Чи зросте курс срібла у 2026 році? Аналіз ключових факторів ринку, що сприяють вибуховому зростанню металу

Вражаючий підйом срібла став однією з визначальних історій торгівлі дорогоцінними металами. Метал підскочив з менше ніж US$30 на початку 2025 року до перетину US$64 за унцію до кінця року, що стало найсильнішим показником за понад чотири десятиліття. Питання, яке зараз хвилює учасників ринку: продовжить чи курс срібла зростати у 2026 році, чи цей імпульс є нестійким?

Проблема пропозиції, яка не зникає

Розуміння того, чому ціни на срібло ймовірно залишаться високими, вимагає аналізу структурних дисбалансів, що турбують ринок. Metal Focus прогнозує, що у 2025 році срібло вперше за п’ять років зазнає дефіциту пропозиції, з недостачею у 63,4 мільйона унцій. Навіть якщо ця різниця зменшиться до 30,5 мільйона унцій у 2026 році, дефіцит залишатиметься — критична відмінність, яка відрізняє тимчасові ралі від стабільних трендів зростання.

Основна причина криється у реаліях видобутку срібла, які мало хто з інвесторів повністю усвідомлює. Близько 75 відсотків срібла добувається як побічний продукт під час видобутку золота, міді, свинцю та цинку. Коли компанії оцінюють свою діяльність, срібло є додатковим джерелом доходу, а не основним прибутком. Внаслідок цього підвищення цін на срібло самі по собі не спричиняють значного збільшення виробництва — ця динаміка гарантує, що обмеження пропозиції посилюватимуться протягом 2026 року.

Виробництво з шахт за останнє десятиліття скоротилося, особливо у регіонах з домінуванням срібла — Центральній та Південній Америці. Відстань між відкриттям родовища та комерційним виробництвом становить 10-15 років, тобто сучасні цінові сигнали не перетворяться у збільшення пропозиції у будь-який розумний інвестиційний період. Цей структурний дисбаланс між можливостями постачання та зростаючим попитом формує основу для твердження, що рух цін на срібло буде спрямований вгору у найближчі роки, а не до корекції.

Промислові гіганти, що змінюють попит на срібло

Крім традиційних ювелірних виробів та інвестицій, промислове споживання є недооціненим каталізатором цінових рухів у 2026 році. Недавній аналіз Інституту срібла вказує на те, що чисті технології та інфраструктура штучного інтелекту є основними двигунами попиту до 2030 року.

Виробництво сонячних панелей споживає срібло у масштабах, які мало хто з інвесторів цінує. Агресивне розширення сектору відновлюваної енергетики у поєднанні з тенденціями впровадження електромобілів створює структурний зростання попиту, який незалежний від макроекономічних циклів. Ще більш провокаційно, революція штучного інтелекту вводить цілком новий напрямок споживання: будівництво та експлуатація дата-центрів.

Френк Холмс з US Global Investors підкреслює, що роль сонячної енергетики як “перетворюючої частини відновлюваної енергетики” є значущим фактором у останньому ціновому зростанні. Однак ця точка зору лише поверхнева. Дата-центри, що базуються у США, становлять приблизно 80 відсотків світових установок, а попит на електроенергію прогнозується зросте на 22 відсотки за наступне десятиліття. Інфраструктура штучного інтелекту лише посилює це споживання, з прогнозованим зростанням на 31 відсоток за десять років.

Важливо, що за останні дванадцять місяців дата-центри у США обирали сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну, для живлення своїх операцій. Це свідчить про те, що промисловий попит на срібло з секторів чистих технологій та штучного інтелекту є справжнім секулярним трендом, а не циклічною тенденцією, вразливою до економічних спадів.

Феномен безпечної гавані та напруженість фізичного ринку

Хоча промислове споживання створює основу попиту, притягнення інвесторів у безпечну гавань стало proximate каталізатором вибухового руху цін у 2025 році — і, ймовірно, визначальною рисою ринкової динаміки 2026 року.

Геополітична невизначеність, питання щодо незалежності Федеральної резервної системи після ймовірної заміни голови Пауелла у травні, а також ймовірність збереження низьких процентних ставок усі разом підсилюють привабливість срібла як засобу збереження багатства. Як доступна альтернатива золоту, срібло приваблює значні інституційні потоки поряд із роздрібними інвестиціями через біржові фонди.

Інвестиційні потоки у срібло, що підтримуються ETF, досягли приблизно 130 мільйонів унцій протягом 2025 року, підвищивши загальні запаси до приблизно 844 мільйонів унцій — на 18 відсотків у порівнянні з попереднім роком, що свідчить про прискорення інституційного прийняття. Такий темп накопичення напружує фізичні запаси у всьому світі.

Недостатність срібних зливків та монет проявилася на основних ринках. Шанхайська біржа ф’ючерсів повідомила, що запаси срібла найнижчі з 2015 року наприкінці листопада, тоді як у Лондоні та Нью-Йорку ф’ючерсні ринки мають подібні обмежені поставки. Зростання ставок оренди та вартості позик підкреслює справжню фізичну дефіцитність, а не спекулятивні позиції, що свідчить про збереження реальних проблем із доставкою.

В Індії, яка традиційно покладається на золото як засіб збереження багатства, попит на срібні ювелірні вироби стрімко зріс тепер, коли ціни на золото перевищили US$4,300 за унцію. Імпорт срібла в країні становить 80 відсотків від щорічного споживання, і поточні тенденції купівлі суттєво виснажили запаси у Лондоні. Ця географічна особливість попиту — зосереджена у найбільшому у світі споживачеві дорогоцінних металів — посилює тиск на доставку фізичного металу.

Прогноз цін на срібло: куди рухаються ціни у 2026 році

Прогнозування конкретних цінових цілей вимагає врахування легендарної волатильності срібла. Історично його називали “металом диявола” за його непередбачувані коливання, і цей білий метал важко піддається простим моделям екстраполяції.

Обережні оцінки поміщають срібло у діапазон US$70 на 2026 рік, що відповідає прогнозам аналітиків Citigroup, враховуючи, що промислові фундаментальні чинники зберігають свою поточну траєкторію. Пітер Краут, один із найвідоміших аналітиків срібла, визначає рівень US$50 як новий рівень підлоги для оцінок — що означає обмежену вразливість до зниження — і вважає US$70 як цілком реалістичну базову оцінку.

Більш агресивні прогнози, включаючи Холмса та незалежного аналітика Клема Чемберса, передбачають досягнення сріблом рівня US$100 у 2026 році. Чемберс характеризує срібло як “швидку конячку” серед дорогоцінних металів, стверджуючи, що ентузіазм роздрібних інвесторів — а не лише промислове споживання — є справжнім “джаггернаутом”, що рухає ціни вгору.

Розподілений характер цих прогнозів відображає справжню невизначеність щодо макроекономічних умов, а не розбіжності у фундаментальних драйверах. Глобальне економічне уповільнення або раптові проблеми з ліквідністю можуть спричинити зниження цін, особливо якщо настрій щодо великих непокритих коротких позицій погіршиться або довіра до паперових контрактів знову піддасться сумніву.

Проте, поєднання структурних дефіцитів пропозиції, зростаючого промислового попиту з секторів трансформаційного характеру, таких як сонячна енергетика та інфраструктура штучного інтелекту, і посилення позицій у безпечних гаванях створює переконливий сценарій для того, чому динаміка цін на срібло у 2026 році ймовірно сприятиме вищим оцінкам у порівнянні з історичними показниками. Інвесторам, які шукають ясності, слід стежити за імпортними тенденціями Індії, потоками накопичення ETF і співвідношеннями цін між основними торговими центрами — ці змінні дадуть сигнал, чи підкріплюють фундаментальні чинники подальше зростання або з’являться тріщини у бичачій теорії.