#稳定币 Ліцензування ліквідності Plasma вже наближається до кінця, ключовим є ефективність розподілу капіталу. Я проаналізував дані п’яти основних майнингових пулів, основні висновки такі:

Головний пул PlasmaUSD Vault (1 мільйон доларів США/день) триватиме лише до 29 вересня, що означає, що прибутковість ранніх учасників значно вища за тих, хто приєднається пізніше. Номінальна річна ставка 34% приховує вартість ліквідності через 48-годинний період охолодження для зняття, що потрібно враховувати.

Перевага Aave USDT0 у відсутності блокування, річна ставка 21%, хоча й нижча за офіційний пул Plasma, але TVL вже досяг 1,7 мільярда доларів, що свідчить про високу довіру ринку до його стабільності. Основний ризик — неможливість циклічного кредитування, що обмежує потенціал для підвищення кредитного плеча.

У двопулевій системі Euler, річна ставка Re7 Core у 30% є досить привабливою, а низький TVL означає меншу конкуренцію. Доходність Fluid у 25% вимагає уваги до ризику ставок по позиках — якщо вартість позик зросте з 3%, чистий прибуток суттєво зменшиться.

Сигнали потоків капіталу чіткі: великі суми вже зосереджені в Aave, а дрібні інвестиції розподілені між Euler і Fluid. Рекомендується застосовувати градієнтну стратегію розподілу — основний капітал закріпити на високорентабельному офіційному пулі Plasma (пріоритет — 3 дні), решту розподілити між Aave і Euler відповідно до рівня ризику, щоб уникнути точкових ризиків.

Витрати на міжланцюгові перекази та Gas вже враховані, при конвертації USDT→USDT0 слід враховувати коливання курсу Stargate.