Федеральна резервна система у грудні очікувано знизила ставку на 25 базисних пунктів, опустивши діапазон до 3,5%-3,75%, але ринок відчув інші сигнали. Обережна риторика Пауелла — "ставки наближаються до нейтрального рівня" — змусила багатьох прогнозувати можливу паузу у подальшому зниженні ставок у січні. Гурлсбі та Шмідт проголосували проти, наполягаючи на збереженні поточного рівня; натомість Мілан був більш радикальним і закликав одразу знизити на 50 базисних пунктів. Ці внутрішні розбіжності фактично відображають реальні труднощі, з якими стикається ФРС.

Не дозволяйтеся обманути зовнішньому "яструбовому повороту". Аналізи інституцій загалом вказують, що основна логіка ФРС не змінилася — стабілізація ринку праці залишається пріоритетом №1. Навіть якщо тиск тарифів може підвищити інфляцію, вони все одно схильні спершу вирішити проблеми слабкості на ринку праці. Зниження ставок у грудні — це не раптовий поворот, а результат тривалого застосування цієї логіки.

Останні дані CPI знизилися до 2,7%, що посилило очікування ринку щодо подальшого зниження ставок. Інституції прогнозують по одному зниженню на 25 базисних пунктів у березні та червні наступного року, що може привести до рівня ставок у діапазоні 3%-3,25%. У другій половині року можливо ще одне зниження. Новий голова ФРС, який вступить у посаду у травні, якщо схилиться до більш м’якої політики, може подовжити цикл зниження ставок.

Але непередбачуваність залишається. Нові політичні підходи щодо тарифів та вплив адміністрації Трампа на кандидатуру голови ФРС можуть змінити сценарій. Якщо інфляція зросте через тарифи, ФРС може бути змушена натиснути на гальма. У 2026 році глобальний ринок криптовалют очікує, як саме ця стратегія буде реалізована.