#MinnesotaPredictionMarketBanBlocked

ЮРИДИЧНЕ ПРОТИСТОЯННЯ НАД ПРОГНОЗНИМИ РИНКАМИ

Майбутнє прогнозних ринків у Сполучених Штатах зазнало великого повороту 27 липня 2026 року, коли федеральний суддя заблокував новаторську заборону прогнозних ринків у Міннесоті до того, як вона могла набути чинності. Рішення дозволяє таким платформам, як Kalshi та Polymarket, продовжувати працювати в штаті, доки триває ширша юридична боротьба щодо того, чи мають штати повноваження забороняти федеративно врегульовані контракти на події.

КЛЮЧОВЕ РІШЕННЯ СУДУ

Суддя окружного суду США Кетрін Менендез у Міннеаполісі винесла попередню заборонну ухвалу, яка перешкоджає Міннесоті застосовувати закон, підписаний губернатором Тімом Волзом у травні 2026 року. Законодавство було заплановано зробити чинним 1 серпня і воно зробило б роботу прогнозного ринку в межах Міннесоти кримінальним злочином. Якщо б його було впроваджено, це стало б першим законом штату в країні, який повністю забороняє прогнозні ринки замість того, щоб регулювати їх.

ЧОМУ ЗАКОН ОСКАРЖИЛИ

До опозиції законодавству сформувалася незвична коаліція. Міністерство юстиції США, Комісія з ф’ючерсів на товарні ринки (CFTC), Kalshi та Polymarket кожна оскаржили цей закон, стверджуючи, що Закон про товарні біржі надає виключні повноваження щодо прогнозних ринків і контрактів на події федеральному уряду. Їхня позиція полягала в тому, що штати не можуть скасувати цю федеральну рамку, запровадивши окремі заборони.

ОБҐРУНТУВАННЯ СУДУ

Менендез дійшла висновку, що федеральне законодавство, імовірно, витіснить статут Міннесоти. Згідно з рішенням, кілька контрактів на події, запропонованих Kalshi та Polymarket, відповідають федеральному юридичному визначенню «свопу» відповідно до Закону про товарні біржі. Оскільки ці контракти підпадають під федеральну юрисдикцію, суд дійшов висновку, що спроба Міннесоти заборонити їх навряд чи витримає юридичну перевірку.

ШТАТ ПРОТИ ФЕДЕРАЛЬНИХ ПОВНОВАЖЕНЬ

Міннесота стверджувала, що прогнозні ринки функціонують як системи парі, дозволяючи споживачам робити ставки на спорт, вибори, розваги та події у світі, що робить їх порівнянними з незаконними азартними іграми. Однак суд визначив, що федеральне регулювання контрактів на події, які відповідають критеріям, імовірно переважить суперечливі обмеження штату. Це створює важливе розмежування між федеративно врегульованими фінансовими продуктами та законами штату про азартні ігри.

ВПЛИВ НА БІЗНЕС

Kalshi та Polymarket заявляли, що заборона створить непоправну шкоду, порушивши національно єдиний прогнозний ринок. Компанії також стверджували, що обмеження на просування їхніх послуг викликають занепокоєння щодо Першої поправки. Хоча ці конституційні аргументи залишаються нерозв’язаними, суд визнав, що на етапі попередньої заборонної ухвали їх не потрібно розглядати. Менендез також зазначила, що майбутні рішення можуть звузити сферу дії заборони, якщо певні контракти врешті-решт буде визнано такими, що не підпадають під федеративно врегульовані свопи.

ЧОМУ ЦЯ СПРАВА ВАЖЛИВА

Це рішення є одним із найважливіших юридичних зрушень для індустрії прогнозних ринків. Хоча кілька штатів оскаржували ці платформи через регуляторні дії, Міннесота стала першою, хто ухвалив законодавство, яке робить їхню роботу кримінальним злочином. Блокування цього закону сигналізує, що федеральні суди можуть дедалі частіше визнавати прогнозні ринки фінансовими інструментами, які регулюються федеральним законодавством, а не діяльністю, що контролюється окремими законами штатів про азартні ігри.

ШИРШІ НАСЛІДКИ ДЛЯ КРИПТО

Результат виходить за межі самих прогнозних ринків. Для індустрії цифрових активів це рішення посилює аргумент про те, що федеративно врегульовані блокчейн-орієнтовані фінансові продукти отримують істотний захист від заборон на рівні окремих штатів. Цей принцип може вплинути на майбутні спори, пов’язані з токенізованими активами, децентралізованими біржами та іншими фінансовими сервісами, які є «крипто-нативними» та працюють у межах федеральних регуляторних рамок.

Платформи прогнозних ринків продовжать працювати в Міннесоті, поки позов розглядатиметься в судах. Остаточний результат має потенціал встановити тривалий прецедент щодо того, як прогнозні ринки регулюються в Сполучених Штатах, і може вплинути на взаємовідносини між федеральним наглядом і повноваженнями штатів на багато років уперед.

@Gate_Square