Притоки Bitcoin ETF тривають сім днів, оскільки ціна опускається нижче $66K

Підсумок

• Спотові біткоїн-ETF у США зафіксували чисті припливи протягом семи поспіль торгових днів.
• Біткоїн впав до $64,760 після того, як за два дні до цього торкнувся місячного максимуму біля $66,700.
• Дані CryptoQuant показують, що спотовий попит слабшає, навіть коли купівля через ETF триває.
• RSI за 4 години знизився до 41 з території перепроданості на початку цього місяця.

23 липня біткоїн торгувався біля $64,700, повернувши частину ралі, яке підняло його до $66,700 лише двома днями раніше. Відкат зняв 2.2% із ціни за 24 години, згідно з CoinMarketCap, тоді як ринкова капіталізація активу трималася на рівні $1.29 трлн. Те, що падіння варте детальнішого розгляду, — це те, чого разом із ним не сталося: спотові ETF у США продовжували купувати. Дані, відстежені Santiment, показують, що сім прямих торгових днів чистих припливів з 14 липня — загалом приблизно $981 млн — навіть коли розташований нижче графік почав розвертатися.

Останній раз, коли біткоїн-ETF вибудували таку тривалу серію, був на початку жовтня 2025 року, прямо перед тим, як ціна пішла до свого рекорду $126,000. Це порівняння не гарантує повторення, а розмір нинішньої серії значно менший за припливи, які спостерігалися тоді, але воно демонструє, що стійкий попит на ETF історично передував. Власні коментарі Santiment щодо даних також відзначили ту саму напругу, що розгортається зараз: умови виглядають достатньо підтримувальними для пробігу назад до $70,000, але раптовий надмірно великий приплив за один день буде сигналом, за яким варто стежити, оскільки такі сплески зазвичай позначали короткострокові піки, а не старт нових сильних кроків вгору.

Два фонди понесли майже всю серію Розбивка Farside Investors щодо одинадцяти спотових біткоїн-ETF у США заповнює картину того, звідки взялася ця серія та де вона мало не зламалася. IBIT BlackRock витягнув майже кожен позитивний день сам по собі; FBTC Fidelity їхав поруч із ним більш часто, ніж ні; а GBTC Grayscale витікав грошима майже в кожну сесію, де взагалі фіксувався якийсь приплив. У цій частині серії виділяються дві речі. 13 липня припав на найгірший день з того часу, як почалася серія: IBIT і FBTC обидва одночасно втратили гроші, і це майже ідеально збігається з найрізкішим падінням на ціновому графіку того тижня, коли біткоїн ненадовго поступився рівнем $64,000, перш ніж повернути його протягом кількох днів. А GBTC не показав жодного позитивного дня впродовж усього вікна, навіть коли всі інші фонди притягували свіжий капітал.

Чому BlackRock продовжує вигравати, а Grayscale — програвати Механіка цього поділу зводиться до витрат. GBTC досі стягує щорічну комісію 1.50% — спадок від його днів як єдиного інструменту зі спотовою експозицією до того, як ETF конвертувалися у 2024 році, тоді як IBIT має 0.25%, а нові учасники на кшталт MSBT Morgan Stanley беруть лише до 0.14%. Учасники, уповноважені створювати й викуповувати акції ETF, роблять це залежно від того, де знаходиться попит, і коли дешевший фонд може запропонувати ту саму біткоїн-експозицію за частку вартості, гроші з часом мігрують до нього. Ця ротація відображається як відтік на лінії GBTC навіть у дні, коли вся категорія ETF отримує сотні мільйонів доларів, і це говорить більше про конкуренцію комісій усередині «обгортки» ETF, ніж про настрої щодо самого біткоїна.

Охолодження RSI сигналізує про згасання імпульсу, а не про розворот Занурення в динаміку ціни допомагає пояснити, чому припливи в ETF не перетворилися на чіткий прорив. Біткоїн зростав від мінімуму біля $58,700 1 липня до максимуму $66,700 до 21 липня, і 50-періодна експоненційна ковзна середня, наразі на рівні $65,016, відстежувала цей ріст увесь час. Те, що ціна під час ралі трималася вище цієї середньої, означало, що покупці контролювали ситуацію на короткостроковій основі; закриття $64,760, що тепер опустилося трохи нижче, є помірним попереджувальним знаком, а не сигналом розвороту саме по собі, але натякає, що імпульс охолов настільки, щоб середня змогла наздогнати.

RSI розповідає схожу історію. Цього місяця він двічі підіймався майже до 70: спершу близько 5 липня, а потім знову біля 20 липня — обидва рівні, які трейдери зазвичай сприймають як ознаку того, що покупка зайшла надто далеко й занадто швидко. З того часу він знизився до 41 — це нижче нейтральної позначки 50, але ще не досягає порогу 30, який зазвичай позначає умови перепроданості. Простими словами: поспіх купівлі, що підштовхнув ралі, згас, але продавці ще не взяли тверде лідерство.

Слабший сигнал, схований під заголовками про ETF Засновник CryptoQuant Ki Young Ju опублікував графік 23 липня, який ще більше ускладнює історію припливів. Його дані розділяють попит на спот і попит у ф’ючерсах за 30-денним періодом і показують, що спотова покупка втрачає силу, тоді як попит у ф’ючерсах, хоча й залишається чисто позитивним, працює суттєво нижче, ніж під час відскоку три місяці тому. Ця різниця важлива, бо створення ETF-потоків і позиціювання в ф’ючерсах можуть маскувати те, що відбувається на базовому спотовому ринку, де реально змінюються власники монет. Ралі, підтримане переважно інфраструктурою ETF і позиціюванням у ф’ючерсах, без одночасного зростання спотового попиту, зазвичай має меншу стійкість, ніж ралі, де всі три компоненти рухаються разом.

Спотовий попит на біткоїн слабшає. Попит у ф’ючерсах залишається чисто позитивним, але значно нижчий, ніж під час відскоку три місяці тому. pic.twitter.com/aWisc8VQ5k

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 23 липня 2026

Зона $62,000 стає межею Якщо серія припливів утримується і спотовий попит почне відновлюватися разом із нею, то перевірка $66,700 і рух у бік $70,000 стають більш імовірним сценарієм — це повторює налаштування, на яке вказував Santiment у жовтні. Якщо ж спотовий попит і далі пом’якшуватиметься, а підтримувати котирування на стрічці буде лише те, що ETF-потоки підштовхують, тоді перемагає крихкіший сценарій, і оскільки ціна вже знаходиться під 50 EMA, наступним справжнім випробуванням була б зона $62,000–$63,000, де ринок консолідувався на початку липня, з мінімумом $58,700 від 1 липня як рівнем нижче. Єдиний сигнал, за яким варто пильно стежити в будь-якому напрямку, — це один день із непропорційно великим припливом в ETF. Примітка Santiment щодо даних розглядає це як попередження, а не як хорошу новину, адже сплески такого масштабу зазвичай з’являлися прямо перед короткостроковими максимумами, а не підтверджували прорив.