Розворот ралі дорогоцінних металів чинить тиск на канадські ринки; позиція політики Банку Канади залишається стабільною

Обсяги торгів значно зменшилися у середу, оскільки інвестори дотримувалися обережної позиції перед вихідними, що відображає вплив святкового сезону на участь у ринку. Канадський фондовий індекс зазнав труднощів через прибуткову діяльність у секторі дорогоцінних металів, при цьому золото та срібло відступили від своїх недавніх пікових оцінок. Цей відкат відбився на акціях, пов’язаних із видобутком, і зрештою витягнув ширший ринок у негативну зону.

Ринкова динаміка та секторні тенденції

Індекс S&P/TSX Composite знизився на 153.50 пунктів і закрився на рівні 31,712.76, що становить втрату 0.48% за сесію. Незважаючи на слабкість, ринок зміг зафіксувати лише три зростаючі сектори з одинадцяти відстежуваних підрозділів. Комунікаційні послуги виявилися єдиним чітким лідером, тоді як комунальні послуги та споживчі товари продемонстрували скромне зростання. Навпаки, сектори матеріалів і охорони здоров’я зазнали найсильніших втрат — по 0.86% кожен, за ними йшли зниження IT на 0.80% та промисловий сектор на 0.55%. Енергетика, фінанси та споживчий сектор також знизилися, втратами від 0.23% до 0.38%.

Недостатня продуктивність сектору матеріалів була безпосередньо пов’язана із слабкістю у акціях дорогоцінних металів. Трейдери ліквідували позиції після недавнього ралі цін на золото та срібло, які зазнали значних продажів. Endeavour Silver Corp і Aya Gold and Silver Inc очолили список тих, хто зазнав найбільших втрат — відповідно 3.87% і 3.01%, тоді як Discovery Silver Corp знизився на 2.44%. Це галузеве тиск підкреслює циклічний характер товарно-залежних акцій і їхню чутливість до руху спотових цін.

Індивідуальні рухи акцій

Серед найпомітніших учасників дня — сектор комунікацій та комунальні послуги, які сприяли зростанню окремих акцій. BCE Inc піднялася на 1.36%, а Telus Corp — на 1.23%. Northland Power Inc і Superior Plus Corp зафіксували зростання відповідно на 1.42% і 1.22%. Dye & Durham Ltd зазнала різкого зниження на 10.13%, що відображає галузеві труднощі. Energy Fuels Inc і G Mining Ventures Corp стали значущими рухачами ринку з підвищенням відповідно на 2.16% і 1.49%. У сегменті споживчого сектору Curaleaf Holdings Inc впала на 2.29%, тоді як Canada Packers Inc показала скромне зростання на 0.69%.

Політичне середовище та економічний фон

Макроекономічна ситуація залишалася відносно спокійною, без значних даних із Канади, що впливали б на настрої. Однак широка політична обстановка продовжує формувати інвестиційні рішення. Губернатор Банку Канади Тіфф Маклем повторив, що політична ставка знаходиться приблизно на правильному рівні, після того, як у грудні центральний банк зберіг основну ставку на рівні 2.25%. Консенсус ринку передбачає, що Банк Канади ймовірно збережить свою позицію протягом 2026 року, за умови, що інфляція залишатиметься близькою до цілі, а дані щодо зайнятості залишатимуться стабільними.

Південніше кордону, протоколи засідань Федеральної резервної системи США за грудень виявилися суперечливими щодо майбутніх траєкторій ставок. Хоча більшість підтримує можливе зниження ставок за умови співпраці інфляційних показників, менша група виступає за збереження ставок стабільними протягом тривалого часу. Ця різниця продовжує впливати на трансграничні потоки капіталу та валютну динаміку.

Невизначеність торгової політики

Канадські фондові ринки діяли на тлі значної невизначеності щодо торгової політики. Текучий режим тарифів — із США, що накладає 35% мита на канадський експорт — продовжує тиснути на настрої. Прем’єр-міністр Марк Карні підкреслив ці виклики у своєму новорічному зверненні, наголосивши на національній стійкості у часи невизначеності.

Угода між Канадою, США та Мексикою (CUSMA), яка забезпечила полегшення для значної частини канадського експорту, може бути піддана переговорам. Наступний рік стане вирішальним, оскільки Трамп дав зрозуміти, що має намір або змінити цю угоду на користь американського виробництва, або повністю її скасувати. Такі результати суттєво змінять конкурентні умови для канадських підприємств, особливо тих, що мають значні трансграничні операції.

Підсумки року та перспективи

Незважаючи на значний тиск тарифів у 2025 році, канадські акції продемонстрували вражаючі абсолютні доходи, зростаючи майже на 30% за рік — значно перевищуючи основні світові бенчмарки. Акції сектору матеріалів очолили зростання, отримуючи вигоду від підвищення цін на сировину, незважаючи на слабкість сьогодні. Канадські акції показали приблизно вдвічі вищий темп зростання порівняно з їхніми американськими колегами, що є поверненням до історичних моделей. Зниження процентних ставок Банку Канади підтримало фінансовий сектор протягом року, а зобов’язання уряду щодо значних інвестицій у інфраструктуру, ймовірно, підтримає внутрішню довіру інвесторів у найближчий час.