最近 ринок казначейських облігацій США справді “вибиває ґрунт” з-під голови ФРС Волкера

一、导火索：美伊冲突推高油价 У липні новий раунд військових зіткнень між США та Іраном раптово різко ескалував, міжнародні ціни на нафту ненадовго прорвалися вище $100 за барель. Побоювання, що інфляція знову повернеться, миттєво запалили ринок, а Уолл-стріт напряму здійснила масове розпродавання держборгу США.
二、债市硬核反应：收益率狂飙 1、Доходність 10-річних облігацій США з кінця червня накопичено зросла більш ніж на 30 базисних пунктів, дісталася приблизно 4.65%, наближаючись до максимумів за близько десяти років. 2、Доходність 2-річних облігацій США ще жорсткіша: вона прямо підскочила приблизно до 4.32%, міцно “продавила” верхню межу ставки ФРС на рівні 3.75%.
Сигнал ринку дуже чіткий: одних “орлів” у промовах Волкера, щоденного заклику зменшити інфляцію до 2% — уже недостатньо, треба реально підвищувати ставку.
三、美联储会议预期：加息概率猛升 周三就要出政策决议. CME-інструмент показує: імовірність збереження ставки без змін — приблизно понад шістдесят відсотків, але імовірність підвищення ставки за тиждень одразу стрибнула з двозначних значень до майже сорока відсотків.
Усі дуже переживають через те, наскільки інфляція виходить з-під контролю, і так само сильно не довіряють тому, чи ФРС зможе сказати й зробити те, що обіцяє.
四、双重压力：财政赤字 + 科技巨头发债 1、З боку фіскальної політики: цього року дефіцит, як очікується, знову доведеться “вивалити” приблизно на $2 трлн, тож держборг США має й надалі безперервно випускатися у великих обсягах, а тиск із боку пропозиції ніяк не зняти. 2、З боку технологій: надмасштабні хмарні провайдери для AI-інфраструктури розкручують капітальні витрати до шаленої швидкості, випускають боргові папери “один за одним”, а рейтингові агентства попереджають, що під загрозою опиняться кредитна якість через важелі та позабалансові зобов’язання.
Боргова ринок опинився затиснутим з двох боків, тож доходності природно “не втриматися”.
五、股市也跟着遭殃 上周纳指跌超2%，费城半导体更惨，科技股领跌. Коли очікування щодо високих ставок увімкнулися, компаніям доводиться менше витрачати, а споживачам — урізати споживання, і корекція прогнозів прибутків пішла слідом.
六、最新变化：油价暂时回落 Сегодня（27号）美伊周末突然暂停互相攻击，油价应声大跌5%多，布伦特回落到90美元出头。 Ринок трохи видихнув, але незрозуміло, як довго зможе протриматися припинення вогню — невизначеність усе ще лишається.
七、币圈行情分析 Крипторинок ці дні теж “стрибає” разом із макроекономікою, але загалом він твердіший, ніж фондовий ринок.
Біткоїн: зараз він коливається біля $65 тис. (сьогодні плюс приблизно 1%). Коли минулого тижня ціна на нафту пішла штурмувати $100, а доходності держборгу США розганялися, його притиснуло нижче $64 тис. Зараз, коли ціна на нафту відкотилася, а схильність до ризику відновилася, він знову повернувся.
Кошти ETF від інституцій деякий час поспіль безперервно заходили, а напередодні вихідних і біля їх завершення з’явилися ще деякі відтоки — настрій усе ще обережний.
Ефіріум: показує ще сильніше — сьогодні одразу плюс 4-5%, торкнувся приблизно $1960, він міцніший за біткоїн.
Загальна логіка: висока ставка + висока ціна на нафту = тиск на ризикові активи (крипторинок теж — активи без відсотків, тож вартість альтернативи висока).
Щойно ціна на нафту знизиться, а очікування щодо підвищення ставок послабшають, крипта легко може відскочити.
Але ключове — рішення ФРС у середу: якщо Волкер знову “випустить сокола”, або реально підвищить ставку, у криптосфері, ймовірно, знову буде тремтіння; якщо риторика буде більш “голубиною”, можливо, ціна піде в напрямку $66.0-68.0 тис.
Індекс страху й жадібності ще в зоні “страху”, не грайте надто агресивно з плечем, і просто стежте за ФРС — і все.