Федеральна резервна система (ФРС) політика змінилася знову.

Нещодавні висловлювання Трампа викликали чималі хвилювання на ринку. Він чітко заявив, що, якщо ринок показуватиме хороші результати, він сподівається, що новий голова Федеральної резервної системи (ФРС) знизить процентні ставки. Це звучить просто, але глибокий зміст варто ретельно обміркувати.

Ключ у цих словах не в самому зниженні процентних ставок, а в змінах умов, які його викликані. Звичайна логіка останніх кількох років полягала в тому, що коли ринок сильний, а економіка добре розвивається, центральний банк навпаки буде посилювати політику, щоб запобігти перегріванню. Однак тепер сигнали навпаки - ринок показує хороші результати, а політика повинна реагувати, щоб підтримати економіку.

Дивлячись з іншого боку, це еквівалентно зміщенню акценту політики з "стримування ризиків" на "підтримку зростання та захист активів". Як тільки це очікування підтвердиться, почнеться наступна ланцюгова реакція.

По-перше, час підтримки високих процентних ставок був значно скорочений. По-друге, можливості для зниження ставок у майбутньому стали більш широкими. По-третє, і це найпряміше — логіка оцінки ризикових активів (включаючи такі, як ETH, BNB) повинна бути перерахована.

Ставки більше не є лише інструментом економічного регулювання, а безпосередньо впливають на ринкові очікування як політичний сигнал. Для інвесторів, які займаються купівлею, це означає зниження дисконтування, майбутні грошові потоки стають більш цінними. Для учасників ринку подальша підтримка політики стала новим орієнтиром для ціноутворення.

Ця хвиля політичних сигналів, в певному сенсі, переписує правила гри на ринку. Куди підуть фінансові потоки, ще треба дивитися на подальші реальні дії голови Федеральної резервної системи (ФРС).