英央行 четверга рішення наближається, як сигнал зниження ставки може вплинути на фунт/долар?

**Зниження інфляції відкриває двері для зниження ставок**

У четвер (18 грудня) Банк Англії має оголосити рішення щодо процентної ставки за грудень, і ринок вже досить чітко очікує — зниження на 25 базисних пунктів до 3.75%. Це буде четверте коригування ставки цього року і найнижчий рівень за останні майже три роки. За даними ринкових досліджень, ймовірність зниження ставки Банком Англії вже перевищила 90%, і ринок загалом очікує повторне зниження до кінця квітня наступного року.

Варто зазначити, що всередині керівництва Банку Англії досі зберігається явна розбіжність. Економісти прогнозують, що це засідання завершиться голосуванням 5 проти 4, що свідчить про явну поляризацію позицій. Однак нещодавні економічні дані Великої Британії можуть змінити цю ситуацію — інфляція та зайнятість демонструють ознаки охолодження, що може змусити деяких яструбів змінити свою позицію.

**Економічні дані підтверджують ознаки рецесії**

Дані ВВП за жовтень викликають занепокоєння. 12 грудня було опубліковано, що ВВП зменшився на 0.1% у порівнянні з попереднім місяцем, що не відповідає очікуванням зростання на 0.1%, і продовжує двомісячну тенденцію спаду. Ослаблення ринку праці ще більше посилює побоювання рецесії — рівень безробіття досяг найвищого рівня з початку 2021 року.

Щодо інфляції, ситуація більш оптимістична. 17 грудня було опубліковано індекс споживчих цін (CPI) за листопад, який зріс на 3.2% у річному вимірі, що є найнижчим показником за останні вісім місяців, і нижчим за очікувані 3.5%. Основний CPI (без урахування харчових продуктів і енергоносіїв) також зріс на 3.2%, перевищивши очікування в 3.4%. Після публікації цього звіту фунт/долар одразу зазнав тиску, з одноденним падінням, яке стало найбільшим за місяць, і в момент торгів опустився нижче 1.3311, досягнувши нового тижневого мінімуму; доходність 10-річних державних облігацій Великої Британії також знизилася більш ніж на 7 базисних пунктів до 4.44%.

На політиці, бюджет, прийнятий наприкінці листопада, також закладає основу для циклу зниження ставок. За словами міністра фінансів Великої Британії Річиель Рівз, заходи (зокрема, заморожування цін на залізничні квитки, відтермінування зниження акцизів на паливо, зниження тарифів на енергію для домогосподарств тощо) можуть знизити рівень інфляції на 0.5 відсоткових пунктів у другому кварталі наступного року.

**Очікування м’якої посадки економіки США впливають на перспективи долара**

У цей день також очікується дані за індекс споживчих цін (CPI) США за листопад, з прогнозом зростання на 3.1% у річному вимірі, що трохи вище за попереднє значення — 3%. Високопосадовці Федеральної резервної системи оцінюють цю ситуацію досить помірковано — «три голови» ФРС, Вільямс, нещодавно дав сигнал про можливе м’яке ставлення, підкреслюючи, що інфляційний вплив тарифів є переважно одноразовим, а ризики для ринку праці знижуються.

Ринок праці США вже демонструє явні ознаки ослаблення. Дані за листопад, опубліковані минулого тижня, показали додавання 64 тисяч робочих місць, що перевищує очікування у 45 тисяч, але не може приховати негативну тенденцію — скорочення на 105 тисяч у жовтні (значно більше за очікуване зниження на 25 тисяч). Рівень безробіття піднявся до 4.6%, що є найвищим за останні чотири роки і перевищує очікувані 4.4%.

Політика ФРС також схиляється до більшої гнучкості — регулятор припинив скорочення балансу і запустив програму управління резервами (RMP). Враховуючи, що термін повноважень голови ФРС Пауелла закінчується наступного року, адміністрація Трампа, ймовірно, оголосить кандидатуру нового голови ФРС на початку 2026 року, і ринок загалом очікує можливості ще двох знижень ставки у наступному році.

**Можливий поворот у коротких позиціях на фунт/долар**

Що стосується фунт/долар, ситуація наразі досить делікатна. Оскільки інвестори вже заклали в ціну очікування зниження ставки Банку Англії, обсяг коротких позицій у фунті, які тримають управлінські компанії, досяг найвищого рівня за понад десять років. Як тільки Банк Англії дасть сигнал про завершення циклу зниження ставок, ринок може різко закрити «надзвичайно агресивні» короткі позиції, що спричинить сильний ріст фунта/долара.

**Технічний аналіз: баланс сил між покупцями і продавцями, ключові рівні вже визначені**

З точки зору денного графіка, фунт/долар перебуває на критичній межі між покупцями і продавцями. Трейдерам слід уважно слідкувати за двома ключовими рівнями: якщо ціна ефективно прорве 1.3455, тренд на підвищення може продовжитися; інакше, при падінні нижче 1.3355, слід бути обережним щодо можливого розвороту тренду. Наступні рішення щодо ставки Банку Англії та дані за CPI США стануть ключовими каталізаторами для визначення напрямку.