Тіньовий ринок на $1,2 трлн, який щойно увінчав Anthropic як найцінніший стартап у сфері ШІ

Приватні покупці висловилися, і цифра приголомшлива. Акції Anthropic переходять з рук у руки на вторинних ринках за цінами, які натякають на оцінку в $1,2 трлн: плюс 20% за сім днів і 900% з жовтня. Рух виводить розробника Claude поза межі OpenAI, який торгується приблизно на $880 млрд на тій самій платформі, і ставить компанію без публічних акцій у сферу Walmart-and-Aramco.

Математика цієї лихоманки проста: вибухове зростання плюс крайня обмеженість пропозиції. Річна виручка Anthropic йшла на рівні $9 млрд, коли 2025 рік завершився. До березня вона досягла $30 млрд — стрибок на 233% у кварталі, зумовлений корпоративним впровадженням Claude Code та новими мультимодальними можливостями в Mythos. Amazon підсилила ставку з зобов’язанням на $25 млрд для обчислень Trainium, тоді як Google, Broadcom і Nvidia зафіксували багатогігаватні контракти. Покупці бачать двигун виручки, напряму прив’язаний до розбудови ШІ, а не лише дослідницьку лабораторію.

Пропозиція не встигала. Співробітникам майже не давали можливості продати, а ранні інвестори тримаються. Дані Caplight показують, що вхідний інтерес до акцій Anthropic зріс на 650% за останні дванадцять місяців. Глен Андерсон з Rainmaker Securities сказав, що bid на $960 млрд, який місяць тому здався безглуздим, тепер “проковтується” за години. Один акціонер спробував $1,15 трлн і побачив попит. Результат — ринок, де FOMO стає ставкою, а статус є частиною віддачі.

Порівняйте це з OpenAI. Її основний раунд встановив позначку $852 млрд, але вторинні угоди тримаються нижче. Розрив перевернув наратив. Якщо раніше OpenAI називали “необхідним переможцем”, то тепер деякі VC подають її як Netscape проти Google Anthropic. Інші ж заперечують це, але стрічка сьогодні на боці Anthropic.

Важливий контекст: $1,2 трлн — це не раунд фінансування. Це виведена ціна з малоліквідних приватних продажів на платформах на кшталт Forge Global. Токенізовані контракти до IPO показували ще вищі цифри за мізерної ліквідності. Водночас реальні інвестиційні “чекові” надходження оцінюють у $800 млрд, але їх відхиляють, і банкіри готують сценарії IPO понад $900 млрд на кінець 2026 року. Goldman, JPMorgan і Morgan Stanley вже в мандаті.

Що змінюється зараз? Для провайдерів хмари Anthropic стає якорем-займачем, який обґрунтовує ставки на центри обробки даних на мільярди доларів. Для підприємств оплата Claude відчувається менш як ризик для постачальника і більше як покупка в лідера ринку. Для інвесторів публічного ринку вторинний “принт” задає психологічну стелю. Будь-яке майбутнє IPO нижче $1,2 трлн виглядатиме як знижка; будь-яка спроба піднятися вище має захищати зростання, яке вже оцінене так, ніби все має бути ідеально.

AI-цикл щойно отримав нову “компу”. Три місяці тому $380 млрд здавалося агресивним. Сьогодні $1,2 трлн — це bid. Чи втримаються ці цифри, коли акції нарешті дістануться Nasdaq — наступне питання трильйонного масштабу.
#Anthropic #AI