#加密货币监管框架 Коли я побачив цю новину, у голові спливли кілька ключових моментів за останні десять років на ринку криптовалют. Безумство ICO 2017 року, шторм регулювання 2018-го, хвиля DeFi 2021… Кожна хвиля переосмислює межі цієї галузі. А появи стабільних монет у певному сенсі є криком ринку за порядком.

Глобальні юрисдикції вже формують законодавство щодо стабільних монет, і цей сигнал дуже ясний. США, ЄС, Сінгапур — всі намагаються приборкати цю дику тварину за допомогою регуляторних рамок. Пропозиції Чжоу Чжунсюя та інших насправді торкаються ключової проблеми: знайти баланс між відкритістю та контролем. Ідея пілотних зон вільної торгівлі, на мою думку, заслуговує детальнішого розгляду.

Згадую ті роки 2015-го і пізніше, скільки проектів згоріло через коливання політики, і скільки команд боролися у сірих зонах. Якби тоді був чіткий експериментальний каркас, можливо, результати були б зовсім іншими. Пропозиція "китайського плану" щодо стабільних монет — від лабораторій трансграничних фінансових технологій, білого списку до інноваційних пілотних проектів стабільних юанів за кордоном — здається, що це спізнілий урок.

Головне — це ті механізми управління ризиками. Вхідна перевірка, прозорий аудит резервів, контроль за арбітражем і відповідністю — ці деталі визначають, наскільки далеко зможе зайти пілот. Історія показує, що без обмежень інновації в кінцевому підсумку йдуть у крайності. Географічний вибір таких зон, як Qianhai та Хайнань, не випадковий: вони поруч із Гонконгом і Макао, орієнтовані на глобальний ринок, і можуть бути як лабораторією, так і демонстраційною платформою.

Цього разу регулятори, здається, нарешті навчилися рухатися вперед у процесі спостереження, а не забороняти і задушувати. Ті, хто пережив болі 2018 року, напевно, відчувають цю зміну ритму.