Долар сильний, європейські та японські валюти колективно під тиском — огляд валютного ринку за тиждень

Неамериканські валюти загалом падають, індекс долара знову зростає

Минулого тижня долар домінував на ринку. Індекс долара піднявся на 0.93%, тоді як відповідні неамериканські валюти колективно послабилися — євро знизився на 0.89%, ієна з найбільшим падінням до 1.22%, австралійський долар знизився на 1.23%, а фунт стерлінгів — помірно на 0.56%. За цим рухом стоять різні логіки мотивації.

Гра на зниження ставки ФРС — справді чиїсь рішення похитнулися?

Ключовий перелом стався навколо очікувань щодо зниження ставки.

Як тільки оприлюднили протокол засідання ФРС у жовтні, ринок вибухнув. Внутрішні розбіжності щодо рішення у грудні були очевидними: більшість членів комітету перейшли від “можливо, продовжимо зниження” до “спершу почекаємо”. Більш прямий удар завдав Бюро статистики праці США, оголосивши про скасування звіту з зайнятості за жовтень — це викликало паніку на ринку. Спочатку довіра до зниження ставки у грудні опустилася нижче 30%.

Згодом Morgan Stanley та JPMorgan Chase змінили свою позицію і відкликали прогнози щодо зниження ставки у грудні. Це поставило в невигідне становище багато трейдерів, які робили ставки на зниження.

Проте швидко з’явилися нові можливості. Дані з ринку праці за вересень показали додаткові 119 тисяч робочих місць — понад очікування, але рівень безробіття несподівано піднявся до 4.4%, що створює протиріччя і дає ринку простір для уявлень. У важливий момент голова ФРС у Нью-Йорку Вільямс 21-го висловив думку, що у ФРС ще є необхідність у зниженні ставки. Це прямо підвищило ймовірність зниження ставки у грудні, і зараз вона вже становить 71.5%.

Тренд EUR/USD у цьому контексті зазнає тиску через ці очікування. Минулого тижня ця пара знизилася на 0.89%, вже пробила 21-денну середню, що свідчить про сильний медвежий настрій. Короткострокова підтримка — рівні 1.1468 і 1.1391. Якщо відскок зможе подолати 21-денну середню, то опір підніметься до 100-денної середньої біля 1.165.

Цього тижня важливі дані включають індекс цін споживачів PCE за жовтень, індекс виробничих цін PPI за вересень і кориговані дані ВВП за третій квартал. Ці показники безпосередньо вплинуть на ринкові очікування щодо політики ФРС і, відповідно, на подальшу динаміку євро.

Проблеми з девальвацією ієни — чи справді прийде урядове втручання?

На відміну від помірного падіння євро, ситуація з ієною ще гірша. Минулого тижня долар/ієна сягнув 157.89, встановивши новий десятимісячний максимум, зростання за тиждень — 1.22%.

Чому ієна так сильно падає? Основних причин дві: по-перше, ринок очікує масштабних фіскальних стимулів від нового уряду Японії, по-друге, це означає, що графік підвищення ставок Банку Японії буде відкладений.

21 листопада японський уряд затвердив план стимулів на 21.3 трлн ієн. Ці великі витрати мали б ще більше знизити ієну, але дивно, що того ж дня ієна відскочила вгору. Причина — міністр фінансів Японії Катаї Сюмі почав жорстко погрожувати, використовуючи більш рішучі слова, щоб попередити про можливе втручання.

Це означає, що урядове втручання не за горами. За аналізами ринку та цін на опціони, учасники очікують кілька раундів словесних попереджень, перш ніж уряд дійсно почне купувати ієну для стабілізації курсу. Деякі аналітики вважають, що реальне втручання може статися в діапазоні 158–162 ієн за долар.

Технічний аналіз показує, що RSI для долара/ієни вже в зоні перекупленості і починає знижуватися, але сила бичачого тренду залишається високою. Короткостроково, долар/ієна може знову протестувати максимум 157.89, з опором біля 158.87. Якщо ситуація зміниться і піде вниз, ключовою підтримкою стане 21-денна середня — 154.50.

Цього тижня потрібно уважно стежити за тим, чи знову японський уряд підсилить риторику, а також за даними з США. Будь-яке посилення риторики може спричинити короткострокове різке падіння долара/ієни.