Ефект халвінгу зменшується, але це не смерть циклівТрадиційно цикли BTC були зумовлені халвінгом — зменшення винагороди за блок = шок для пропозиції = шалене зростання. Ця логіка добре працювала в попередніх циклах, але цього разу все трохи інакше.Після останнього халвінгу BTC не злетів одразу, а консолідувався протягом п'яти місяців. Зростання також виявилося не таким стрімким. Чому? **Обігова пропозиція вже наблизилася до 95% з 21 мільйона** — щодня майнери випускають лише 450 нових монет, що для інституцій і ETF з величезними капіталами практично непомітно. Іншими словами, сам халвінг, ймовірно, вже не є головним рушієм.## Справжній рушій: глобальна ліквідністьЯкщо порівняти глобальну грошову масу М2 та річну динаміку BTC, можна побачити чітку закономірність — кожне дно BTC збігається з мінімумом ліквідності М2. Це не випадковість.**Ключовий висновок**: час халвінгу часто відстає від переломних моментів ліквідності. Це свідчить про те, що саме розширення ліквідності є справжнім драйвером руху BTC. І не лише BTC — золото десятиліттями реагує за тією ж схемою.## Сила долара визначає напрям BTCBTC та індекс долара (DXY) майже ідеально обернено корелюють у річній динаміці: зміцнення долара → ведмежий ринок BTC; ослаблення долара → новий цикл зростання BTC. Це відображає цикл девальвації фіатних валют — коли купівельна спроможність фіату падає, тверді активи (BTC, золото, акції) стрімко зростають у ціні.Зараз DXY у короткостроковому зростаючому тренді, і BTC також консолідується. Але DXY наближається до історично важливого рівня опору. Якщо цей рівень буде пробито, сила долара може розвернутися, і BTC знову отримає поштовх для зростання.## Що буде, якщо ФРС припинить згортання балансу?Голова ФРС Павел нещодавно натякнув, що епоха скорочення балансу (кількісного згортання) може закінчитися. Історичні дані показують, що запуск розширення балансу ФРС та кількісного пом’якшення ідеально збігається з потужними ралі на ринку BTC і акцій.Протягом двох років після розширення балансу ФРС, S&P 500 у середньому зростає на 47%, що в понад 5 разів більше, ніж у стабільні періоди. Якщо справді розпочнеться новий цикл пом’якшення, BTC не лише продовжить цей рух, а й може стати тригером масштабної міжринкової ліквідності.## Висновок: цикл не помер, він лише еволюціонувавBTC дійсно перевищив тривалість попередніх двох циклів, але це не означає крах моделі, а **зміну драйвера з дефіциту на макроліквідність**.Поки долар слабшає, ФРС призупиняє згортання, а глобальний М2 прискорює зростання — у BTC ще є потенціал. Врешті-решт, важливіше за прогнози — це стежити за реальними даними: ліквідністю, динамікою долара, діями центральних банків. Вони надійніші за будь-яку технічну картину.