Повний посібник з коротких торгів: двонапрямна стратегія отримання прибутку на ринку

У фінансових ринках, “одна тінь — одна світла сторона”, коливання ринку — норма. Багато інвесторів мислять однобоко — купують при зростанні, але ті, хто справді розуміє, як використовувати ринок, знають, що можливості для зростання і падіння існують одночасно. Шортинг — ця стратегія з’явилася саме для того, щоб інвестори могли знаходити прибуток як у бичачих, так і у ведмежих ринках.

Розуміння шортингу: інша половина ринкових можливостей

Основна логіка шортингу дуже проста: коли ви прогнозуєте падіння ціни, ви спершу продаєте актив, якого фактично не маєте, а потім купуєте його назад за нижчою ціною, отримуючи різницю. Це повністю протилежно традиційній стратегії “купити дешевше — продати дорожче”, але дотримується тієї ж принципу отримання прибутку.

Шортинг — не просто спекуляція. У реальній практиці інвестори зазвичай позичають необхідний актив (акції, валюти тощо) у брокера або торгової платформи, одразу продають його за поточною ціною. Коли ринок дійсно падає, вони купують той самий актив за нижчою ціною, повертають його позикодавцю, а різниця — їхній прибуток.

Чому шортинг так важливий для ринку?

Що станеться, якщо на ринку можна лише купувати, але не продавати? Ринок стане надто нестабільним — під час зростання стрімко злітає, а під час падіння — різко падає. Значення шортингу у тому, що він забезпечує баланс між покупцями і продавцями:

◆ Стабілізація коливань ринку — достатня кількість коротких і довгих позицій робить ринок більш стабільним і сприяє здоровому розвитку капіталу

◆ Обмеження утворення бульбашок — коли актив сильно переоцінений, участь шорт-інвесторів знижує ціну і допомагає балансувати оцінки, підвищує прозорість інформації

◆ Підвищення ліквідності ринку — поєднання довгих і коротких позицій дає можливість отримати прибуток у будь-яких умовах, що значно підвищує активність учасників

◆ Диверсифікація ризиків — для інвесторів з великими позиціями шортинг служить інструментом хеджування, захищаючи активи від різких коливань

На які активи можна застосовувати шортинг?

Область застосування шортингу набагато ширша, ніж уявляють багато. Традиційні фінансові інструменти — акції, валюта, облігації — підтримують шорт-операції, а деривативи, такі як ф’ючерси, опціони, CFD — також дозволяють шортити.

Шортинг акцій через позичання цінних паперів

Якщо ви хочете шортити конкретну акцію, але не маєте відповідної позиції, можете подати заявку на позичання цінних паперів у брокера. Більшість офіційних брокерів після перевірки вашого рахунку і рівня ризику погоджуються позичити цінні папери. Наприклад, мінімальна вимога — мати на рахунку щонайменше 2000 доларів готівкою або еквівалентом цінних паперів, а також зберігати на рахунку 30% чистих активів у процесі торгів.

Вартість позичання зазвичай залежить від суми: менша сума — вищий відсоток (близько 9.5%), більша — нижчий (може бути до 7.5%). Такий спосіб підходить для інвесторів із достатнім капіталом.

CFD-шортинг

CFD — гнучкий дериватив, що дозволяє торгувати акціями, індексами, товарами, валютою у межах одного рахунку. Перевага CFD у тому, що ціна максимально близька до базового активу, фактично копіюючи його ціновий рух.

Порівняно з позичанням цінних паперів, CFD має переваги: низький поріг входу (деякі платформи — від 50 доларів), гнучкість у торгівлі, відсутність необхідності володіння активом. Недоліки — сплата спреду і комісійних, а тривале утримання позиції може призвести до нічних платежів.

Ф’ючерси для шортингу

Ф’ючерс — стандартизований контракт на поставку активу у майбутньому за заздалегідь визначеною ціною. Шортинг ф’ючерсів схожий із CFD, але має кілька очевидних недоліків:

• високий поріг входу — потрібен більший маржинальний внесок
• контракт має дату закінчення, менш гнучкий
• при недостатньому маржиналі ризикуєте бути примусово ліквідовані
• у разі непогашення до дати — можливе фізичне постачання або перенесення контракту

Зазвичай не рекомендується індивідуальним інвесторам шортити ф’ючерси, окрім випадків високої кваліфікації і достатнього капіталу.

Інверсивні ETF для шортингу

Для тих, хто не хоче самостійно аналізувати ринок, купівля інверсивних ETF — пасивна стратегія. Це фонди, що слідкують за зворотнім рухом індексів, наприклад, DXD для шортингу Dow Jones, QID — для NASDAQ.

Переваги — управління професійними менеджерами, ризики контрольовані; недоліки — високі внутрішні витрати (через використання деривативів і перенесення позицій), довгострокова тримання може зменшити доходність.

Практичний приклад: як шортити акції

Розглянемо реальний приклад, щоб зрозуміти, як працює шортинг акцій. Припустимо, ви прогнозуєте падіння певної акції:

Контекст: Акція відомого виробника електромобілів у листопаді 2021 року досягла історичного максимуму 1243 долари, потім почала падати. 4 січня 2022 року ви помітили, що ціна вдруге намагається прорвати попередній максимум, але стикається з опором, технічний аналіз показує обмежену подальшу зростаючу потенцію, і вирішуєте шортити.

Конкретні кроки:

◆ Крок 1 (4 січня): позичаєте у брокера 1 акцію компанії і одразу продаєте її за 1200 доларів. На рахунку з’являється 1200 доларів готівкою.

◆ Крок 2 (11 січня): ціна знизилася до 980 доларів, ви купуєте 1 акцію для повернення позики.

◆ Крок 3 (розрахунок): без урахування відсотків і комісій чистий прибуток становить 1200 — 980 = 220 доларів.

Це і є суть шортингу — продавати високо, купувати низько, отримуючи різницю.

Валютний ринок і шортинг

Шортинг валюти працює за тим самим принципом — “спершу продати, потім купити”. Валютний ринок — двонапрямний, можна відкривати як довгі, так і короткі позиції.

Зазвичай шортять валюту, коли очікують її знецінення щодо іншої або слабшого курсу.

Практичний приклад: на платформі ви вкладаєте 590 доларів як гарантію, з плечем 200x, відкриваєте шорт на основну валютну пару за ціною 1.18039. Коли курс знизився на 21 пункт (базових пунктів) до 1.17796, ваш прибуток становить 219 доларів, що дає 37% доходу.

Проте валютний ринок залежить від багатьох факторів: монетарна політика, платіжний баланс, валютні резерви, інфляція, рішення ЦБ, очікування ринку. Шортинг валюти вимагає глибокого розуміння макроекономіки і постійного аналізу.

Ризики шортингу: що потрібно знати

Ризики шортингу значно вищі за довгі позиції — це одна з головних пасток для інвесторів.

Необмежені втрати

Найважливіший ризик — необмежені втрати. При довгих позиціях максимум — це втрата всієї інвестиції (акція може впасти до 0). При шортингу — потенційно безмежні.

Приклад: ви шортите 100 акцій по 10 доларів, витрачаєте 1000 доларів. Якщо ціна зросте до 100 доларів, ви втрачаєте 9000 доларів. При зростанні до 1000 доларів — втрати сягнуть 99000 доларів. Тому обов’язково потрібно ставити стоп-лоси.

Ризик примусового ліквідації

Активи для шортингу позичає брокер або платформа, і право власності залишається у позичальника. Якщо ціна зростає і ваші маржинальні внески не покривають збитки, платформа має право примусово закрити позицію. Це часто трапляється у найгірший момент і спричиняє додаткові втрати.

Помилки у прогнозах

Шортинг приносить прибуток лише за умови, що ціна падає. Якщо вона зростає — ви програли. Ринок залежить від багатьох факторів, і навіть досвідчені не можуть передбачити все на 100%.

Вартість позичання

Шортинг акцій вимагає сплати відсотків брокеру, і чим довше тримаєте позицію — тим більше витрат. Це зменшує вашу прибутковість. Також брокер може у будь-який момент відкликати позичені цінні папери.

Основні правила шортингу

◆ Дотримуйтесь короткострокової тактики — прибутки від шортингу обмежені (акція не може впасти нижче 0), тривале утримання з’їдає відсотки і ризик примусового закриття або повернення цінних паперів. Шортинг — швидка стратегія, а не довгостроковий інструмент.

◆ Контролюйте розмір позиції — шортинг слугує допоміжним інструментом управління ризиками, а не основною стратегією. Позиції мають бути помірними.

◆ Не додавати до програшних позицій — багато інвесторів роблять помилку, коли при неправильних прогнозах додають ще шортів, сподіваючись на “розворот”. Це — азартна гра, а не інвестиція. Правильна стратегія — встановлювати чіткі стоп-лоси і виходити при досягненні.

◆ Мати план виходу — незалежно від прибутку чи збитків, потрібно заздалегідь визначити рівень закриття позиції. Вчасно фіксувати прибуток і обмежувати збитки.

Хто підходить для шортингу?

Шортинг — не для всіх. Це найкраще для:

• Досвідчених трейдерів — розуміють ринкові коливання і управління ризиками
• Маючих достатній капітал — для хеджування існуючих довгих позицій або ризик-менеджменту
• Короткострокових трейдерів — для заробітку на короткострокових коливаннях
• Професійних інституційних інвесторів — що володіють складними деривативами і ризик-менеджментом

Новачкам рекомендується спершу освоїти довгий інвестинг, а вже потім, при достатніх знаннях і розумінні ризиків, — переходити до шортингу.

Підсумкові поради

Шортинг — це двосічний меч. Правильне застосування дозволяє отримувати прибуток у ведмежих ринках і хеджувати ризики під час волатильності, але неправильне — призводить до значних втрат.

Ключові фактори успіху —: точне прогнозування ринку, жорстке управління ризиками, контроль розміру позицій і своєчасне закриття. Багато успішних інвесторів отримували великі доходи саме через шортинг, але лише за умови глибокого розуміння ризиків і чіткої стратегії.

Простіше кажучи, шортинг — не синонім спекуляції, а інструмент, що вимагає професійної підготовки. Перед будь-якою операцією переконайтеся, що ви готові.