Сильний тренд євро: чому EUR/JPY став торговою гарячою точкою?

Якщо ви слідкуєте за ринком іноземної валюти, ви напевно чули про концепцію “арбітражу за різницею ставок”. Саме завдяки існуванню такого арбітражу, крос-інструмент EUR/JPY став улюбленцем багатьох інвесторів. Порівняно з традиційним прямим інструментом EUR/USD, волатильність EUR/JPY більша, а можливості — більше.

Чому трейдери так захоплені EUR/JPY?

EUR/JPY — один із найактивніших валютних пар у японському крос-інструменті. 16 березня 2023 року Європейський центральний банк оголосив про підвищення ставки на 0.5%, і на ринку виник класичний випадок: курс EURUSD виріс менше ніж на 0.13%, тоді як EUR/JPY за 4 години піднявся на 1.1%, що у 8.5 разів більше.

Звідки виникає така різниця? Відповідь — різниця ставок і надмірна м’якість монетарної політики Японії. Банк Японії тривалий час підтримує близький до нуля рівень відсоткових ставок, тоді як Європейський центральний банк підвищує ставки, що привертає значний капітал у торгівлю EUR/JPY.

Короткий опис ролі євро та йени

Євро (EUR) — офіційна валюта Європейського Союзу, з’явилася на фінансових ринках у 1999 році, а з 2002 року почала фізично обертатися. Сьогодні євро — друга за обсягом резервна валюта у світі, і економічна динаміка всього єврозони впливає на його курс.

Японська йена (JPY) стала широко використовуваною у міжнародних розрахунках після вступу Японії до МВФ. Після десятиліть розвитку йена стала символом безпеки. У часи паніки на глобальних ринках капітал зазвичай спрямовується у йену.

Зазвичай, EUR/JPY — це кількість японських йен, яку можна отримати за 1 євро. Вона піддається подвійному впливу економічної політики Європи та Японії.

Еволюція EUR/JPY за двадцять років

2002-2007: Зміцнення євро

Економіка єврозони зростає, економіка Японії — застій. За підтримки розходжень у монетарній політиці, EUR/JPY виріс з рівня 110 до майже 170.

2008-2009: Вплив фінансової кризи

Глобальний фінансовий крах, продаж ризикових активів, йена зросла як безпечна валюта, EUR/JPY різко впав до близько 112.

2010-2012: Тінь боргової кризи

Банкрутство боргових суверенів у Європі, тиск на євро. Водночас, тривалий застій в економіці Японії. У 2012 році EUR/JPY впав до 94 — найнижчого рівня за останні роки.

2012-2015: Відновлення

Зняття напруги у єврозоні, запуск масштабної політики кількісного пом’якшення (Абе-економіка) у Японії, йена почала знецінюватися, євро — зростати. EUR/JPY досягла близько 149.

2015-2020: Регулювання монетарної політики

Європейський центральний банк запроваджує кількісне пом’якшення, євро слабшає. Світова економіка уповільнюється, EUR/JPY входить у фазу корекції.

2020 — теперішній час: Після пандемії — складна ситуація

Під час пандемії центробанки масово послаблюють політику, стимулюючи зростання ризикових активів, попит на арбітраж за різницею ставок у йені зростає. Після 2021 року глобальна інфляція зросла, ЄЦБ починає підвищувати ставки, євро зміцнюється, і EUR/JPY має тенденцію до зростання.

Короткострокові та середньо- і довгострокові торгові можливості

Короткострокові можливості: Гартівська політика ЄЦБ підтримує євро

Аналіз Citibank показує, що ЄЦБ рухається швидше за ФРС і має більш яструбину позицію. У короткостроковій перспективі, євро має потенціал до зростання, і EUR/JPY може знову протестувати рівень 148.4, досягнутий у жовтні минулого року.

З технічної точки зору, на денних графіках RSI понад 70 сигналізує про перекупленість і можливий розворот — продаж; перехрестя MACD також може слугувати сигналом до закриття позиції. Історія показує, що комбінація цих сигналів має високий потенціал прибутковості.

Середньо- і довгострокові зміни: ризики від змін політики Банку Японії

Реальний перелом може статися через зміну політики Банку Японії. Зараз Японія стикається з високою інфляцією, і новий голова Банку Японії Уедa може змінити багаторічну політику надмірної м’якості. Якщо Банк Японії почне жорсткіше, це викличе масові закриття арбітражних позицій за різницею ставок, йена різко зросте, і EUR/JPY може зазнати десятирічного падіння.

Вартість нафти також є ризиком. На початку квітня OPEC оголосив про скорочення видобутку, ціна на нафту знову зросла, що посилює інфляційний тиск і може прискорити зміну політики Банку Японії.

Як визначити оптимальний момент для купівлі або продажу EUR/JPY

Перший крок: слідкуйте за економічними даними

Зосередьте увагу на CPI, ВВП і рівні безробіття у єврозоні. Коли дані будуть кращими за очікування, євро зазвичай зростає, що позитивно впливає на EUR/JPY. Також слідкуйте за інфляцією в Японії, оскільки це безпосередньо впливає на рішення Банку Японії.

Другий крок: уважно стежте за монетарною політикою

Рішення щодо ставок і заяви голів центральних банків Європи та Японії — ключові моменти ринку. Яструбині сигнали підвищують валюту, голубині — знижують.

Третій крок: використовуйте технічний аналіз

• Лінії тренду та канали: визначайте рівні підтримки та опору EUR/JPY
• RSI: понад 70 — перекупленість, потенційний сигнал до продажу; нижче 30 — перепроданість, потенційний до купівлі
• MACD: перехрестя “золоте” — купуйте, “смертельне” — продавайте
• Середні ковзні: слідкуйте за напрямком середньострокового тренду

Практичні рекомендації

Короткострокова стратегія: звертайте увагу на рівень ціни біля верхньої межі каналу, поєднуючи з RSI, що повертається нижче 70 або перехрестям MACD — сигнали до продажу. В якорі для фіксації прибутку використовуйте рівень минулорічного максимуму 146.76 або середню лінію каналу, а для стоп-лосу — рівень 146.76.

Стратегія середньо- і довгострокового періоду: постійно слідкуйте за інфляційними даними Японії та заявами нового голови Банку Японії. Якщо підтвердиться перехід політики з м’якої до жорсткої, можливість короткої позиції на EUR/JPY стане унікальним довгостроковим шансом.

Історія інвестицій у EUR/JPY ще триває, головне — вміти слухати ринок: слухайте заяви ЦБ, аналізуйте дані, підтверджуйте технічними індикаторами.