Стабільні монети, друкарські верстати та чистий приплив ETF щодня використовуються як аргумент, але якщо довго спостерігати, здається… ніби термометр приймають за причину хвороби.

Якщо пропозиція зростає, чи обов'язково зросте й ціна? Якщо гроші заходять ззовні, чи обов'язково вони куплять саме твою монету? Власне кажучи, кореляція виглядає як причинність, але між ними сотні змінних. Те саме в управлінні: високий рівень голосування не означає гарну пропозицію, можливо, це просто очікування еірдропу, яке підганяє голосування.

Останнім часом тему MEV знову підняли на хвилі критики в соцмережах — роздрібні інвестори скаржаться на несправедливість порядку транзакцій. Але подумай: майнерам теж треба їсти, валідаторам — покривати витрати. Цей дизайн стимулів спочатку шукає баланс між «справедливістю» та «працездатністю». Критикувати легко, але опинися ти на їхньому місці — не факт, що вчинив би краще.

Так що тепер, коли я дивлюся на ончейн-дані, я спершу запитую себе: це результат чи причина? А після запитання часто розумію, що сам не знаю. Поки що так.