Незамічений шлях Intel до становлення гігантом штучного інтелекту: чому інвестиція в $1,000 може бути найрозумнішим кроком

Парадокс: програти битву, але виграти війну

Це контрінтуїтивно, але Intel (NASDAQ: INTC) може наразі представляти найрозумнішу можливість для інвесторів у AI з розподілом у $1,000. Так, виробник чипів зіштовхнувся з труднощами у гонці за процесорами для тренування AI — GPU для дата-центрів Nvidia фактично зайняли цю територію. Однак цей очевидний невдача приховує більш нюансовану реальність щодо того, як саме розгортатиметься революція AI.

Питання на трильйон доларів — чи домінуватиме AI у технологіях. Або ж, як саме інфраструктура буде розвиватися, щоб її підтримувати. Відповідь відкриває кілька шляхів для Intel скористатися бумом AI, кожен з яких має свої особливі наслідки для майбутнього компанії.

Шлях перший: Можливість у виробництві чипів у зв’язку з вибуховим зростанням попиту на AI

Якщо галузь продовжить концентрувати обчислення AI у великих хмарних дата-центрах, виробничий бізнес Intel стане незамінним. Техногіганти активно інвестують у інфраструктуру, базуючись на ідеї, що майбутні моделі AI потребуватимуть експоненційно більшої обчислювальної потужності. Щоб задовольнити цей попит, потрібен величезний обсяг спеціалізованих AI-чипів — набагато більше, ніж може виробити будь-який один постачальник.

Intel рухається обережно у залученні клієнтів для виробництва, але ситуація змінюється з розвитком передових технологічних процесів. Наступний Intel 18A є технологічним проривом, тоді як Intel 14A готується до запуску на ринок приблизно у 2027 році. Компанія має явні переваги у кількох сферах: задня подача живлення — це прорив у виробництві для 18A, а високий NA EUV-літографія дає Intel 14A можливості, які конкуренти ще розробляють.

З розширенням цих виробничих можливостей Intel позиціонує себе як ключового гравця у постачанні інфраструктурного шару, що дозволяє просуванню AI.

Шлях другий: Обчислення на краю та інтелект на пристроях

Розглянемо альтернативний сценарій: AI inference — процес запуску навчальних моделей — поступово мігрує з хмарних серверів на персональні пристрої. Зараз AI-підсилені асистенти для кодування залежать від моделей у хмарі, що створює постійну залежність від ресурсів дата-центрів і повторювані витрати.

Зі зростанням можливостей процесорів і збільшенням пам’яті пристроїв, рано чи пізно буде подолано поріг. Потужні мовні моделі зможуть виконуватися цілком на локальних машинах, дозволяючи AI-інструментам працювати без постійного підключення до хмари. Лінійка процесорів Intel Panther Lake сигналізує про цей напрямок, інтегруючи розширені можливості обробки AI, розроблені для споживчого обчислення.

Час для створення повністю функціональних локальних AI-моделей ще не настав, але траєкторія очевидна. Коли це станеться, бізнес Intel у сфері ПК перейде від периферійного учасника до центрального бенефіціара.

Двовекторна перевага

Що робить позицію Intel привабливою — це не ставка на один сценарій. Компанія виграє суттєво у будь-якому випадку — чи то AI залишиться зосередженим у дата-центрах, чи розповсюдиться на пристрої на краю. Ця асиметрія рідкісна серед виробників напівпровідників і свідчить про недооцінені опціональні можливості.

Шлях виробництва чипів пропонує негайні каталізатори зростання, оскільки нові технологічні процеси розвиваються. Шлях обчислень на краю — це довгострокова структурна перевага, яку наразі враховують небагато інвесторів у свої оцінки.

Інвестиційні наслідки

Хоча спокусливо зосередитися лише на провідних гравцях у AI, досвідчені інвестори мають досліджувати роль Intel у ширшій екосистемі інфраструктури AI. Нібито слабкість компанії у тренувальних чипах не повинна затінювати її кілька життєздатних шляхів для здобуття надзвичайної цінності з розвитку індустрії AI.