Долар США досяг нового максимуму щодо юаня! Як довго ще відкриватиметься вікно зростання у 2026 році?

Хвиля зростання юаня щодо долара США триває. Наприкінці грудня було передбачено, що курс USD/RMB впаде нижче позначки 7, при цьому офшорна ціна досягне 6,9965, а ціна березі наблизиться до 7,0051. Це найсильніший показник RMB з 2023 року, яка рушійна сила?

Багато чинників резонують, щоб підняти RMB

Посилення RMB — це не один фактор, а результат накладання кількох сил.

Перша — це слабкість самого долара. Цикл зниження процентної ставки ФРС просунувся, і індекс долара США впав більш ніж на 10% цього року, а в останньому січні — більш ніж на 2%. У контексті глобальної дедоларизації привабливість долара США значно ослабла, що створило зовнішні умови для зростання юаню.

Друга — це зміна ставлення центрального банку. Постійно підвищуючи центральний паритет курсу USD/RMB, Народний банк Китаю надіслав чіткий політичний сигнал — дозволяючи юаню стабільно зростати. Ця керівна операція задає тон ринку.

Не можна ігнорувати й фактор підсумку року. У 2025 році Китай зберіг значний торговельний профіцит, а наприкінці року було звільнено попит на концентроване валютне розрахунки підприємствами, що ще більше прискорило зростання курсу юаня. Крім того, центральний банк не знижував процентні ставки далі, а ліквідність у святковий період посилилася, що все це підняло ціну юаня.

Чи можуть фундаментальні показники підтримати тенденцію зростання?

Хоча долар досяг нового мінімуму щодо юаня, більшість аналітиків вважають, що юань все ще суттєво недооцінений з точки зору економічних фундаментальних показників.

Goldman Sachs є більш агресивним, при цьому агентство оцінює, що відносні фундаментальні показники юаня недооцінені на 25%. Вони прогнозують, що USD/CNY може впасти до 6,90 у середині 2026 року і подальше знецінення до 6,85 до кінця року.

Стратеги ANZ дають більш скромний прогноз: очікується, що USD/CNY залишатиметься в діапазоні 6,95-7,00 у першій половині 2026 року, що свідчить про оцінку стабільності валютного курсу.

Bank of America аналізує ситуацію з точки зору експортерів, вважаючи, що з пом’якшенням відносин між Китаєм і США тиск продажів на вітчизняних експортерів щодо продажу долара зростатиме, що може призвести до досягнення рівня 6.80 до кінця 2026 року.

Багатовимірний вплив ефекту оцінки

Зростання юаня є не лише чисельною зміною, а й впливає на прийняття рішень учасниками ринку. Аналітики галузі зазначили, що постійне зростання юаня суттєво підвищить привабливість китайського капітального ринку для іноземних інвесторів і допоможе залучити більше іноземних інвестицій.

Для імпортно-експортних підприємств зміцнення юаня означає, що експортні товари, номіновані в юані, будуть більш конкурентоспроможними, але це також підвищує імпортні витрати. Цей ефект змінить структуру витрат у промисловому ланцюгу.

Чи зможе він і надалі прориватися у 2026 році?

Судячи з прогнозів багатьох установ, ще є простір для збереження зміцнення юаня у 2026 році, але масштаб може сповільнитися. Це залежить від кількох ключових змінних: чи продовжує долар слабшати, наскільки добре координується економічна політика США та Китаю та як розвиватиметься глобальне середовище ліквідності.

Наразі вікно зростання долара щодо юаня ще не повністю закрите, але рівень ціни 6,80-6,90 може стати відносно високою. Інвесторам потрібно уважно стежити за операціями центральних банків, торговими даними та тенденціями міжнародної політики, щоб зрозуміти ритм коливань валютного курсу.