Скажу чесно: цього разу розблокування у SpaceX чинить на компанію тиск більший, ніж я раніше думав.

6 серпня 9,115 млрд акцій раптом розблокувалися, і ринкова капіталізація одразу склала 1160 млрд доларів — це приблизно в півтора рази більше, ніж обсяг акцій в обігу зараз.
Для компанії, яка щойно вийшла на ринок усього два місяці тому, це вже достатньо лякаюче.
Хуже того, перед розблокуванням за два дні треба було опублікувати першу звітність — тобто на них разом звалилися подвійні випробування.
Ранні інвестори й співробітники мають сміховинно низьку собівартість. Дехто колись отримав майже “безкоштовні” акції, а тепер уже має прибуток у десятки, а то й сотні разів. Хто не захоче продати?
Інженер, який прийшов у 2015 році: спочатку його частка коштувала всього 10 тис. доларів; за ціною розміщення зараз вона вже майже 90 млн доларів. Оцей спокуса — хто витримає?
Ціна акцій, до речі, вже заздалегідь відреагувала: від максимуму в середині червня вона котилася вниз приблизно на 45%, опустилася нижче ціни випуску, а ринкова капіталізація втратила понад 1 трлн доларів.
Слідом за цим оживилися й “ведмеді”: частка шортів уже майже дійшла до третини.
Маск у соцмережах попереджав “ведмедів” і навіть пообіцяв, що сам замкне свої акції до 2027 року, але ринок, схоже, не дуже це купує.
Ще більше лякає в душі інше: нещодавно знову виникли проблеми у Starship.
16 липня Flight 13 під час випробувального запуску: після запалювання двигунів кілька з них не запустилися нормально, і в останню секунду запуск одразу зупинили.
Хоча 24 липня він знову успішно полетів, тінь того, що “ще мить — і сталося б лихо”, досі висить над усім.
Starship — це ж найбільша надія SpaceX у майбутньому: більший Starlink, висадка на Місяць, Марс — усе тримається на ньому.
Коли технології постійно видають такі дрібні збої, інвестори не можуть не думати: мрія хоч і крута, але ракета нестабільна — чи не розіб’є розблокування ще жорсткіше?
Але не можна дивитися лише з точки зору “ведмедів”.
Бізнес Starlink уже починає приносити гроші, і всі теж добре бачать цей “кeш” у сфері космічної економіки.
Маск також сказав: розблокування буде відбуватися частинами, а не виллється одноразово.
Для таких людей, як він, невдача — це взагалі буденність: поправив — і знову полетів.
Для такого звичайного інвестора, як я, можливо, зараз найкраще — просто почекати й придивитися.
Якщо в день розблокування ціна сильно “припече”, то це може навіть бути шансом; якщо ж “зламати” не вдасться, це означатиме, що ринок усе ще вірить у космічну мрію.
Зрештою, мрія й реальність завжди б’ються лоб у лоб: ця буря з розблокуванням — просто додала трохи “пороху” від поломок ракет.