#BTC资金流动性 $BTC $ETH $ZEC

Фінансова сила японських домогосподарств перетворює глобальні потоки капіталу

Група японських домогосподарок, які управляють активами домашніх господарств на суму 14 трильйонів доларів, протягом 20 років грає в гру, відому як "арбітраж йени" — позичаючи єни під близькими до нуля відсотками, а потім інвестуючи в американський фондовий ринок та ринок облігацій. Ця на перший погляд звичайна операція насправді активізує капітальний важіль на трильйони доларів.

Настав переломний момент. Федеральна резервна система почала цикл зниження процентних ставок, а Японський банк випустив сигнал про підвищення ставок, основна логіка арбітражу миттєво зруйнувалася. Вартість позик більше не є дешевою, простір для доходу зник, японські домашні інвестори стикаються з єдиним вибором — розпродажем.

Далі відбувається ланцюгова реакція: розпродаж державних облігацій США, зменшення акцій технологічних гігантів, обмін доларів для погашення позик в єнах. Сотні мільярдів доларів починають виходити з американського ринку, і такий масштаб зворотного руху коштів очевидно вплине на глобальну ліквідність.

Історичне значення очевидне. У 2022 році уряд Японії вже безпосередньо втручався на валютний ринок, масово продаючи державні облігації США. Тепер колективні дії приватного сектора можуть призвести до ще більш складних наслідків — ті важелі, що ґрунтуються на високій ліквідності, стикаються з ризиком ліквідації, а ланцюгова ліквідація може поширитися по всьому ринку, від фондового до облігаційного і до криптоактивів.

Коли домашні заощадження стають визначальною силою на ринку, ті, хто будує позиції на вразливій основі, чекають, щоб їх вивели з гри. Ця капітальна реорганізація тільки починається.