Посібник з інвестицій у біотехнологічні акції США: чому медична індустрія заслуговує на увагу

Індустрія медичної біотехнології стає центром інвестицій на світових ринках капіталу. На відміну від традиційних циклічних галузей, людський попит на медичну допомогу є жорстким і не буде суттєво зменшуватися через економічні коливання. У поєднанні з глобальним старінням населення, постійним впровадженням інноваційних ліків та розширенням телемедичних застосувань ця галузь має величезний потенціал зростання. Серед них біотехнологічна галузь фондового ринку США є найконкурентнішим і найінноваційнішим у світі.

Абсолютна перевага фармацевтичного ринку США

Біомедичний ринок США є найбільшим у світі і, як очікується, досягне 445 мільярдів доларів до 2027 року з річним темпом зростання(CAGR)8.5%. Це не лише відображає обсяг ринку, а й відображає унікальну біомедичну екосистему, що сформувалася у Сполучених Штатах.

У Сполучених Штатах майже мільйон працівників працюють у сфері досліджень і розробок, виробництва, продажів та інших повноцінних промислових ланцюгів, що приваблює найкращих талантів з усього світу. На відміну від Тайваню, де нові ліки важко отримати через низькі ціни національного медичного страхування, ринок США фінансується страховими компаніями, що дозволяє фармацевтичним компаніям бути більш гнучкими у ціноутворенні інноваційних ліків. Цей ринково орієнтований механізм стимулює постійний потік інновацій.

Водночас FDA США має найсуворіші стандарти медичного моніторингу у світі. Після схвалення препарату FDA затвердження в інших країнах зазвичай відбувається швидко. Тому увага до тенденції біотехнологій у акціях США фактично є індикатором глобальних фармацевтичних інновацій.

Інвестиційна логіка акцій біотехнологічних компаній США

Традиційні фінансові показники ускладнюють оцінку біотехнологічних компаній, оскільки більшість із них перебувають на стадії R&D і не мають стабільного грошового потоку. Справжні активи таких компаній — це розробка ліків, а чиста балансова вартість часто є негативною. Однак, коли новий препарат проходить клінічні випробування та отримує схвалення FDA, ціна акцій часто різко зростає.

Візьмемо, наприклад, Taiwan Yaohua Pharmaceutical — коли фондовий ринок обвалився у 2022 році, ціна акцій компанії подвоїлася, головним чином тому, що її препарат був сертифікований як орфанний препарат у США. Хоча EPS у першій половині 2022 року все ще становить мін’є 2,93 юаня, інвестори лихоманково шукають його, бо оптимістично налаштовані щодо майбутнього доходу. До моменту оголошення звіту про прибутки за перший квартал у травні 2024 року ціна акцій досягла максимуму в NT$388. Це свідчить про те, що вартість біотехнологічних акцій базується на очікуваннях щодо майбутніх прибутків.

Коли інвестиційні установи оцінюють нові фармацевтичні компанії, часто використовують PSR(Співвідношення ціни акцій до доходу)на відміну від традиційного P/E, оскільки дохід краще відображає фактичний бізнес-прогрес підприємства.

Ризики та характеристики біотехнологічних акцій США

Акції біотехнологічних компаній стикаються з високим рівнем невизначеності — невдачі клінічних випробувань, прориви конкурентів, зміни в політиці та патентні спори можуть спричинити різкі коливання. Ця сфера також суворо контролюється урядом, а медичні політики та страхові системи в різних країнах мають суворі регуляції щодо цін на ліки та закупівель, що ускладнює інвестиції.

Однак у довгостроковій перспективі успішні великі фармацевтичні компанії продовжать інвестувати 50-60% своїх доходів у дослідження та розробки або злиття та поглинання малих фармацевтичних компаній, які мають потенціал знайти наступний «блокбастерний препарат».(Блокбастери)- Тобто один препарат із річним оборотом понад 1 мільярд доларів. Інституційні інвестори усвідомлюють цю стратегію і часто підвищують цільову ціну таких компаній, очікуючи стабільний потік інноваційних продуктів.

Рекомендовано провідними біотехнологічними компаніями США

Конкурентне середовище ринку охорони здоров’я США охоплює чотири основні сектори: фармацевтику, біотехнології, медичні пристрої та медичні послуги. Нижче наведені лідери в кожній галузі:

Eli Lilly та компанія (LLY)

Згідно з глобальним рейтингом ринкової капіталізації компаній, що зареєструвалися на 2024 році, ринкова капіталізація Eli Lilly досягне $842,05 мільярда, що займе 10-те місце у світі та стане найбільшою фармацевтичною компанією світу за ринковою капіталізацією. Основний ринок ліків — Північна Америка, яка становить близько 60%, і очікується, що ринок ліків для схуднення продовжить зростати в найближчі роки, що робить його інвестиційною ціллю, яку не варто пропускати у біотехнологічній сфері США.

Pfizer (PFE)

Pfizer, відома своєю новою епідемією корони, запустила нові пероральні препарати для лікування коронки для лікування пацієнтів у легких формах форми. Ціна акцій компанії стабільно зростає, і щоразу, коли фондовий ринок США стикається з корекцією, це гарний час для довгострокових інвесторів втручатися.

Johnson & Johnson (JNJ)

Johnson & Johnson, подібно до Pfizer, має стабільну ціну акцій, пропонує щедрі дивіденди та відносно помірну волатильність. Компанія підходить для регулярних стратегій з фіксованими інвестиціями або довгострокових депозитів акцій, і її можна назвати королем біотехнологічних акцій із довгостроковою традицією зростання та невеликою волатильністю.

ABBV

AbbVie зосереджується на імунології, онкології та розробці ліків у галузі вірусології. Основні прибутки компанії надходять від затвердженої FDA препарату Humira (перший вибір для лікування ревматоїдного артриту) у 2002 році, який постійно схвалювався FDA для розширення показників. Хоча патенти Humira перебувають під загрозою втрати дії, AbbVie має понад 100 патентів, які створюють захисні бар’єри.

Компанія уклала угоди з провідними виробниками, такими як Pfizer і Amgen, про дозвіл на продаж біосилітів після 2023 року та отримання ліцензійних зборів. Водночас компанія продовжує інвестувати в дослідження та розробки, щоб знайти наступний блокбастерний препарат, який стане вигідною інвестиційною ціллю, коли він впаде на глибоку позицію.

Merck & Co. (MRK)

Merck & Co. виникла як сімейний бізнес у аптеці в Німеччині у XIX столітті і нині надає глобальні медичні рішення. Основним продуктом є Keytruda, який лікує рак і є одним із найпопулярніших препаратів у світі. Ціна акцій компанії стабільно зростає і забезпечує високі дивіденди, що також є хорошою інвестиційною можливістю при адаптації фондового ринку США.

UnitedHealth (UNH)

UnitedHealth отримує вигоду від старіння населення США та зростання медичних потреб, а також постійного зростання доходів і прибутків. Ціна акцій компанії зростала вже тривалий час і пропонує розумні дивіденди, що робить її лідером у сфері медичних послуг.

Додаткова вартість медичних акцій Тайваню

Фармацевтична індустрія Тайваню відносно невелика і її важко отримати у десятки разів більше, ніж у США. Але все ж є цілі, на які варто звернути увагу:

**Shengda Chemical Pharmaceutical(1720)**Відома своєю диверсифікованою діяльністю, що охоплює західні ліки, медичні товари, медичні пристрої та косметику, її дохід і чистий прибуток зростають повільно останніми роками, і компанія користується перевагами вкладників завдяки стабільним дивідендам.

**Хеканська біотехнологія (1783)**Компанія займається продажем біомедичних продуктів, медичних пристроїв та дрібних хімічних матеріалів, а її діяльність поділена на споживчі товари (очищення, догляд за шкірою, медичні естетичні засоби) та біомедичні продукти (матеріали для відновлення кісток, медичні ін’єкції, офтальмологічні засоби). Прибуток компанії став позитивним у 2017 році, з стабільними фундаментальними показниками та здоровим співвідношенням боргу до збитків.

Чому акції американських біотехнологічних компаній заслуговують на це більше уваги

Порівняно з фармацевтичною індустрією, яка досі розвивається та вдосконалюється на азійському ринку, американські біотехнологічні акції мають характеристики масштабних переваг, провідних інновацій та сильної конкурентоспроможності. Навіть якщо відмінні фармацевтичні компанії з’являться на Тайвані чи інших азійських країнах, їхня динаміка цін на акції та загальна прибутковість важко досягти подібних цілей у американських акціях. Це пов’язано з відмінностями на ринку капіталу і відображає розрив між рівнем медичних технологій і професіоналізмом інвесторів.

Інвестування в акції медичних біотехнологічних компаній вимагає професійного розуміння галузі. Для зацікавлених інвесторів рекомендується зосередитися на розвитку фармацевтичної продукції у Сполучених Штатах, а у світі біотехнологічні акції США залишаються наразі пріоритетною інвестиційною цільовою. У майбутньому, з прискоренням глобального старіння та прискоренням нових інновацій у сфері ліків, простір зростання в цій сфері буде ще більше розширюватися.