Зрозуміти екосистему токенів: у чому саме різниця між Token та Coin, і як інвестувати, щоб не натрапити на підводні камені?

Token і Coin — дурно плутати? Спершу зрозуміти визначення

У світі крипто-валют концепції Token і Coin часто плутають. Насправді їхня різниця важливіша, ніж здається — вона безпосередньо впливає на ваші інвестиційні рішення та оцінку ризиків.

Token, українською зазвичай перекладається як пропуск, токен або жетон, за суттю є засобом, що представляє певні права, сертифікати або цифрові активи, і може здійснювати операції обміну, передачі, конвертації у відповідній екосистемі блокчейну. З технічної точки зору, Token — це застосунковий рівень активів, побудований на існуючому блокчейні, і не має власного окремого блокчейну. Після запуску стандарту ERC-20 у 2015 році, будь-який розробник міг випустити свій Token на базі Ethereum, що кардинально змінило структуру крипто-екосистеми. Зараз Ethereum залишається найбільшим у світі блокчейном за обсягом випущених Token.

Простими словами, Token — це загальний термін, що охоплює DeFi-токени, Layer-2 застосунки, NFT-токени (наприклад, APE, SAND) та інші не-блокчейн-орієнтовані токени. Coin ж позначає ті активи, що мають власний незалежний блокчейн.

Три основні класи токенів, кожен зі своїм призначенням

За класифікацією Швейцарської фінансової адміністрації (FINMA), Token поділяються на три категорії:

Платіжні токени (Payment Tokens) — найпростіша форма застосування, основна мета — забезпечити безпечні, швидкі та з низькими комісіями платежі. Стейблкоїни — класичний приклад, вони прив’язані до фіатних валют або активів для підтримки стабільності ціни.

Функціональні токени (Utility Tokens) — дають доступ до певних сервісів або функцій у застосунках. Більшість ERC-20 токенів на Ethereum належать до цієї категорії, наприклад, LINK, UNI, COMP. Власники таких токенів можуть брати участь у управлінні, стейкінгу або отримувати доступ до конкретних протоколів.

Активні токени (Asset Tokens) — підтверджують участь у розвитку проекту, мають статус аналогії акцій, але у крипто-сфері потрібно враховувати — зазвичай власники не отримують частку у компанії і не мають прав на дивіденди, що суттєво відрізняє їх від традиційних фінансових активів.

Варто пам’ятати, що на практиці один токен часто поєднує кілька характеристик і важко чітко віднести його до однієї категорії.

Coin vs Token — у чому принципова різниця?

Найсуттєвіша різниця полягає в тому: Coin має власний незалежний блокчейн, а Token — ні.

Біткоїн (BTC) працює на блокчейні Біткоїна, Ефір (ETH) — на Ethereum, Solana (SOL) — на Solana. Це — їхні рідні активи, що формують базовий рівень мережі, подібно до інтернет-інфраструктури.

У той час як Token створюються на базі існуючих блокчейнів і залежать від них. Це обмежує їхню екосистему застосувань і ускладнює побудову повноцінних додатків.

З точки зору функціоналу, способів випуску та рівня блокчейну, порівняння виглядає так:

Інвестувати у Token чи Coin? Обидва важливі, кожен зі своїм акцентом

Щоб визначити, що краще для інвестицій, потрібно зрозуміти їхню взаємодоповнюваність.

Якщо Coin — це інфраструктура блокчейну, то Token — інновації на рівні застосунків. Coin вирішує технічні та мережеві питання, а Token — пропонує різноманітні сервіси та застосунки на цій базі. Обидва важливі — без базової підтримки Coin Token не матиме сенсу, а без застосункових інновацій Coin не зможе демонструвати цінність.

З точки зору інвестиційних можливостей, застосування Token мають значно більший потенціал для розширення. Успіх Coin часто залежить від цілковитого успіху або провалу проекту (наприклад, QTUM, BTM). Водночас, Token можна гнучко оновлювати, запускати нові бізнеси або змінювати напрямки застосування, як-от запуск RWA-підрозділу MakerDAO.

Ще один важливий аспект — волатильність Token зазвичай значно вища за Coin. Ціни на токени, такі як UNI, SNX, MKR, часто коливаються більше, ніж BTC і ETH, особливо під час бичачих ринків. Це створює більше можливостей для короткострокових інвесторів, але й підвищує ризики.

Два шляхи інвестування у Token

Спотова торгівля: реальні активи за реальними цінами

Спотова торгівля — це обмін активів за їхньою фактичною вартістю. Наприклад, якщо ціна UNI — 3 долари, то купуючи 1 UNI, ви платите 3 долари і отримуєте повне право власності на цей актив.

Тут важливо пам’ятати про ризик: обережність із фейковими токенами. У крипто-ринку існують випадки, коли команда А випускає цінний токен ABC, а згодом команда Б — таку саму назву ABC. Фейкові токени часто безцінні або взагалі не торгуються. Купівля таких може призвести до втрати всіх коштів. Тому перед покупкою обов’язково перевіряйте адресу контракту через офіційний сайт або блокчейн-експлорер.

Маржинальна торгівля: збільшення можливостей і ризиків за допомогою кредитного плеча

Крім спотової, Token підтримують маржинальну торгівлю. Ці операції зазвичай не передбачають фактичне володіння токенами, що зменшує ризик фейкових активів.

Маржинальна торгівля — це торгівля з кредитним плечем, коли потрібно внести лише частину суми для відкриття позиції. Наприклад, при 10-кратному плечі і ціні 3 долари за UNI, потрібно лише 0.3 долара для контролю 1 токена. Якщо використовуєте контракт на різницю або ф’ючерс U-відповідно, ви фактично не володієте реальним токеном.

Але кредитне плече — це меч із двома гострими лезами. Через високу волатильність токенів, контроль ризиків — ключовий момент. Рекомендується не перевищувати 10-кратне плече. Звичайна добова волатильність BTC — близько 10%, що рідко буває, але для нових токенів — цілком можливо. Ризик ліквідації потрібно враховувати.

Обираючи будь-який спосіб торгівлі, перше — оберіть надійну платформу, яка має відповідне регулювання та довіру. Це безпосередньо впливає на безпеку ваших коштів і комфорт торгівлі.

Підсумки

Token і Coin — незамінні елементи крипто-екосистеми. Розуміння їхньої різниці та правильний підхід до інвестування допоможуть приймати більш обґрунтовані рішення. Вибираючи між спотовою та маржинальною торгівлею, важливо враховувати ризики і обирати надійні платформи — це запорука успіху.