Повний посібник з інвестицій у американські облігації: легко зрозуміти для початківців про відсоткові ставки та доходність

Чому саме американські облігації? Реальні причини, які інвестори пропускають

Коли економіка нестабільна, інвестори шукають щось особливе. Це — американські облігації. Оскільки уряд США гарантує повернення, вони фактично вважаються безризиковим активом. Низька номінальна ставка може вводити в оману, але їх приваблює висока ліквідність і регулярні виплати відсотків, які можна швидко конвертувати у готівку.

Особливо для інвесторів з Кореї це актив, який варто враховувати. Адже американські облігації можуть слугувати засобом хеджування валютного ризику через коливання курсу між вонною та доларом.

Основи облігацій: потрібно знати, щоб інвестувати правильно

Облігації здаються складними, але їх принцип простий. Уряд позичає гроші у приватних осіб або інституцій, щоб покрити свої потреби. Взамін він обіцяє повернути основну суму у визначений термін і регулярно платити відсотки, зазвичай кожні 6 місяців.

Облігації, випущені урядом США, поділяються за термінами:

• T-bill: короткострокові облігації до 1 року, найнадійніші та з високою ліквідністю
• T-note: середньострокові від 1 до 10 років, найактивніше торгуються
• T-bond: довгострокові від 10 до 30 років, пропонують високий фіксований відсоток

На міжнародних фінансових ринках ставка по 10-річних американських облігаціях є важливим індикатором. Її зміни допомагають аналізувати стан світової економіки.

Що означає, що ставки і доходність рухаються у протилежних напрямках?

Це — поширена плутанина серед початківців. Ставка і дохідність — різні речі.

Після купівлі облігації її ціна залежить від ринкових умов. Якщо попит на безризикові активи зростає, ціна облігації підвищується, а ставка — знижується. Навпаки, якщо попит зменшується, ціна падає, а ставка зростає.

Отже, ціна облігації і її ставка рухаються у протилежних напрямках, що відображає психологію інвесторів. У періоди економічної нестабільності попит на довгострокові облігації зростає, ставки падають, а короткострокові — залишаються високими. Це часто сигнал про можливу рецесію.

4 ключові переваги інвестицій в американські облігації

( 1. Безпека завдяки гарантії уряду Американський уряд безпосередньо гарантує повернення. Саме тому під час економічної кризи інвестори масово вкладають у американські облігації.

) 2. Передбачуваний регулярний дохід Відсоткова ставка фіксована при випуску і виплачується регулярно, кожні 6 місяців. Це ідеально для пенсіонерів, які потребують стабільного грошового потоку.

3. Висока ліквідність

На ринку облігацій США — найактивніші торги. Можна продати їх у будь-який момент без очікування до погашення, що важливо у випадку термінової потреби у грошах.

4. Податкові переваги

Федеральний податок на доходи з облігацій стягується, але податки на штати### і місцеві податки### — звільнені. Це підвищує чистий дохід.

4 ризики, які інвестори часто ігнорують

( 1. Ловушка зростання ставок Якщо ставки зростають, нові облігації пропонують вищий дохід. Це зменшує цінність вже куплених облігацій з низькою ставкою. Передчасний продаж може призвести до збитків.

) 2. Інфляція зменшує реальний дохід Облігації з фіксованою ставкою не враховують інфляцію. Якщо інфляція перевищує ставку, реальний дохід може стати від’ємним. Індексовані облігації(TIPS) частково вирішують цю проблему, але звичайні — ні.

3. Валютний ризик ###особливо важливий для інвесторів з Кореї(

Якщо долар слабшає, вартість у вонах зменшується і по відсотках, і по основній сумі. Навпаки, при зміцненні долара — дохід зростає.

) 4. Кредитний ризик ###дуже низький( Теоретично, уряд США може не виконати зобов’язання. Але оскільки це — найнадійніший боржник у світі, реальний ризик мінімальний.

Як купити американські облігації: 3 варіанти

) 1. Купівля напряму Через сайт TreasuryDirect або через брокера на вторинному ринку.

Плюси:

• Без комісії за управління
• Повний контроль над портфелем
• Гарантоване отримання відсотків і повернення основної суми при погашенні

Мінуси:

• Максимальна сума — 10 000 доларів за один раз
• Потрібно купувати кілька облігацій для диверсифікації, що вимагає значних коштів
• Передчасний продаж при зростанні ставок може спричинити збитки

Для кого підходить: консервативним інвесторам, що готові чекати до погашення, пенсіонерам, які цінують стабільний дохід

2. Облігаційні фонди (Mutual Fund)

Професійний менеджер збирає і керує портфелем з кількох американських облігацій.

Плюси:

• Диверсифікація ризиків
• Активне управління з боку фахівця
• Можливість почати з невеликих сум

Мінуси:

• Витрати на управління зменшують дохідність
• Не можна контролювати окремі облігації
• Залежність від результатів менеджера

Для кого: інвестори, що хочуть професійного управління, але не бажають самостійно керувати активами, та ті, хто цінує диверсифікацію

3. Облігаційні ETF ###Exchange-Traded Fund(

Пассивні фонди, що слідкують за індексами американських облігацій. Купуються і продаються на біржі, як акції.

Плюси:

• Низькі управлінські витрати )дешевше активних фондів###
• Легко купити і продати, висока ліквідність
• Прозоре слідування індексу

Мінуси:

• Вразливість до ринкових коливань (навіть стабільні базові облігації мають цінові коливання)
• Можливі похибки у слідуванні індексу(Tracking error)
• Не реагують активно на зміни ринку

Для кого: інвестори, що прагнуть мінімізувати витрати, люблять самостійно інвестувати і довіряють індексам

Розумна стратегія для корейських інвесторів

( 1. Валютне хеджування для управління валютним ризиком Коливання курсу долара впливають на дохідність при конвертації у вони. Можна частково хеджувати валютний ризик через форвардні контракти, залишаючи частину позиції без хеджу.

Наприклад, при 50% хеджуванні:

• При зростанні долара: частина без хеджу приносить додатковий дохід
• При падінні долара: хеджована частина зменшує збитки

) 2. Відповідність дюрації до цілей Дюрація — показник чутливості облігації до змін ставок. Для довгострокових цілей обирайте довгострокові облігації, для короткострокових — короткострокові, формуючи збалансований портфель.

( 3. Оптимізація податків Прохідний дохід з американських відсотків оподатковується у США, але в Кореї — теж можливо. На щастя, існує угода про уникнення подвійного оподаткування)DTA###, що запобігає подвійним податкам. Консультація з податковим фахівцем — розумне рішення.

Реальні приклади портфелів

Припустимо, портфель з 50% корейських облігацій і 50% американських облігацій.

Переваги:

• Диверсифікація ризиків за країнами
• Валютне хеджування для зменшення впливу курсових коливань

Валютна стратегія:

• Хеджувати 50% американських облігацій, іншу половину залишати без хеджа
• При зростанні долара: безхеджована частина дає додатковий дохід
• При падінні долара: хеджована частина захищає від втрат

Підсумки: оберіть стратегію, що підходить саме вам

Американські облігації — перевірений актив для приватних і корпоративних інвесторів. Але для стабільного доходу потрібно розуміти ризики ставок, інфляції і валютних коливань.

Кореєць-інвестор має особливо враховувати валютний ризик. Поєднання американських і корейських облігацій дозволяє не лише диверсифікувати портфель, а й ефективно хеджувати валютний ризик.

Обирайте між купівлею напряму, фондами або ETF — залежно від обсягу капіталу, часу і ризикових переваг. Не поспішайте. Плануйте системно і довіряйте перевіреним активам — американським облігаціям — для довгострокового зростання капіталу.