Trong quý 1 năm 2024, tổng khối lượng giao dịch trên các thị trường dự đoán toàn cầu đạt khoảng 440 triệu USD—một con số gần như không đáng kể trong bức tranh tổng thể của thị trường phái sinh tiền mã hóa. Đến quý 1 năm 2026, con số này đã tăng vọt lên khoảng 7,5 tỷ USD. Chỉ trong vòng hai năm, thị trường dự đoán đã bứt phá mạnh mẽ, chuyển từ vị trí bên lề sang trung tâm của ngành.
Vào tháng 6 năm 2026, dữ liệu do a16z crypto công bố cho thấy khối lượng giao dịch hàng tuần trên các thị trường dự đoán lần đầu tiên chạm mốc 1,08 tỷ USD, thiết lập kỷ lục mới. Thị trường này đang chuyển mình từ một "thí nghiệm ngách của tiền mã hóa" thành một lĩnh vực tài chính mới nổi mang tính hệ thống.
Điểm ngoặt lịch sử này đặt ra một câu hỏi nền tảng: Liệu thị trường dự đoán chỉ là một bong bóng đầu cơ nhất thời, hay đang trở thành hạ tầng không thể thiếu trong hoạt động giao dịch tài chính?
Từ hàng tỷ đến hàng nghìn tỷ: Sự chuyển đổi quy mô không thể đảo ngược
Để hiểu vai trò hạ tầng của thị trường dự đoán, trước tiên cần nắm được quy mô thực sự của lĩnh vực này.
Năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của toàn ngành thị trường dự đoán chỉ đạt 1,58 tỷ USD. Đến năm 2025, con số này đã tăng lên 6,35 tỷ USD—tức tăng gần gấp bốn lần so với năm trước. Đà tăng trưởng càng mạnh mẽ hơn trong năm 2026. Quý 1 năm 2026, khối lượng giao dịch toàn cầu trên thị trường dự đoán đã nhảy vọt lên 7,5 tỷ USD. Riêng tháng 5, khối lượng giao dịch đạt 2,94 tỷ USD. Trong tuần kết thúc ngày 15 tháng 6 năm 2026, khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán chạm mốc 1,08 tỷ USD, lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 1 tỷ USD mỗi tuần. Chỉ một năm trước đó, khối lượng giao dịch hàng tuần thường chỉ quanh mức 50 triệu USD. Trong vòng một năm, thị trường dự đoán đã tăng nền khối lượng giao dịch hàng tuần lên gấp 20 lần, từ 50 triệu USD lên 1,08 tỷ USD.
Xét về dữ liệu tích lũy, đến cuối tháng 2 năm 2026, tổng khối lượng giao dịch danh nghĩa trên các thị trường dự đoán toàn cầu đã đạt 12,75 tỷ USD. Từ đầu năm 2026, khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tháng đều vượt 2 tỷ USD liên tiếp trong bốn tháng, riêng tháng 4 gần chạm mốc kỷ lục 3 tỷ USD.
Theo báo cáo triển vọng giữa năm do 21Shares công bố ngày 24 tháng 6, khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán đã đạt 5,75 tỷ USD tính đến tháng 5, vượt hơn một nửa mục tiêu 10 tỷ USD cho cả năm và gấp hơn mười lần so với cùng kỳ năm 2025.
Các nhà phân tích tại ngân hàng đầu tư Bernstein ước tính tổng khối lượng giao dịch sẽ đạt 24 tỷ USD trong năm 2026, tăng 370% so với năm 2025. Nếu giả định tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 80% từ năm 2025 đến 2030, khối lượng giao dịch hàng năm trên thị trường dự đoán có thể vượt 100 tỷ USD vào năm 2030.
Khi khối lượng giao dịch tăng trưởng với tốc độ dốc đứng như vậy, bản chất của lĩnh vực này cũng thay đổi căn bản. Thị trường dự đoán không còn là một nhánh nhỏ của thế giới tiền mã hóa—mà đang trở thành một ngành tài chính mới nổi mang ý nghĩa hệ thống.
Khám phá thông tin: Giá trị cốt lõi của thị trường dự đoán
Sự chuyển đổi của thị trường dự đoán từ hình thức cá cược giải trí sang hạ tầng tài chính bắt nguồn từ cơ chế độc đáo về khám phá thông tin.
Trong các thị trường tài chính truyền thống, nhà đầu tư thường phòng ngừa rủi ro thông qua tài sản gián tiếp như ETF và quyền chọn, nhưng không thể phòng ngừa trực tiếp nguy cơ xảy ra các sự kiện cụ thể. Thực tế, những biến động lớn trên thị trường thường xuất phát từ các sự kiện riêng biệt—kết quả bầu cử, thông báo chính sách, xung đột địa chính trị, v.v. Thị trường dự đoán lấp đầy khoảng trống này bằng cách cho phép người tham gia trực tiếp định giá và giao dịch xác suất xảy ra của các sự kiện.
Mỗi giao dịch trên thị trường dự đoán tạo ra một tín hiệu giá cho sự kiện trong tương lai, được hình thành bởi nguồn vốn đặt cược. Tín hiệu này có giá trị kinh tế và có thể hỗ trợ nhiều kịch bản ra quyết định—từ quản trị rủi ro tại các quỹ phòng hộ đến hoạch định chiến lược tại doanh nghiệp. Theo nhận định của các chuyên gia, thị trường dự đoán thể hiện cuộc tranh tài trí tuệ tập thể theo thời gian thực trên chuỗi, giúp quản lý bất định và rủi ro về tương lai.
Dữ liệu hành vi người dùng càng củng cố thuộc tính tài chính này. Quý 1 năm 2026, số lượng ví hoạt động trên Polymarket tăng lên 1,29 triệu, với 2,57 tỷ USD được giao dịch riêng trong tháng 3—gấp 13,5 lần so với năm trước. Đáng chú ý hơn là một chỉ số khác: có từ 70% đến 84,1% tài khoản đang ở trạng thái lỗ, trong khi chỉ 0,04% ví thu về 70% lợi nhuận của nền tảng. Cấu trúc này rất giống với thị trường tài chính truyền thống, nơi giao dịch phái sinh chủ yếu do các tổ chức chuyên nghiệp kiểm soát. Thị trường dự đoán đang tái hiện mô hình phân bổ lợi nhuận điển hình của thị trường tài chính, cho thấy sự chuyển hóa từ "sân chơi giải trí" thành "thị trường tài chính" thực thụ.
Đồng thời, các thị trường dự đoán on-chain đã ghi nhận khối lượng giao dịch 3,66 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, lần đầu tiên vượt qua 1,4 tỷ USD của mảng cá cược on-chain cùng kỳ. Dấu mốc này cho thấy thị trường dự đoán đã trưởng thành thành một ngành tài chính độc lập, với dòng vốn đủ lớn để cạnh tranh với các hình thức giải trí on-chain truyền thống.
Quản trị rủi ro theo sự kiện: Từ giao dịch tài sản đến giao dịch sự kiện
Thị trường dự đoán còn mở rộng phạm vi "tài sản có thể giao dịch", làm nổi bật giá trị hạ tầng của mình.
Năm 2024, tăng trưởng của thị trường dự đoán gần như hoàn toàn nhờ một sự kiện duy nhất—cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Đến năm 2026, động lực tăng trưởng đã đa dạng hóa, bao gồm World Cup, xung đột địa chính trị, dữ liệu vĩ mô, báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp, v.v. Tính đến ngày 31 tháng 3, có 246 thị trường liên quan đến Iran đang hoạt động trên Polymarket, với tổng khối lượng giao dịch vượt 100 triệu USD. Riêng hợp đồng dự đoán đội vô địch World Cup trên Polymarket đã ghi nhận khối lượng giao dịch hơn 300 triệu USD.
Sự đa dạng hóa các loại sự kiện này báo hiệu hai thay đổi quan trọng.
Thứ nhất, thị trường không còn phụ thuộc vào một "chất xúc tác" duy nhất. Thay vào đó, nó đã hình thành bánh đà tăng trưởng tự duy trì nhờ luân phiên các chủ đề nóng. Sự xuất hiện đồng thời của các sự kiện chính trị, thể thao, kinh tế và công nghệ đảm bảo hoạt động liên tục của thị trường. Chu kỳ bầu cử giữa kỳ Mỹ năm 2026 cùng với nhiều điểm nóng địa chính trị đã trực tiếp thúc đẩy mức độ tham gia của người dùng.
Thứ hai, thị trường dự đoán đang trở thành công cụ bổ trợ cho quản trị rủi ro trong tài chính truyền thống. Khi doanh nghiệp cần phòng ngừa rủi ro địa chính trị, thay đổi chính sách hoặc xu hướng vĩ mô, thị trường dự đoán cung cấp cơ chế định giá rủi ro sự kiện trực tiếp. World Cup 2026 càng mở rộng quy mô thị trường—báo cáo của Bernstein dự báo sự kiện này sẽ tạo ra tới 1 tỷ USD khối lượng giao dịch tiêu dùng trên mảng cá cược thể thao và thị trường dự đoán. Với 718 triệu USD khối lượng giao dịch danh nghĩa được ghi nhận trong tuần đầu tiên của World Cup, dự báo này đang trở thành hiện thực.
Một động lực tăng trưởng lớn là sự phát triển của giao dịch sự kiện siêu ngắn hạn. Các hợp đồng dự đoán tiền mã hóa theo chu kỳ 5 phút và hàng giờ đang thu hút khối lượng lớn, khi nhà giao dịch tìm kiếm cơ hội tiếp cận biến động nhanh hơn thay vì chỉ dựa vào hợp đồng tương lai hoặc giao dịch đòn bẩy truyền thống. Xu hướng này cho thấy các nhà giao dịch hiện đại ngày càng ưu tiên đầu cơ theo sự kiện gắn liền với xác suất cụ thể.
Sự tham gia của tổ chức: Tín hiệu then chốt về độ trưởng thành của hạ tầng
Không có ngành tài chính nào trở thành hạ tầng thực sự nếu thiếu sự tham gia sâu rộng của dòng vốn tổ chức. Thị trường dự đoán hiện đang bước vào giai đoạn này.
Ngày 27 tháng 3 năm 2026, Intercontinental Exchange (ICE)—công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York—thông báo đầu tư trực tiếp 600 triệu USD vào Polymarket. Trước đó, ICE đã cam kết lên tới 2 tỷ USD cho các kế hoạch đầu tư. Song song, Kalshi hoàn tất vòng gọi vốn 1 tỷ USD với định giá 22 tỷ USD. Các khoản đầu tư liên tiếp từ các tổ chức tài chính truyền thống cho thấy thị trường dự đoán đang chuyển từ "vùng ven" của tiền mã hóa sang "chiến trường trung tâm" của tài chính chính thống.
Đột phá về quy định là điều kiện tiên quyết để vốn tổ chức tham gia. Cuối năm 2025, Polymarket đã mua lại sàn giao dịch phái sinh được CFTC quản lý là QCX, mở ra con đường tuân thủ để trở lại thị trường Mỹ. Đầu năm 2026, CFTC ban hành "thư không hành động" cho Polymarket, xóa bỏ các bất định pháp lý liên quan đến hoạt động tại Mỹ. Ngày 17 tháng 3, CFTC và SEC cùng công bố khung quy định dài 68 trang, đánh dấu kỷ nguyên mới về minh bạch và hợp tác trong quản lý tiền mã hóa tại Mỹ.
Mô hình kinh doanh trưởng thành cũng là yếu tố thiết yếu. Ngày 30 tháng 3 năm 2026, Polymarket kết thúc chính sách miễn phí và bắt đầu thu phí taker trên các danh mục cốt lõi. Chỉ trong hai ngày, doanh thu hàng ngày của nền tảng đã vượt 1 triệu USD. Thị trường dự đoán đã hoàn tất chuyển đổi từ "đốt tiền để tăng trưởng" sang "tự vận hành có lợi nhuận".
Khi nhà vận hành sàn giao dịch tài chính truyền thống lớn nhất thế giới đặt cược lớn, khi khung quy định trở nên rõ ràng, và khi mô hình kinh doanh đạt chu kỳ tích cực, quá trình chuyển hóa hạ tầng của thị trường dự đoán không còn là lý thuyết—mà đã trở thành thực tế.
Kết luận
Thị trường dự đoán đang chuyển mình từ một thí nghiệm ngách của tiền mã hóa thành hạ tầng nền tảng cho hoạt động giao dịch tài chính. Kết luận này dựa trên ba thực tế có thể kiểm chứng:
Thứ nhất, tốc độ tăng trưởng khối lượng giao dịch theo cấp số nhân. Từ 1,58 tỷ USD năm 2024 lên ước tính 24 tỷ USD năm 2026, thị trường dự đoán đang trên đà mở rộng hơn 15 lần chỉ trong hai năm. Khối lượng giao dịch hàng tuần tăng từ 50 triệu USD lên 1,08 tỷ USD chỉ trong một năm—tốc độ tăng trưởng vượt cả giai đoạn "khai thác thanh khoản" ban đầu của DeFi.
Thứ hai, giá trị độc lập của cơ chế khám phá thông tin. Thị trường dự đoán tạo ra tín hiệu giá xác suất nhờ phân bổ vốn, khác biệt hoàn toàn với hình thức cá cược giải trí thuần túy. Khối lượng giao dịch thị trường dự đoán on-chain đã vượt casino on-chain, và việc 0,04% ví thu về 70% lợi nhuận trên các nền tảng hàng đầu càng khẳng định bản chất thị trường tài chính của lĩnh vực này.
Thứ ba, sự tham gia hệ thống của vốn tổ chức. Kế hoạch đầu tư 2 tỷ USD của ICE, vòng gọi vốn 1 tỷ USD của Kalshi và việc triển khai khung quy định của CFTC đều dẫn đến một kết luận: thị trường dự đoán đang được đón nhận như một thành phần chính thức của hệ thống tài chính chính thống.
Khi nhà giao dịch có thể định giá và giao dịch theo kết quả bầu cử, đội vô địch World Cup, dữ liệu vĩ mô, hoặc thậm chí thời điểm IPO, ý nghĩa của "giao dịch" đã được tái định nghĩa. Thị trường dự đoán không chỉ là nơi thực hiện giao dịch—mà còn là hạ tầng định giá chuyển hóa trí tuệ tập thể thành sản phẩm tài chính có thể giao dịch. Theo nghĩa này, thị trường dự đoán đang trở thành phần không thể thiếu của hệ sinh thái giao dịch tài chính.
Câu hỏi thường gặp
Q1: Sự khác biệt cơ bản giữa thị trường dự đoán và phái sinh tài chính truyền thống là gì?
Phái sinh truyền thống (như quyền chọn và hợp đồng tương lai) thường dựa trên tài sản cơ sở như cổ phiếu, hàng hóa hoặc chỉ số, cho phép nhà giao dịch thể hiện quan điểm thị trường một cách gián tiếp. Ngược lại, thị trường dự đoán dựa trên các sự kiện cụ thể—kết quả bầu cử, thông báo chính sách, giải vô địch thể thao, v.v. Nhà giao dịch có thể trực tiếp định giá và giao dịch "xác suất xảy ra của một sự kiện", thay vì tiếp cận thông qua tài sản gián tiếp.
Q2: Tăng trưởng khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán có bền vững không?
Dữ liệu hiện tại cho thấy tăng trưởng đang ở nền tảng vững chắc. Năm 2026, khối lượng giao dịch danh nghĩa trên thị trường dự đoán đã vượt 2 tỷ USD liên tiếp trong bốn tháng. Động lực tăng trưởng đã mở rộng từ một sự kiện duy nhất (bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024) sang hàng loạt sự kiện chính trị, thể thao, kinh tế và công nghệ, tạo ra bánh đà đa chiều. Bernstein dự báo khối lượng giao dịch hàng năm có thể vượt 100 tỷ USD vào năm 2030. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tăng trưởng của bất kỳ thị trường tài chính nào cũng có thể bị ảnh hưởng bởi thay đổi quy định, tâm lý thị trường và các yếu tố khác.
Q3: Nhà đầu tư cá nhân có thể tham gia thị trường dự đoán như thế nào?
Rào cản gia nhập thị trường dự đoán ngày càng thấp. Ví dụ, trên Gate, người dùng không cần đăng ký ví Web3 riêng biệt hoặc chuyển tài sản qua các chuỗi—họ có thể tham gia giao dịch dự đoán trực tiếp từ tài khoản nền tảng. Tính năng này giúp giảm đáng kể ngưỡng gia nhập cho người dùng phổ thông. Người tham gia có thể giao dịch dựa trên đánh giá cá nhân về kết quả sự kiện, nhưng cần lưu ý rằng thị trường dự đoán có rủi ro biến động giá và không phải là công cụ đảm bảo lợi nhuận.
Q4: Độ tin cậy của tín hiệu giá trên thị trường dự đoán ra sao?
Tín hiệu giá trên thị trường dự đoán về cơ bản phản ánh "trí tuệ tập thể được hậu thuẫn bởi vốn". Khi thị trường có tính thanh khoản và người tham gia đa dạng, các tín hiệu này có thể cung cấp góc nhìn giá trị. Tuy nhiên, thị trường dự đoán không phải là tuyệt đối—chúng phản ánh đánh giá tập thể của người tham gia hiện tại, chứ không phải dự báo chắc chắn về tương lai. Tương tự như các thị trường tài chính truyền thống, giá trên thị trường dự đoán có thể bị ảnh hưởng bởi thanh khoản thấp, bất cân xứng thông tin hoặc thao túng.
Q5: Thị trường dự đoán có thể đối mặt với những thách thức nào trong tương lai?
Các thách thức chính gồm: sự phát triển liên tục của khung pháp lý (với yêu cầu tuân thủ khác nhau theo từng khu vực), độ sâu và độ rộng của thanh khoản thị trường (một số thị trường sự kiện ngách có thể thiếu thanh khoản), và nhu cầu phòng chống thao túng thị trường. Ngoài ra, khi thị trường dự đoán chuyển từ "giao dịch sự kiện" sang hạ tầng tài chính rộng hơn, việc cải tiến liên tục về thiết kế sản phẩm, công cụ quản trị rủi ro và dịch vụ tiêu chuẩn tổ chức sẽ là cần thiết.
