#非农数据倒计时 1. Огляд даних Non-Farm Payrolls: перелік очікуваних значень

Звіт NFP за червень цього місяця через свято Дня незалежності США 4 липня було опубліковано раніше, о 20:30 за пекінським часом у четвер (2 липня).

Показник / Загальні очікування ринку / Попереднє значення (травень)
Нові робочі місця NFP 110 000 - 114 000 172 000
Рівень безробіття 4.3% 4.3% (третій місяць поспіль)
Середня погодинна зарплата (міс./міс.) +0.3% +0.3%
Середня погодинна зарплата (р./р.) 3.5% 3.4%

Варто зазначити, що прогнози установ значно різняться — в опитуванні Bloomberg економісти прогнозували максимум 200 000, а мінімум лише 25 000. Деякі аналітики установ прогнозують лише 107 000 нових робочих місць, що нижче за основні очікування.

---

2. Чому дані сьогодні ввечері є критичними?

1. «Перший великий іспит» ери Воша

Це перший звіт NFP після вступу на посаду нового голови Федеральної резервної системи Кевіна Воша. ФРС переходить від «прогнозних орієнтирів» до «даних», і дані сьогодні ввечері безпосередньо визначать, чи увійде липневе засідання FOMC в зону підвищення ставок.

2. Ймовірність підвищення ставки знаходиться на критичній точці

Інструмент CME FedWatch показує, що ймовірність підвищення ставки в липні становить близько 30%. Вош уникав чітких вказівок на форумі в Сінтрі, але наголосив, що «інфляція залишається головною метою».

3. Травневі дані залишили інтригу

Травневий NFP показав 172 000 нових робочих місць, що значно перевищило очікування, а за попередні два місяці сукупний перегляд збільшився на 93 000. Питання: чи це справжнє відновлення ринку праці, чи вплив одноразових факторів, таких як чемпіонат світу з футболу?

---

3. Моделювання трьох сценаріїв

Поріг для підвищення ставки в липні: рівень безробіття 4.2% зі створенням понад 150 000 робочих місць, або рівень безробіття 4.3% зі створенням понад 175 000 робочих місць.

🟢 Сценарій 1: Сильні дані (≥175 000 нових робочих місць)
Ймовірність підвищення ставки в липні значно зросте, індекс долара може досягти 102.00. Прибутковість облігацій США та долар зростуть, що створить тиск на ризикові активи та золото.

🟡 Сценарій 2: Дані відповідають очікуванням (110 000 - 150 000 нових робочих місць)
Ринок зберігає поточні ціни, долар консолідується в діапазоні після прориву. Це базовий сценарій — помірне зростання зайнятості, стабільне безробіття, поступове зростання заробітної плати.

🔴 Сценарій 3: Слабкі дані (<110 000 нових робочих місць)
Очікування підвищення ставки згасають, долар зазнає короткострокового тиску. Золото може відновитися з багатомісячних мінімумів, а пара USD/JPY може зіткнутися з додатковим ризиком втручання Міністерства фінансів.

---

4. Особливі фактори, на які слід звернути увагу

· Ефект чемпіонату світу: Аналіз Goldman Sachs вказує, що чемпіонат світу може «додатково додати» близько 40 000 робочих місць до NFP за червень, переважно в таких галузях, як відпочинок, готелі, професійні бізнес-послуги тощо.
· Відхилення початкових даних за червень: за останні 13 років у 11 з них початкові показники за червень несподівано зростали, а потім були переглянуті в бік зниження.
· Сигнали випереджальних індикаторів неоднозначні: ADP додав 98 000 (попереднє 122 000), компонент зайнятості ISM Manufacturing зріс з 48,6 до 49,7, а чотиритижневе середнє первинних заявок на допомогу з безробіття зросло до 224 000.

---

Значення сьогоднішнього NFP виходить за рамки окремого показника — це перша практична перевірка «даних» рамки прийняття рішень Воша. Наразі індекс долара коливається на високому рівні близько 101,35, золото тримається вище 4000 доларів, ринок перебуває напередодні ключового вибору напрямку. Незалежно від даних, сьогоднішній вечір може стати поворотним моментом у логіці глобального ціноутворення активів у третьому кварталі.