Мексиканський фондовий ринок у 2025 році: коштовності, що стимулюють інвестиції в Латинській Америці

Панорама ринку: Чому Мексика приваблює глобальних інвесторів?

Поки інвестори з Північної Америки стикаються з зростаючою волатильністю, Мексика виходить на сцену як несподіванка у 2025 році. Мексиканська фондова біржа (BMV), друга за значущістю у Латинській Америці та п’ята на континенті, за останні 12 місяців накопичила прибутки близько 21,7%. Це показник значно перевищує основні американські індекси, які залишаються на рівні або у негативній зоні.

Причина? Поєднання кількох факторів: сильний внутрішній споживчий ринок, постійний приплив інвестицій, пов’язаних із nearshoring, контрольована інфляція, що коливається навколо 3,5% на рік, та резильєнтність песо перед геополітичною невизначеністю. Все це створило більш стабільні фінансові умови, ніж у попередні роки.

Структура ринку: Концентрований, але динамічний

Розмір і характеристики

Мексиканська фондова біржа має 145 компаній, з яких 140 — мексиканські. Хоча ця цифра може здаватися скромною порівняно з іншими міжнародними біржами, важливо зазначити, що мексиканський ринок дуже концентрований: всього 35 компаній формують основний індекс S&P/BMV IPC, що становить приблизно 80% від загальної ринкової вартості.

Цей індекс, запущений 30 жовтня 1978 року та зважений за ринковою капіталізацією, переглядається двічі на рік (у березні та вересні). Його структура відображає сучасну економіку Мексики: такі сектори, як товари широкого споживання (30,9%), матеріали (26,2%) та промисловість (12,3%), домінують у фондовій представленості.

Історичні доходності основного індексу

Динаміка S&P/BMV IPC з часом демонструє міцність мексиканського ринку як довгострокової інвестиції:

• Останні 12 місяців: 29% річної доходності
• Останні 5 років: 15% річної доходності
• Останні 10 років: 6,44% річної доходності

Ці цифри обчислюються у реальному часі та доступні як у мексиканській валюті (MXN), так і у доларах США (USD).

Гіганти ринку: П’ять компаній, що визначають мексиканську фондову економіку

Концентрація впливу на фондовий ринок

П’ять найбільших компаній на BMV — Walmart de México, América Móvil, Grupo México, Fomento Económico Mexicano (FEMSA) та Grupo Financiero Banorte — становлять приблизно 44,2% від загальної ринкової капіталізації. У основному індексі ці компанії концентрують 55,8% своєї вартості, виступаючи рушіями мексиканського ринку.

Ця висока концентрація відображає спосіб роботи мексиканської економіки: кілька великих корпорацій контролюють значну частину доступного капіталу. Для будь-якого інвестора, що шукає експозицію до мексиканського ринку, ці п’ять компаній пропонують надійну репрезентацію загальної економічної картини.

Приклади біржових компаній: Великі фірми

Walmart de México

Заснована у 1958 році Херонімо Аранго, Walmart de México є найбільшою роздрібною компанією країни. Вона керує складами, магазинами з знижками, гіпермаркетами, супермаркетами та клубами в Мексиці та Центральній Америці, обслуговуючи мільйони клієнтів із стратегією, орієнтованою на конкурентоспроможні ціни та широкий асортимент товарів.

Фінансові показники другого кварталу 2025 року показали динаміку: продажі склали 246 253,8 мільйонів песо проти 227 415,1 мільйонів у відповідному кварталі минулого року. Однак чистий прибуток знизився до 11 226,9 мільйонів песо з 12 510,1 мільйонів у 2Q24.

• Ринкова капіталізація: 1,10 млрд MXN
• Поточний ціновий діапазон: $61,43 - $63,97
• Річний діапазон: $50,79 - $67,34
• Коефіцієнт PER: 21,86
• Дивідендна дохідність: 3,83%

Рекомендація Barron’s для WALMEX — “перевищувати середній рівень”, тобто купувати вище за середній ринковий рівень.

América Móvil: Гігант телекомунікацій

З штаб-квартирою у Мехіко, América Móvil є міжнародною компанією, відомою своєю домінантною позицією у секторі телекомунікацій. Вона працює у 23 країнах Америки та Європи, має понад 323 мільйони користувачів. Вона є найбільшим оператором мобільного зв’язку на континенті та сьомим у світі за кількістю підписників.

Крім мобільного зв’язку, América Móvil диверсифікує свою діяльність у сфері реклами, кол-центрів та володіє телекомунікаційними вежами. Контролюється групою Carso, основним акціонером якої є мільярдер Карлос Слім.

У третьому кварталі 2025 року América Móvil зареєструвала доходи у 232 920 мільйонів песо, що на 4,2% більше ніж у попередньому році. Чистий прибуток склав 22 700 мільйонів песо.

• Ринкова капіталізація: 70,75 млрд USD
• Ціновий діапазон: $32 800,00 - $35 160,00
• Річний діапазон: $15 675,00 - $40 000,00
• Середньоденний обсяг: 587 лотів

Згідно з консенсусом аналітиків Investing.com, рекомендація — “Купувати”, цільова ціна в середньому 21,323 MXN на наступні 12 місяців.

Grupo México: Гірнича справа, транспорт і інфраструктура

Заснована у 1978 році, Grupo México — конгломерат, що працює у трьох стратегічних напрямках: Minera México, Grupo México Transportes та Grupo México Infraestructura. Її гірничий підрозділ — найбільша гірничодобувна компанія Мексики та третя за виробництвом міді у світі. У транспорті вона керує найбільшим залізничним флотом країни.

У третьому кварталі 2025 року зростання було значним: доходи зросли на 11% до 4 590 мільйонів доларів, а чистий прибуток зріс більш ніж на 50%, до 1 290 мільйонів доларів.

• Ринкова капіталізація: 1,27 млрд MXN
• Ціновий діапазон: $158,68 - $162,51
• Річний діапазон: $91,08 - $167,85
• Коефіцієнт PER: 17,71
• Дивідендна дохідність: 2,71%

Згідно з Investing.com, середня цільова ціна — 149,42 MXN, що вказує на потенціал падіння приблизно на –6,9%. Barron’s має рекомендацію “Under/Sell”.

FEMSA: Напої, роздріб та аптеки

Fomento Económico Mexicano (FEMSA) — найбільший у світі розливник Coca-Cola. Заснована у 1890 році у Монтерреї, ця мексиканська транснаціональна компанія лідирує у сферах напоїв, роздрібної торгівлі, ресторанів та аптек, присутня у 17 країнах, включаючи Німеччину, Бразилію, Чилі, Колумбію, Перу та Уругвай.

У третьому кварталі 2025 року загальні доходи зросли на 9,1% до 214 638 мільйонів песо. Однак чистий прибуток знизився на 36,8% до 5 838 мільйонів песо через валютні втрати та зростання фінансових витрат.

• Ринкова капіталізація: 583,28 тис. млн MXN
• Ціновий діапазон: $174,48 - $180,00
• Річний діапазон: $156,00 - $212,11
• Коефіцієнт PER: 38,85
• Дивідендна дохідність: 7,4%

Аналізаторські портали рекомендують “Купувати” FEMSA станом на 11 листопада 2025 року.

Banorte: Фінансовий стовп

Група фінансових послуг Banorte, заснована у 1992 році та з штаб-квартирою у Сан-Педро Гарса Гара, — другий за величиною банк у Мексиці та Латинській Америці. Входить до складу Мексиканської фондової біржі та Latibex, працює під брендами Banorte та Ixe.

З понад 22 мільйонами клієнтів, більш ніж 1 000 відділень та понад 7 000 банкоматів, Banorte є найстарішим у країні інститутом, що управляє пенсійними фондами (Administradoras de Fondos para el Retiro).

У третьому кварталі 2025 року Banorte зафіксувала чистий прибуток у 13 008 мільйонів песо, що на 9% менше ніж у попередньому році. Попри це, Barron’s рекомендує “Перевищувати середній рівень” (Overweight).

• Ринкова капіталізація: 534,70 млрд MXN
• Ціновий діапазон: $178,03 - $186,44
• Річний діапазон: $131,60 - $187,29
• Коефіцієнт PER: 9,02
• Дивідендна дохідність: 7,30%

Дані про капіталізацію: Розподіл можливостей

Ринкова капіталізація на BMV значно варіює: від 1 279 282 мільйонів MXN у Grupo México до компаній із капіталізацією всього 17 882 мільйонів MXN. Середня ринкова капіталізація становить 221 939 мільйонів MXN, що відображає різноманіття доступних опцій для інвесторів з різними профілями ризику.

10 найбільших компаній за капіталізацією становлять 71,6% від вартості основного індексу, з Grupo México, що має вагу 12,4% у індексі.

Макроекономічний контекст: Фактори, що підтримують ралі на біржі

Обережна монетарна політика з гнучкістю

Інфляція в Мексиці поступово знизилася до близько 3,5% на рік, що дозволило Банку Мексики почати поступове зниження ставок. Однак, монетарний орган зберігає обережний підхід, враховуючи, що базова інфляція залишається вище цільового діапазону 2-4%.

Валютна стабільність у часи турбулентності

Песо демонструє дивовижну резильєнтність. У 2025 році валюта рухалася у межах обмеженого діапазону, уникаючи різких девальвацій навіть під час торговельної напруги між США та їхніми торговельними партнерами. Для мексиканських компаній ця стабільність зменшила значний тиск на операційні витрати та полегшила фінансове планування.

Nearshoring як фактор

За адміністрації Трампа, повернення мит та протекціоністські політики сприяли тому, що багато компаній шукали перенесення виробництва. Мексика, як сусід США з логістичними перевагами, стала пріоритетним напрямком для таких інвестицій. Це сприяло постійному потоку іноземного капіталу та зміцненню внутрішнього попиту.

Внутрішній споживчий ринок

Незважаючи на хвилі невизначеності, внутрішній мексиканський споживчий ринок залишився стабільним, підтримуваний відносно стабільним ринком праці та зростанням доходів у експортних секторах.