Новий рівень зростання юаня: три сили, що стоять за подоланням позначки 7 у грудні

Курс юаня до долара нещодавно оновив рекорд, долар США до офшорного юаня (USD/CNH) опустився до 6.9965 — це перший прорив з вересня минулого року, одночасно долар до національного юаня (USD/CNY) також знизився до 7.0051, встановивши новий мінімум з травня 2023 року. Цей проривний момент відображає нове сприйняття ринком тренду на зростання юаня.

Слабкість долара — основний драйвер

Індекс долара цього року знизився більш ніж на 10%, за останній місяць — більш ніж на 2%. За підтримки циклу зниження ставок Федеральної резервної системи та глобальної хвилі деколонізації долара, слабкість долара стала важливим фоном для зростання юаня. Коли долар в цілому під тиском, юань природно отримує можливість для відносного зростання — це базова логіка валютного ринку.

Чітка політика регулятора

Позиція Народного банку Китаю також має ключове значення. З початку року регулятор постійно підвищує посередній курс юаня (орієнтовний курс), випускаючи чіткий сигнал на його зростання. Така політика не є пасивною відповіддю, а навпаки — активним керівництвом, що свідчить про підтримку з боку НБК для зростання юаня. Водночас, відсутність подальшого зниження ставок ще більше підтримує сильну позицію юаня.

Кінець року — поштовх для валютних операцій

У 2025 році торговий профіцит Китаю продовжує зростати, і з настанням грудня компанії зосереджуються на річних валютних операціях. Ця сезонна валюта-обмін створює ефект “поштовху”, а обмежена ліквідність через святкові періоди на офшорному ринку ще більше посилює зростання юаня.

Головний макроекономіст Oriental Jincheng Ван Цін зазначив: “Слабкість долара і сезонний обмін валюти експортерами сприяли зміцненню юаня. Постійне зростання юаня допоможе підвищити привабливість китайського капітального ринку для іноземних інвесторів.”

Загальна думка ринку: юань все ще недооцінений

Хоча курс юаня до долара вже досяг недавніх максимумів, з урахуванням торгового зважування і економічних фундаментів Китаю, у юаня ще є потенціал для переоцінки. Це і є причина, чому професійні аналітики очікують подальшого зростання у 2026 році.

Goldman Sachs вважає найсміливіше. За їхніми оцінками, юань недооцінений щодо економічних фундаментів приблизно на 25%, і вони прогнозують, що курс USD/CNY у 2026 році знизиться до 6.90, а наприкінці року — до 6.85. Це означає, що у юаня ще понад 3% потенціалу для зростання.

Вищий стратег ANZ Bank Цін Чжаопенг більш обережний, вважаючи, що у першій половині 2026 року курс долара до юаня коливатиметься в межах 6.95–7.00, демонструючи очікування короткострокової стабільності.

Американський банк підкреслює роль експортерів. Вони вважають, що поліпшення відносин між США і Китаєм покращить перспективи експортерів, і у 2026 році обсяги продажу доларів юанями з боку китайських експортерів зростуть ще більше. Очікується, що наприкінці року курс USD/CNY знизиться до 6.80 — це найоптимістичніший прогноз.

Який буде курс у 2026 році?

З погляду трьох основних аналітичних центрів, зростання юаня у 2026 році вже є загальним консенсусом. Ключовими факторами є політика ФРС, торгові відносини між Китаєм і США, а також глобальні економічні прогнози. Якщо ці умови триматимуть підтримку для зростання юаня, прорив через 7, можливо, стане лише початком, а цільові рівні 6.80–6.90 — цілком досяжними.

Для інвесторів рух курсу долара до юаня — це не лише технічний прорив, а й відображення тонких змін у глобальній економічній структурі. Тренд на зростання юаня поступово відкривається.