Розуміння розбиття акцій: чому компанії це роблять і що це означає для вашого гаманця

Чи коли-небудь ви замислювалися, чому компанія раптом оголошує про розбиття своїх акцій на менші частки? Це те, що ми називаємо сплітом акцій, і чесно кажучи, це один із найбільш неправильно зрозумілих корпоративних кроків на ринку. Давайте розберемося, що це насправді означає і чому це важливо для вас як інвестора.

Основна концепція: що насправді означає спліт акцій

На найпростішому рівні, коли компанія виконує спліт акцій, вона ділить свої існуючі акції на кілька часток без зміни фактичної вартості компанії. Уявіть: ви володієте одним шматочком піци вартістю $100. Компанія вирішує розрізати цю піцу на два шматки замість одного — тепер у вас два шматки по $50. Загальна вартість піци? Все ще $100.

Саме таке значення має спліт акцій у короткому викладі. Спліт 2-до-1 означає, що кожна ваша акція стає двома акціями за половиною ціни. Якщо у вас було 100 акцій по $1,000 кожна (з загальною вартістю $100,000), після спліту у вас буде 200 акцій по $500 кожна (з тією ж загальною вартістю $100,000). Ваша багатство не зростає магічним чином — воно просто перерозподіляється на папері.

Чому компанії насправді це роблять

Компанії не розбивають акції, щоб збагатитися або обдурити інвесторів. Є дві вагомі бізнес-причини:

Перша: відкриття дверей для нових інвестицій. Коли ціна акції піднімається до $1,000, $2,000 або вище за акцію, звичайні інвестори з скромним бюджетом втрачають можливість купити. Вони буквально не можуть собі дозволити купити навіть одну акцію. Спліт знижує ціну до більш доступного рівня — скажімо $500 або $250 — і раптом більше людей отримують можливість долучитися.

Друга: збільшення торгової активності. Більше акцій на ринку означає, що більше людей можуть купувати і продавати. Вищий обсяг торгів (званий ліквідністю) робить легшим виконання угод без різких коливань цін. Ця стабільність фактично зменшує ризики і робить акцію більш привабливою.

Подумайте про шлях Tesla: у 2020 році компанія зробила спліт 5-до-1, знизивши ціну акції з приблизно $2,250 до $450. Швидко вперед до 2022 року, і після оголошення ще одного спліту 3-до-1, акція стала ще більш доступною для звичайних інвесторів. Apple зробила п’ять сплітів у своїй історії — останній у 2020 році 4-до-1 після спліту 7-до-1 у 2014.

Зворотній бік: реверсні спліти

Іноді акції падають, а не зростають. Коли ціна акцій опускається до небезпечних рівнів, компанії турбуються про виключення з бірж (які зазвичай мають мінімальні вимоги до ціни). Саме тоді вони виконують реверсний спліт — протилежний крок.

У реверсному спліті 1-до-2 дві ваші старі акції об’єднуються в одну нову за подвоєною ціною. Ви отримуєте менше акцій, але кожна коштує більше. Booking Holdings (колишній Priceline.com) здійснила реверсний спліт 1-до-6 у 2003 році, консолідувавши акції і піднявши ціну з приблизно $4 до близько $25(.

Ось правда: реверсні спліти часто є тривожним сигналом. Вони свідчать про те, що компанія зазнала труднощів, а не процвітала. Якщо ви побачили оголошення про реверсний спліт, варто з’ясувати, чому акція так сильно впала спочатку.

Як це насправді впливає на ваш портфель )Спойлер: не так сильно, як здається$140

Коли компанія оголошує про спліт, зростає хвиля ентузіазму. Люди думають: «Я отримую більше акцій!» Але перед тим, як святкувати, ось що насправді відбувається з вашим портфелем:

Ефект на папері: Ваша частка у компанії залишається точно такою ж. Якщо ви володіли 1% компанії до спліту, то і після — 1%. Ваша вартість у доларах також не змінюється — $100,000 залишається $100,000 на балансі.

Психологічний ефект: Тут починається цікаве. Дослідження показують, що спліти дійсно впливають на ціну акцій, але не з логічних причин. Коли акція стає дешевшою, зростає попит. Більше людей може собі дозволити купити, більше роздрібних інвесторів кидаються в покупку, і попит піднімає ціну — хоча б у короткостроковій перспективі.

Візьмемо Nvidia: акція компанії зросла приблизно на 20% між оголошенням спліту у травні 2021 і його виконанням у липні. Це не означає, що компанія стала на 20% більш цінною. Це чиста психологія ринку — нові інвестори заходять, бо тепер можуть дозволити собі акцію.

Три сили керують цим ралі, викликаним сплітом:

1. Нові гроші входять від інвесторів, які раніше були закриті високою ціною
2. Позитивний настрій — ринок сприймає спліт як ознаку минулого успіху і очікуваного зростання
3. Позиціонування інституцій — великі інвестори сприймають спліти як сигнал, що компанія вірить у потенціал нерозкритого зростання

Реальні приклади, що привернули увагу

Спадщина Apple із п’ятьма сплітами

Apple опанувала мистецтво сплітів. Спліт 7-до-1 у 2014 році знизив ціну акції з (до $20), значно розширивши базу акціонерів. Шість років потому ще один спліт 4-до-1 підтвердив життєздатність стратегії. П’ять сплітів у історії показують, наскільки активно компанія прагне зробити акції доступними.

Tesla — подвійний хід

З $2,250 $450 до спліту 2020$250 до після спліту 5-до-1, Tesla стала доступнішою для мільйонів нових інвесторів. Потім у 2022 році CEO Ілон Маск схвалив ще один спліт 3-до-1. Посил: тримайте ціни акцій низькими і відкривайте двері для інвестицій.

Мега-спліти 2022 року

Amazon і Alphabet зробили по 20-до-1 спліту, заповнивши ринок дешевими акціями. Shopify — 10-до-1. GameStop зробив 4-до-1, ставши частиною міфу мем-акцій. Ці мега-спліти демонструють, наскільки далеко готові йти компанії, щоб оптимізувати свою структуру акцій.

Поведінка Воррена Баффета

Цікаво, що Воррен Баффет — можливо, найвидатніший інвестор у історії — керує Berkshire Hathaway, компанією, яка ніколи не робила спліт своїх акцій класу А. Станом на середину 2022 року ці акції торгувалися за понад $440,000 кожна. Філософія Баффета: висока ціна акцій відфільтровує короткострокових спекулянтів і приваблює серйозних довгострокових інвесторів. Більшість інвесторів цінності дотримуються цього підходу; компанії з ростом частіше роблять спліти.

Важливість часу: ключові дати, які потрібно знати

Якщо ви володієте акціями під час спліту, три дати мають значення:

• Дата реєстрації: Ви повинні володіти акціями до цієї дати, щоб взяти участь
• Дата розподілу: Ви отримуєте повідомлення про нову кількість акцій
• Дата вступу в силу: Акції починають торгуватися за ціною, скоригованою на спліт

Пропустили дату реєстрації — отримаєте скориговані акції, але не матимете переваг за часом.

Практичний висновок для вашого портфеля

Спліт акцій нічого не змінює у внутрішній цінності компанії — це чисто косметика. Але косметика важлива на ринку. Ось що означає значення спліту акцій у реальній дії:

Якщо ваш брокер не підтримує дробові акції і ви давно мріяли про акцію за $1,000, спліт може стати вашим золотим квитком. Після спліту ця сама компанія може торгуватися за або менше за акцію, раптово зробивши її доступнішою.

Це не означає, що потрібно купувати лише через спліт. Але якщо компанія, у яку ви щиро вірите, була занадто дорогою для купівлі, спліт знімає цей бар’єр. Слідкуйте за оголошеннями про спліт у новинах — це рідка можливість увійти у якісні компанії за нижчою ціною.

Загалом, спліти не створюють і не знищують багатство. Вони перерозподіляють можливості, відкриваючи двері, які раніше були закриті.