Наприкінці року раптово з'явилася нова змінна: Федеральна резервна система (ФРС) тричі впродовж 10 днів вжила заходів, вливши на ринок 38 мільярдів доларів через угоди зворотного викупу. Цю хвилю, що називається "управлінням наприкінці року", миттєво спонукала криптосередовище до роздумів про "різдвяний ринок" Біткойна. Але виникає питання — це дійсно вітерець, що піднесе BTC, чи ж це виглядає привабливо, але є крихкою бульбашкою?

Операції Федеральної резервної системи (ФРС) насправді з самого початку виглядають як "і те, і те". Офіційна причина - зменшення нестачі коштів наприкінці року та стабілізація банківської системи, звучить дуже офіційно. Але справжня суть в тому, що: з одного боку, вони закачують гроші в ринок, а з іншого - тихо просувають кількісне скорочення, це називається "і вливання, і вилучення". Говорячи простіше, це не початок нового циклу пом'якшення, а швидше ризиковане хеджування, що реагує на ситуацію.

Більш реальне питання полягає в тому, що ця ліквідність переважно не потрапила в реальну економіку, а навпаки, обертається в фінансовій системі Уолл-стріт. Американські акції зросли, золото зросло, але кредити для малих підприємств навпаки знижуються, доходи звичайних людей все ще скорочуються. На цьому фоні, чому шифровані активи, як високо ризиковані інструменти, можуть отримати вигоду від ліквідності? Це не має сенсу.

Перед Біткойном насправді стоїть дилема. Є і позитивна сторона: перехід ліквідності зазвичай сприяє ризиковим активам, сигнал про завершення скорочення балансу Федеральної резервної системи (ФРС) є певним підґрунтям, а також показник страху на ринку щойно впав до 25, що є надмірно низьким рівнем, тому у BTC дійсно є підстави для відскоку наприкінці року. Але, з іншого боку, все це базується на припущенні, що "ліквідність зрештою зможе перейти до шифрування", - а це припущення наразі дуже вразливе.