Тепер усе це стає дедалі складнішим: BTC використовується як базова застава, навколо нього накручуються шари кредитного плеча, дивідендів, зворотного викупу — це все більше схоже на фінансову машину, яка потребує постійного підживлення.

Декілька моментів:

По-перше, сам BTC не генерує грошовий потік, але навколо нього накручені речі, які потребують грошового потоку.
Привілейовані акції потребують виплати відсотків, борги потребують виплати відсотків, а якщо ринок не сприймає, то доводиться ще й підвищувати дивіденди. Коли BTC зростає — все нормально; коли BTC довго стоїть на місці — стає дуже складно.

По-друге, 12% дивідендів — це вже недешево.
Якщо привілейовані акції мають давати 12% річних, щоб утримати ціну, це означає, що ринок починає вимагати вищої компенсації. Це не ознака сили, а скоріше зростання вартості фінансування.

По-третє, говорять про зворотний викуп, але заявляють, що не використовуватимуть доларові резерви — по суті, це все одно покладається на зовнішнє фінансування.
Звідки візьмуться кошти? Продовження залучення, випуск нових інструментів або продаж BTC. Звучить як: «Я хочу стабілізувати і борг, і акції, і віру».

По-четверте, як тільки канал продажу BTC відкривається — розповідь змінюється.
Раніше всі вважали його постійним покупцем BTC. Тепер стає: можна продавати, коли потрібно підтримувати структуру капіталу.
Це сильно впливає на психологію вірян.

Найболючіше питання: така модель не вибухне раптово, а ввійде в довготривалий хронічний стан втрати крові протягом кількох років.

Коли BTC постійно зростає, всі проблеми маскуються ціною.
Але як тільки BTC довго стоїть на місці, витрати на фінансування, дивіденди на привілейовані акції, зниження ринкової премії, виснаження грошових резервів — починають потроху «відкушувати».

Щодо ринкової ситуації — сценарій, як у 2022 році, коли було падіння протягом року, потім купівля на дні, утримання і швидке зростання до нових історичних максимумів — практично не існує.

Головне, щоб це не стало «дідовським» активом.

Потихеньку переживаємо～

BTC-0,68%

Переглянути оригінал

[Користувач надав доступ до своїх торгових даних. Перейдіть до додатку, щоб переглянути більше].

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

Нагородити
подобається
Прокоментувати
Репост
Поділіться

Прокоментувати

Додати коментар

Немає коментарів

Популярні теми
Дізнатися більше
#
GateCompletesDividendDistribution
131,4K Популярність
#
StrategyBuybackSurges12%
446,67K Популярність
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
67,25K Популярність
#
PredictWorldCupShare20000U
560,42K Популярність
#
TrumpDisclosesOver100MBTCETH
3,83M Популярність

Закріплено

карта сайту

#Strategy拟回购股票 Найпростіша розповідь MSTR спочатку була: я ніколи не продаю BTC, я залучаю кошти, купую BTC, BTC зростає — я виграю.

Популярні теми

GateCompletesDividendDistribution

StrategyBuybackSurges12%

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCupShare20000U

TrumpDisclosesOver100MBTCETH

Закріплено