#OUSD稳定币上线 140 глобальних гігантів об'єдналися для запуску нового стейблкоїна, стара структура повністю змінена

30 червня гучна новина сколихнула глобальну цифрову фінансову спільноту: стейблкоїн Open USD (OUSD), створений спільно понад 140 глобальними фінансовими, платіжними та технологічними компаніями, офіційно запущений, повністю ламаючи минулу галузеву практику, коли одна організація домінувала в емісії стейблкоїнів, приносячи нову змінну на глобальний ринок стейблкоїнів обсягом понад 250 мільярдів доларів.

Цей список партнерів вражає: він охоплює чотири платіжні мережі Visa, Mastercard, American Express; BlackRock, Standard Chartered, Bank of New York Mellon та інші провідні управляючі активами та транснаціональні банки; Google, Samsung, Shopify та інші інтернет-платформи, а також Coinbase, Ripple та інші постачальники цифрових активів. Компанії, які раніше конкурували в платіжних та транскордонних операціях, тепер спільно будують спільну інфраструктуру стейблкоїнів, що вперше в історії розвитку галузі.

Порівняно з поточними основними стейблкоїнами на ринку, їхня базова логіка кардинально відрізняється. Існуючі USDT та USDC займають понад 90% ринкової частки, емітенти одноосібно отримують весь дохід від резервних активів, а за карбування та велике погашення стягуються комісії.

Натомість ключовий дизайн Open USD б'є прямо в больові точки галузі: карбування та погашення для підприємств повністю без комісій, після вирахування базових операційних витрат з резервних активів, переважна більшість доходу розподіляється між понад 140 партнерами альянсу, а право управління контролюється багатосторонньою радою, без монополії однієї компанії на право голосу.

З точки зору регулювання, цей проект повністю відповідає поточним глобальним системам відповідності: обов'язкові вимоги щодо резервів, аудиту та погашення згідно з американським Законом GENIUS та регламентом MiCA ЄС включені в базовий дизайн, на відміну від Libra, яка в кінцевому підсумку розпалася через відсутність регуляторної бази. BlackRock публічно прогнозує, що до 2030 року загальний обсяг глобальних стейблкоїнів може перевищити 1,5 трильйона доларів, а відповідність нормативним вимогам та багатостороннє управління стануть основними напрямками довгострокового розвитку галузі.

Але нові гравці все ще стикаються з трьома реальними випробуваннями:
По-перше, як 140 підприємств з різними бізнес-моделями можуть уніфікувати управлінські рішення;
По-друге, різні регуляторні стандарти в різних країнах світу, надзвичайно високі витрати на відповідність при транскордонному впровадженні;
По-третє, два існуючих лідери накопичили ліквідність протягом багатьох років, існує бар'єр для міграції користувачів ринку.

Наразі початковий обіг Open USD становить лише 3 мільярди доларів, що значно поступається обсягам USDT у 145 мільярдів доларів та USDC у 73 мільярди доларів, тому в короткостроковій перспективі важко швидко змінити існуючу структуру. З довгострокової галузевої перспективи, найбільше значення цього альянсу полягає не в додаванні нового токена, а в перебудові правил розподілу прибутку та управління стейблкоїнами. Раніше доходи від стейблкоїнів були висококонцентрованими, а тепер впровадження багатосторонньої моделі спільного використання по суті означає, що традиційні фінансові та інтернет-індустрії активно беруть участь у стандартизації цифрових транскордонних грошових потоків. Інновації в цифрових фінансах завжди базуються на дотриманні нормативних вимог, і регулятори різних країн постійно вдосконалюють правила доступу до стейблкоїнів, резервування та розкриття інформації. Багатостороння співпраця, прозорість і контрольованість є напрямком сталого розвитку галузі. У майбутньому конкуренція стейблкоїнів не буде грою з нульовою сумою; лише співіснування різноманітних моделей у рамках єдиної регуляторної бази зможе краще задовольнити потреби глобальних підприємств у транскордонних грошових потоках.