Ринок криптовалют у 2023 році: п’ять причин зростання та що очікувати у 2024 році

Бичовий імпульс 2023 року у цифрах

Протягом 2023 року ті, хто робив ставки на криптовалюти під час кризи 2022 року, побачили реалізацію значних прибутків. Індекс ринку CoinDesk (CMI) зріс на 123%, досягнувши 1 781,12 пункту, що відображає збільшення ринкової капіталізації майже на 750 мільярдів доларів. Основними героями були Bitcoin та Ethereum, з вагами відповідно 62% і 20% у індексі.

Цифри говорять ясно: ринок криптовалют у 2023 році зазнав експоненційного зростання, але цей феномен не був випадковим. За цим імпульсом стоять кілька макроекономічних, технологічних і структурних факторів, які потрібно розуміти.

П’ять стовпів криптовалютного зростання 2023 року

1. Передбачення халвінгу Bitcoin у квітні 2024 року

Протокол Bitcoin зменшує нагороди за майнінг удвічі кожні 210 000 блоків, приблизно кожні чотири роки. Цей механізм, відомий як халвінг, гарантує зменшення пропозиції, роблячи актив поступово більш дефіцитним.

Історія свідчить, що ця подія спричиняє значні бичачі рухи. Після першого халвінгу Bitcoin подорожчав на 950% за шість місяців і на 8 342% за дванадцять місяців. Другий халвінг приніс зростання на 38% і 286% відповідно за ті ж періоди. Третій, у травні 2020 року, спричинив зростання на 83% і 562%.

Інвестори, усвідомлюючи цей історичний патерн, почали стратегічно позиціонуватися у другій половині 2023 року, передбачаючи, що наступний халвінг 2024 року повторить подібні динаміки. Bitcoin, як домінуючий актив, тягне за собою решту криптоекосистеми.

2. Очікування на ETF Bitcoin у готівковій формі

На відміну від існуючого ETF Bitcoin, який працює з ф’ючерсними контрактами, заявки у процесі прагнуть створити продукти, що вимагають прямої купівлі Bitcoin як базового активу. Інституції, такі як BlackRock, найбільший у світі менеджер активів з 9,42 трильйонами доларів під управлінням, очолюють ці заявки перед SEC.

Якщо ці затвердження реалізуються у 2024 році, відкриється шлюз для масового входу інституційного капіталу на ринок криптовалют, що спричинить безпрецедентний попит, який у поєднанні з дефіцитом халвінгу може суттєво підвищити ціни.

3. Феномен штучного інтелекту

Бум ChatGPT і генеративних інструментів штучного інтелекту змінив ландшафт технологічних інвестицій. Компанії, такі як Nvidia, зазнали надзвичайних переоцінок. Паралельно, криптовалюти, пов’язані з штучним інтелектом, з’явилися як нова категорія інвестицій, з токенами, що представляють корисність у сервісах AI на базі блокчейну.

Цей феномен розширив спекулятивний інтерес до сектору крипто, особливо з вересня 2023 року, коли революція AI привернула увагу інституційних і роздрібних інвесторів.

4. Динаміка обсягу та ринкової капіталізації

Ціни не зростають просто тому, що “пропозиція менша за попит”. Насправді, ціни зростають, коли покупці готові платити все вищі котирування, тоді як продавці залишають свої позиції через бичачий натиск.

У 2023 році загальна ринкова капіталізація крипто зросла на 99,2%. Обсяг транзакцій досяг 140 трильйонів доларів, значно перевищуючи середньосезонний показник у 79 трильйонів. Ці дані свідчать про масовий вхід свіжого капіталу у ринок у поєднанні з настроєм “страху пропустити” (FOMO) наступного бичачого циклу.

5. Відкритий інтерес у деривативах крипто

Аналіз відкритого інтересу у ф’ючерсах Bitcoin і Ethereum показує входження нових учасників або збільшення позицій існуючих гравців. Ф’ючерси Bitcoin досягли 17 321 контракту в очікуванні, тоді як Ethereum — 6 114.

Цей одночасний ріст цін і відкритого інтересу свідчить, що у 2023 році ринок крипто був підживлений справжнім зростанням попиту, а не просто спекуляцією без підґрунтя.

Гравці криптоекосистеми: зрозуміти, хто рухає ринок

Щоб передбачити майбутнє криптовалют у 2024 році, важливо усвідомлювати, що ринок функціонує через взаємодію дев’яти основних гравців:

Проєкти та розробники створюють технологічну базу. Інвестори-рисковики фінансують ранні етапи. Китові (великий акумулятор) можуть спричинити короткострокову волатильність. Малий інвестор забезпечує стабільний обсяг, хоча найвищі прибутки дають довгострокові стратегії. Інституційні інвестори поступово входять. Центральні біржі (CEX) і децентралізовані біржі (DEX) забезпечують ліквідність. Традиційні брокери пропонують криптовалютні деривативи. Нарешті, регуляторні агенції визначають правила гри.

Взаємодія цих гравців визначає пропозицію і попит, що в кінцевому підсумку формує цінову траєкторію.

Три макроекономічні сценарії на 2024 рік

Сценарій 1: Монетарна політика та відновлення

Якщо інфляція продовжить знижуватися, а економічна активність стабілізується або покращиться, ймовірно, центральні банки припинять підвищення ставок і почнуть знижувати їх. Це вигідно для високоростових акцій, але відносна привабливість криптовалют може зменшитися порівняно з менш волатильними опціями.

Сценарій 2: Інфляційне відновлення

Якщо інфляція знову підніметься і активність прискориться, знову почнеться підвищення ставок. У цьому контексті, Bitcoin і активи з фіксованою пропозицією можуть слугувати інфляційним захистом, тоді як інші токени з необмеженим запасом зазнають тиску.

Сценарій 3: Стагфляція

Повільне зростання з постійною інфляцією поставить центральні банки перед дилемою. Цей сценарій несприятливий для технологій загалом, але пошук захисту від інфляції може сприяти Bitcoin і крипторинку в цілому.

Інвестиції у криптовалюти 2024: чи варто?

Цифри 2023 року говорять самі за себе. Bitcoin приніс прибуток 79,85% (6,3 рази вище за S&P 500), тоді як Ethereum — 40,45% (3,2 рази вище за S&P 500). Проєкти з меншою капіталізацією дали тризначні доходи.

Так, інвестування у криптовалюти у 2024 році має значний потенціал, але вимагає суворої методології. Рекомендується диверсифікація між активами з високою капіталізацією (Bitcoin, Ethereum) і перспективними новими проектами з високим мультиплікатором.

Ходл проти трейдингу

Історичні дані свідчать, що найкращі прибутки дають довгострокові стратегії накопичення (hodl). Однак, криптотрейдинг дозволяє підсилити короткострокові прибутки з відповідним підвищеним ризиком.

Збалансований підхід полягає у резервуванні частини капіталу для довгострокових позицій і іншої — для трейдингу, за умови професійного управління ризиками.

Висновок: майбутнє залежить від глобальних змінних

Результат ринку криптовалют у 2024 році залежатиме від балансу між боротьбою з інфляцією та глобальним економічним здоров’ям. Геополітичні фактори (конфлікти в Україні та на Близькому Сході) і політичні (проміжні вибори у США) також можуть мати вирішальний вплив.

Очевидно, що конвергенція структурних подій (халвінг, можливе затвердження ETF у готівковій формі) і зростаючий інституційний інтерес до цифрових активів свідчать про потенціал для тривалого бичачого тренду. Водночас, макроекономічні ризики вимагають обережності та інвестиційної стратегії, адаптованої до індивідуального профілю ризику.