Зниження ціни Bitcoin відображає скидання ліквідності, а не крах ринку

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Bitcoin Pullback Reflects Liquidity Reset, Not Market Breakdown Оригінальне посилання: https://coindoo.com/bitcoin-pullback-reflects-liquidity-reset-not-market-breakdown/

Останнє зниження Bitcoin відбувається на тлі звуження ліквідності, агресивного зменшення кредитного плеча та тихої ротації на глобальних ринках — динаміки, які змінюють цінову поведінку без обов’язкового руйнування ширшої крипто-тези.

Після досягнення циклічного максимуму раніше цього року, Bitcoin різко відкотився, втративши більше третини своєї вартості. Замість того, щоб розглядати цей рух як крах, галузеві керівники бачать його як фазу переналаштування, викликану потоками капіталу та коригуваннями позицій, а не втрату переконання.

Основні висновки

• Зниження Bitcoin викликане звуженням ліквідності та сильним зменшенням кредитного плеча, а не крахом довгострокового попиту.
• Рівень у діапазоні низьких до середніх $80,000 стає ключовою зоною, пов’язаною з позиціями інституційних ETF.
• Незважаючи на короткострокову слабкість, участь інституцій у криптовалюті продовжує зростати.

Одна цінова зона стає критичним полем бою за короткостроковий напрямок. Рівні в діапазоні низьких до середніх $80,000 все більше розглядаються як природна зона стабілізації, переважно тому, що вони збігаються з середньою базовою вартістю багатьох інституційних ETF-активів.

Якщо ціни консолідуються навколо цього діапазону, довгострокові тримачі можуть бути зацікавлені у захисті своїх позицій. Однак рішучий рух вниз може змінити поведінку, відкривши двері до додаткових продажів ETF, оскільки інвестори шукають ліквідність, а не експозицію.

Ліквідність — справжній каталізатор

З макроекономічної точки зору, Bitcoin залишається дуже чутливим до змін у глобальній ліквідності. Екології ризику зазвичай тиснуть активи, що процвітають за рахунок надлишку капіталу, і криптовалюта не стала винятком у періоди монетарного звуження.

Однак макроцикл може наближатися до точки перелому. Оскільки кількісне звуження зменшується і очікування починають схилятися до пом’якшення, умови можуть стати більш сприятливими для активів, що залежать від ліквідності. М’якший долар лише посилить цю ситуацію.

Зменшення кредитного плеча пояснює розкол між крипто та акціями

Однією з більш вражаючих особливостей поточного ринку є розходження між крипто та акціями. У той час як фондові ринки продовжують демонструвати стійкість, цифрові активи відстають — і цей розрив у значній мірі можна простежити до використання кредитного плеча.

За останні місяці деривативна експозиція у криптовалюті активно зменшувалася. Відкритий інтерес значно знизився, що позбавило важливого джерела імпульсу і змусило деяких учасників повністю виходити з позицій. Це переміщення капіталу посилило зниження криптовалюти, навіть коли акції отримували притік коштів.

Інституційна позиція тихо змінюється

Незважаючи на короткострокову волатильність, довгострокові структурні тенденції залишаються незмінними. За минулий рік традиційні фінансові інституції значно активізували свою участь у цифрових активах, повернувшись до більшої зацікавленості.

Великі банки, які раніше уникали діяльності, пов’язаної з крипто, тепер досліджують токенізацію, блокчейн-інфраструктуру та регульовану експозицію. Ця зміна свідчить про те, що хоча цінові цикли залишаються волатильними, інституційна основа, що підтримує криптоекосистему, продовжує розширюватися під поверхнею.

Перезавантаження, а не відмова

У цілому, поточна фаза здається менш голосуванням «проти» і більше переоцінкою, викликаною ліквідністю, кредитним плечем і макроекономічним часом. Шлях Bitcoin вперед може залежати менше від настроїв і більше від того, коли капітальні умови знову стануть сприятливими.