Останнім часом на фінансових ринках з’явилася цікава тенденція: зростання ВВП США у третьому кварталі перевищило очікування, що зазвичай є хорошою новиною, але фондовий ринок не реагував відповідним чином і навіть зазнав коливань. Логіка за цим насправді не така складна — щоразу, коли економічні дані покращуються, ринок починає побоюватися, що центральний банк через це підвищить ставки, і хороші новини перетворюються на погані.

Як подолати цей замкнене коло "позитивних новин — без зростання"? Деякі вважають, що сильна економіка не обов’язково спричиняє інфляцію, головне — політичний напрямок. Замість того, щоб жорстко стримувати ринок для зменшення його зростання, краще дозволити йому функціонувати у сприятливому середовищі — природне зростання і падіння є ознакою здоров’я.

З точки зору політики, зараз, здається, відбувається зміна парадигми. Інфляційний тиск можна поступово зменшити за допомогою саморегуляції ринку, не вдаючись до радикальних заходів жорсткої політики. Помірне підвищення ставок допустиме у разі необхідності, але його мета — стабілізувати очікування, а не штучно знижувати ринок.

Ці погляди мають значний вплив на новий склад центрального банку. Ринок потребує керівників, які поділяють його політичний курс, а не тих, хто наполягає на старих методах тиску. Ринок очікує нової політичної парадигми — балансу між реагуванням на економічні виклики і недопущенням надмірного втручання у нормальну роботу ринку.