Інвестори біткоїна стикаються із середніми збитками в 20%, оскільки ключовий ончейн-показник сигналізує про тиск

Інвестори біткоїна мають середній нереалізований збиток близько 20%, тоді як ключовий ончейн-індикатор собівартості піднявся приблизно до $76 700, створюючи рівень опору, який, за словами аналітиків, тисне на ринок.

Середня ринкова вартість активних біткоїнів ( $BTC ) (True Market Mean, TMM) наразі становить близько $76 700 — це рівень, що представляє середню вартість придбання активних власників біткоїна, а не всього обсягу пропозиції. Цей показник виключає довгостроково неактивні та частково втрачені монети, що робить його мірою собівартості для активно торгованих біткоїнів.

TMM став важливим рівнем опору, оскільки подібна ситуація вже мала місце у травні, коли біткоїн наблизився до тієї ж цінової зони, і багато інвесторів вирішили продати на рівні беззбитковості, а не продовжувати тримати.

Водночас на момент написання статті 4 липня біткоїн торгувався на рівні $62 596, що на 1,67% вище, ніж за попередні 24 години, але все ще значно нижче рівня TMM, залишаючи більшу частину активної бази інвесторів у збитку.

Собівартість активних власників залишається вищою за ринкову ціну

Поряд із TMM Darkfost проаналізував співвідношення Active Value to Investor Value (AVIV), яке порівнює ринкову вартість біткоїна із собівартістю активних власників. За словами аналітика, коефіцієнт коливається близько 0,8, що поміщає біткоїн у так звану зону дисконту оцінки.

Виходячи з показників AVIV, інвестори біткоїна наразі мають середній нереалізований збиток близько 20%.

Історичні дані, надані аналітиком, показують, що попередні дні ведмежого ринку опускали коефіцієнт AVIV приблизно до 0,5–0,6 — рівнів, пов'язаних із середніми збитками інвесторів у 40–50%. Хоча поточні умови свідчать про широкомасштабні збитки.

Інституційний попит стикається з новим випробуванням

Цей ончейн-аналіз з'являється на тлі того, що CryptoQuant окремо повідомила, що для наступного великого ралі біткоїна може знадобитися понад $1 трильйон додаткового капіталу через значно більшу ринкову вартість криптовалюти.

Згідно з дослідженням компанії, з 2022 року в біткоїн надійшло приблизно $697 мільярдів, що дало приріст близько 689% — менший прибуток, ніж у попередніх ринкових циклах, незважаючи на значні притоки.

Інституційний попит також послабився в останні тижні, оскільки американські спотові біткоїн-ETF зафіксували стійкий чистий відтік, що викликає питання про те, чи зможе свіжий капітал повернутися досить швидко, щоб підтримати чергове сильне зростання.

Корпоративне впровадження, однак, продовжує розширюватися. Strategy, найбільший публічно торгуваний корпоративний власник біткоїна з понад 847 000 BTC, вивчає способи генерування ліквідності зі своїх активів без їх продажу. Galaxy Digital заявила, що компанія потенційно може отримувати регулярний дохід через консервативне кредитування або стратегії на основі опціонів, зберігаючи при цьому свою довгострокову позицію в біткоїні.

Окрім корпоративних скарбниць, блокчейн-інфраструктура також привертає увагу компаній, що розробляють системи штучного інтелекту. Учасники галузі стверджують, що автономним AI-агентам, ймовірно, знадобляться програмовані платіжні мережі, причому блокчейн-платіжні системи та стейблкоїни стають можливими основами для транзакцій між машинами, хоча масштабне впровадження, як очікується, займе ще кілька років.

#BTC