11.26 AI日报 Toàn cầu tăng cường quản lý mã hóa, ngành mã hóa đối mặt với bước ngoặt lớn

Một. Tin tức nổi bật

1. Chip AI của Google gây lo ngại về việc “ngai vàng” của Nvidia bị lung lay.

Google gần đây đã phát hành 3 loại chip mô hình ngôn ngữ, gây ra sự hoài nghi trong ngành về vị thế thống trị của NVIDIA trong lĩnh vực chip AI. Mặc dù NVIDIA cho biết công nghệ của họ vẫn dẫn trước một thế hệ, nhưng thị trường lo ngại rằng việc các ông lớn công nghệ như Google tự phát triển chip có thể làm lung lay vị thế của họ.

Việc ra mắt 3 mẫu chip AI tự phát triển của Google đã thể hiện sức mạnh của họ trong lĩnh vực phần cứng AI. Trước đó có thông tin cho rằng, Meta đang xem xét triển khai chip AI của Google tại các trung tâm dữ liệu, làm cho NVIDIA lo lắng hơn. Cổ phiếu của NVIDIA đã giảm 2.5%, giá trị thị trường bốc hơi gần 30 tỷ USD.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, NVIDIA đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực đào tạo và suy luận AI nhờ vào GPU trong thời gian dài, nhưng các gã khổng lồ công nghệ tự phát triển chip có thể sẽ phân chia thị trường này. Các công ty như Google sở hữu khối lượng dữ liệu khổng lồ và sức mạnh tính toán, có khả năng đạt được đột phá trong chip AI tùy chỉnh. Tuy nhiên, hệ sinh thái GPU của NVIDIA đã trưởng thành, khó có thể bị thay thế hoàn toàn trong ngắn hạn.

Các thách thức mà Nvidia phải đối mặt còn bao gồm sự nghi ngờ về phương pháp kế toán và nỗi lo về tuổi thọ của chip. Trong tương lai, Nvidia cần tăng cường đầu tư vào đổi mới chip và mở rộng các giải pháp tích hợp phần mềm và phần cứng AI để củng cố vị thế dẫn đầu trong kỷ nguyên AI.

2. Người được đề cử làm Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang, Hassett, có thể sẽ thúc đẩy một bước ngoặt lớn trong việc quản lý tiền điện tử.

Theo báo cáo, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hassett được coi là ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp theo. Nếu Hassett được bầu, ông sẽ trở thành người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang đầu tiên có sự tham gia sâu sắc vào tài sản tiền điện tử, hoặc có thể thúc đẩy sự chuyển biến lớn trong chính sách quản lý tiền điện tử.

Hassett từng là thành viên của Ủy ban Cố vấn Toàn cầu của Coinbase, nắm giữ hơn 1 triệu đô la cổ phiếu Coinbase. Ông được coi là có quan điểm kinh tế rất nhất quán với Trump, bao gồm việc cho rằng lãi suất cần phải được giảm xuống. Nếu Hassett lên nắm quyền tại Cục Dự trữ Liên bang, quan điểm giảm lãi suất của Trump có khả năng sẽ được thực hiện.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, việc Hassett nhậm chức sẽ mang đến cơ hội lịch sử cho tiền điện tử. Là một người ủng hộ tài sản tiền điện tử, ông có khả năng thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang áp dụng các chính sách quản lý cởi mở và bao trùm hơn. Đồng thời, việc bổ nhiệm Hassett cũng có thể làm trầm trọng thêm tranh cãi về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.

Tuy nhiên, Trump nổi tiếng với những quyết định nhân sự bất ngờ, và mọi thứ vẫn có thể thay đổi trước khi công bố đề cử chính thức. Dù sao đi nữa, ứng cử viên mới cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử.

3. Việt Nam dự kiến sẽ phạt nặng các hành vi vi phạm liên quan đến tiền điện tử, mức phạt có thể lên tới 270 triệu USD.

Chính phủ Việt Nam gần đây đã công bố dự thảo luật quản lý tài sản tiền điện tử, đưa ra các khoản phạt nặng đối với các công ty và cá nhân không tuân thủ quy định. Dự thảo quy định, mức phạt cao nhất có thể lên tới 200 triệu đồng Việt Nam ( tương đương khoảng 2,7 triệu USD ), nhằm tăng cường quản lý đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Theo dự thảo, việc cung cấp sản phẩm cho các nhà đầu tư không đủ điều kiện, tiến hành kinh doanh bảo hiểm mà không có giấy phép và không thực hiện việc công bố thông tin cần thiết sẽ phải đối mặt với mức phạt tối đa. Ngoài ra, cá nhân trong nước nếu sử dụng nền tảng không có giấy phép cũng có thể bị phạt lên đến 30 triệu đồng Việt Nam.

Các nhà phân tích cho biết, động thái này phản ánh sự quan tâm cao độ của chính phủ Việt Nam đối với rủi ro của tài sản tiền điện tử. Một mặt, các biện pháp xử phạt nghiêm khắc giúp ngăn chặn các hành vi vi phạm pháp luật, bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư; mặt khác, việc quản lý quá nghiêm ngặt cũng có thể cản trở sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại Việt Nam.

Thị trường tiền mã hóa tại Việt Nam đang ở giai đoạn khởi đầu, việc xây dựng một khuôn khổ quy định rõ ràng chắc chắn là một điều cấp bách. Tuy nhiên, làm thế nào để cân bằng giữa việc phòng ngừa rủi ro và hỗ trợ đổi mới sẽ là vấn đề mà chính phủ Việt Nam cần xem xét một cách thận trọng.

4. Sự rút vốn lớn từ các nhà đầu tư lớn gây ra lo ngại về tính thanh khoản

Theo báo cáo của công ty phân tích chuỗi, các sàn giao dịch tiền điện tử gần đây đã gặp phải tình trạng dòng vốn lớn ra ngoài. Vào ngày 24 tháng 11, một ví tổ chức đã chuyển ra ngoài khoảng 400 triệu USD Bitcoin, thiết lập kỷ lục rút vốn lớn nhất trong một ngày.

Hành động chuyển tiền này đã gây ra sự lo ngại về tính thanh khoản trên thị trường. Mặc dù sàn giao dịch đã nhiều lần khẳng định tình hình tài chính của mình ổn định, nhưng vẫn khó có thể hoàn toàn xóa bỏ cảm giác thiếu tin tưởng của người dùng đối với các sàn giao dịch tập trung.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, các sàn giao dịch tiền điện tử đang phải đối mặt với áp lực thanh khoản chưa từng có. Sự cố sụp đổ của FTX đã dẫn đến việc người dùng tăng tốc hành vi “rời khỏi sàn giao dịch”, các sàn giao dịch tập trung đang phải đối mặt với tình trạng rút tiền và mất mát người dùng đồng thời.

Trong khi đó, các nhà phân tích cũng nhắc nhở rằng, với tư cách là người dẫn đầu ngành, tình trạng thanh khoản của nó có liên quan trực tiếp đến sự phát triển lành mạnh của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Một khi xảy ra khủng hoảng thanh khoản, sẽ gây ảnh hưởng nặng nề đến thị trường. Do đó, việc duy trì an toàn thanh khoản cho các sàn giao dịch đã trở thành một nhiệm vụ cấp bách.

5. Sự lan truyền của các trò lừa đảo tiền mã hóa, triển vọng ngành bị nghi ngờ.

Tại hội nghị TOKEN2049 ở Singapore, một luồng dư luận về “lừa đảo tiền điện tử” đang lan rộng. Ngày càng nhiều doanh nhân và nhà đầu tư bày tỏ sự hoài nghi về triển vọng của ngành, cho rằng logic phát triển trong vài năm qua đang đi đến hồi kết.

Một số người tham gia hội nghị thẳng thắn cho rằng, tình cảnh khó khăn của ngành ngày hôm nay không chỉ do môi trường bên ngoài, mà còn là sự chết yểu của logic nền tảng. Các mô hình phát triển trước đây, như tạo dựng dự án, đóng gói VC, tăng trưởng người dùng bằng chiến thuật hacker, rồi rút lui và nghỉ ngơi, đã không còn hiệu quả.

Các nhà phân tích cho rằng, ngành công nghiệp tiền điện tử đang ở thời điểm u ám nhất, hy vọng vào một đợt tăng giá lớn để cứu rỗi là không thực tế. Ngành cần xem xét lại đổi mới và các ứng dụng thực tế, thoát khỏi mô hình phát triển chạy theo các xu hướng ngắn hạn trong quá khứ.

Trong khi đó, cũng có quan điểm cho rằng, những giai đoạn suy thoái của ngành thường mang lại những cơ hội mới. Chỉ khi nào rời xa tiếng ồn, tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng thực sự, ngành mới có thể tìm lại động lực phát triển. Dù sao đi nữa, ngành công nghiệp tiền điện tử đang đối mặt với một bước ngoặt lớn chưa từng có.

Hai. Tin tức ngành

1. Bitcoin chịu áp lực ngắn hạn, tâm lý thị trường thận trọng

Bitcoin đã giảm xuống dưới ngưỡng 87,000 USD trong 24 giờ qua, với mức giảm hơn 1%. Các nhà phân tích chỉ ra rằng Bitcoin đang đối mặt với áp lực nhất định trong ngắn hạn, với các lý do chính bao gồm:

1. Ở cấp độ vĩ mô, có sự không chắc chắn về kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12, điều này đã làm gia tăng tâm lý tránh rủi ro trên thị trường. Sự yếu kém gần đây của các cổ phiếu công nghệ cũng đã tạo áp lực nhất định lên thị trường tiền điện tử.

2. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy trong 24 giờ qua có một lượng lớn Bitcoin đã rút khỏi sàn giao dịch, phản ánh rằng một số nhà đầu tư đang chốt lời.

3. Nhu cầu về quyền chọn bán trên thị trường quyền chọn đã tăng lên, cho thấy sự lo ngại của thị trường về biến động trong tương lai đang gia tăng.

Các nhà phân tích cho biết, Bitcoin vẫn sẽ duy trì xu hướng dao động trong khoảng thời gian ngắn. Nếu có thể giữ vững ngưỡng 87,500 USD, cấu trúc dao động tăng có thể tiếp tục. Nhưng nếu giảm xuống dưới 87,000 USD, thì có thể sẽ gặp áp lực một lần nữa. Tổng thể, tâm lý thị trường khá thận trọng, các nhà đầu tư giữ thái độ chờ xem đối với diễn biến tương lai.

2. Độ hoạt động trên chuỗi Ethereum đang ấm trở lại, nhưng chỉ số OBV vẫn cho thấy sự yếu kém.

Ethereum đã tăng nhẹ 1.24% trong 24 giờ qua, vượt qua ngưỡng 2,900 đô la. Hoạt động trên chuỗi đã có dấu hiệu cải thiện, nhưng chỉ số OBV do khối lượng giao dịch tạo ra vẫn cho thấy sự yếu kém, cảnh báo về rủi ro giảm giá tiềm ẩn.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng Ethereum hiện đang ở một khoảng giá quan trọng, tâm lý thị trường có xu hướng trung tính. Xu hướng trong tương lai phụ thuộc vào việc có thể phá vỡ các mức kháng cự quan trọng hay không.

Một mặt, nếu Ethereum có thể hiệu quả vượt qua mức kháng cự 3,100 đô la, sẽ mở ra không gian tăng giá. Sự phục hồi trong hoạt động trên chuỗi cũng sẽ cung cấp động lực hỗ trợ cho sự tăng giá.

Mặt khác, nếu Ethereum không thể vượt qua mức kháng cự, chỉ báo OBV tiếp tục yếu sẽ gây ra áp lực giảm thêm. Lúc đó, Ethereum có thể sẽ quay lại kiểm tra khu vực hỗ trợ quanh mức 2,700 USD.

Tổng thể, Ethereum hiện đang ở một điểm chuyển giao quan trọng. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ xem giá có thể phá vỡ ngưỡng kháng cự hay không, để đánh giá xu hướng phát triển trong tương lai.

3. Hệ sinh thái Solana tiếp tục nóng lên, giá SOL phục hồi ngắn hạn

Hệ sinh thái Solana tiếp tục nóng lên, giá SOL đã phục hồi gần 3% trong vòng 24 giờ. Các nhà phân tích cho rằng, sự phát triển liên tục của hệ sinh thái Solana đã cung cấp hỗ trợ cho giá SOL.

Cụ thể, hệ sinh thái Solana gần đây có một số điểm nổi bật sau:

1. Dự án Bonk trong hệ sinh thái Solana nhận được nhiều sự ủng hộ, thúc đẩy sự tăng trưởng hoạt động của mạng Solana.

2. Quỹ Hệ sinh thái Solana đã công bố sẽ đầu tư 100 triệu USD cho việc xây dựng hệ sinh thái và ươm tạo dự án.

3. Các tổ chức nổi tiếng như FTX đã tăng cường đầu tư vào hệ sinh thái Solana, cung cấp nguồn vốn mới.

Các nhà phân tích cho biết, sự ấm lên liên tục của hệ sinh thái Solana sẽ mang lại động lực tăng giá cho SOL trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, SOL vẫn có thể phải đối mặt với một số áp lực điều chỉnh. Các nhà đầu tư cần chú ý đến mức hỗ trợ quan trọng của SOL ở quanh mức 65 đô la, nếu mất mức này sẽ phải đối mặt với rủi ro giảm giá thêm.

Tổng thể mà nói, triển vọng phát triển của hệ sinh thái Solana là tích cực, nhưng các nhà đầu tư cũng cần chú ý kiểm soát rủi ro.

Ba. Tin tức dự án

1. Sentient：Chúng tôi thực dụng một mô hình mới về AI

Sentient là một mạng lưới trí tuệ nhân tạo phi tập trung, nhằm mục đích đạt được giá trị thực tiễn của AI thông qua công nghệ We. Dự án được thành lập bởi Yuliya Fedorov, với mục tiêu xây dựng một hệ sinh thái AI mở, minh bạch và dễ tiếp cận.

Mạng Sentient sử dụng công nghệ blockchain và mô hình kinh tế token, cho phép bất kỳ ai đóng góp sức mạnh tính toán và dữ liệu, và nhận phần thưởng token tương ứng. Cơ chế khuyến khích này giúp thu hút nhiều người tham gia hơn, từ đó mở rộng sức mạnh tính toán và tập dữ liệu của mạng, nâng cao hiệu suất và độ chính xác của mô hình AI. Khác với các hệ thống AI đóng kín truyền thống, tất cả dữ liệu, mô hình và thuật toán của mạng Sentient đều là mã nguồn mở và minh bạch, bất kỳ ai cũng có thể kiểm tra và xác minh.

Các tiến triển mới nhất cho thấy, Sentient đã phát triển một loạt các ứng dụng AI, bao gồm xử lý ngôn ngữ tự nhiên, thị giác máy tính và suy luận. Những ứng dụng này có thể được áp dụng rộng rãi trong các ngành tài chính, y tế, giáo dục, cung cấp dịch vụ hiệu quả và thông minh cho người dùng. Trong khi đó, Sentient cũng đang tiếp tục tối ưu hóa kiến trúc công nghệ nền tảng của mình để nâng cao khả năng mở rộng và an ninh của hệ thống.

Sự xuất hiện của Sentient đã mang lại sức sống mới cho sự phát triển của AI. Thông qua công nghệ We, nó hy vọng giải quyết các vấn đề như độc quyền dữ liệu, hộp đen thuật toán trong các hệ thống AI truyền thống, thúc đẩy AI phát triển theo hướng mở, minh bạch và dân chủ hơn. Tuy nhiên, Sentient cũng phải đối mặt với một số thách thức, chẳng hạn như làm thế nào để thu hút đủ sức mạnh tính toán và đóng góp dữ liệu, làm thế nào để đảm bảo an ninh mạng, điều này đòi hỏi đội ngũ dự án phải nỗ lực liên tục.

Các chuyên gia trong ngành có cái nhìn lạc quan thận trọng về Sentient. Một mặt, tầm nhìn và lộ trình kỹ thuật của dự án đã được công nhận rộng rãi; mặt khác, tính khả thi của mô hình kinh doanh vẫn cần thời gian kiểm chứng. Tổng thể, Sentient đã mở ra những khả năng mới cho sự phát triển AI, xứng đáng được theo dõi liên tục.

2. Gensyn: Nền tảng tính toán AI trên blockchain

Gensyn là một nền tảng tính toán AI phân phối dựa trên blockchain, nhằm cung cấp cho các nhà phát triển AI tài nguyên tính toán hiệu quả, an toàn và tiết kiệm. Dự án được thành lập bởi một kỹ sư cũ của Google, hiện đã nhận được hàng chục triệu đô la tài trợ từ các tổ chức đầu tư mạo hiểm hàng đầu.

Triết lý cốt lõi của Gensyn là phân tán các nhiệm vụ tính toán AI đến các nút tính toán trên toàn cầu để tận dụng tối đa tài nguyên tính toán nhàn rỗi. Các nhà phát triển chỉ cần gửi nhiệm vụ đến mạng Gensyn, hệ thống sẽ tự động phân phối nhiệm vụ cho các nút có sức mạnh tính toán tương ứng. Sau khi hoàn thành nhiệm vụ, các nút sẽ nhận được phần thưởng bằng token tương ứng. Mô hình tính toán phi tập trung này không chỉ giúp giảm chi phí mà còn nâng cao hiệu quả và độ tin cậy của tính toán.

Tin tức mới nhất cho thấy, Gensyn đã hợp tác với nhiều doanh nghiệp nổi tiếng, cung cấp dịch vụ tính toán AI cho họ. Chẳng hạn, họ đang phát triển thuật toán giao dịch định lượng cho một tổ chức tài chính và thực hiện mô phỏng phân tử cho một công ty dược phẩm. Trong khi đó, Gensyn cũng đang không ngừng mở rộng mạng lưới nút tính toán của mình, hiện đã phủ sóng trên hơn 100 quốc gia và khu vực.

Sự xuất hiện của Gensyn mang đến cơ hội phát triển hoàn toàn mới cho tính toán AI. Tính toán AI truyền thống thường dựa vào các trung tâm dữ liệu đắt đỏ, trong khi Gensyn cung cấp một phương thức tính toán kinh tế và linh hoạt hơn. Tuy nhiên, Gensyn cũng phải đối mặt với một số thách thức, chẳng hạn như làm thế nào để đảm bảo độ chính xác của kết quả tính toán, làm thế nào để ngăn chặn các cuộc tấn công từ các nút độc hại, điều này cần đội ngũ dự án liên tục tối ưu và hoàn thiện.

Các chuyên gia trong ngành có thái độ lạc quan về triển vọng của Gensyn. Một mặt, dự án này giải quyết được vấn đề chi phí tính toán AI cao; mặt khác, kiến trúc phi tập trung của nó cũng giúp nâng cao hiệu suất và độ tin cậy của tính toán. Tổng thể, Gensyn mở ra con đường mới cho tính toán AI, xứng đáng được theo dõi liên tục.

3. Hyperbolic: Sự đổi mới hợp nhất giữa AI và We

Hyperbolic là một công ty đổi mới chuyên về sự kết hợp giữa AI và công nghệ We, với mục tiêu xây dựng các ứng dụng thông minh thế hệ tiếp theo. Công ty được thành lập bởi các kỹ sư cũ của Google và OpenAI, đã nhận được hàng chục triệu đô la tài trợ từ các quỹ đầu tư hàng đầu.

Ý tưởng cốt lõi của Hyperbolic là kết hợp công nghệ AI với blockchain, kinh tế token và các yếu tố We khác để tạo ra những kịch bản ứng dụng hoàn toàn mới. Ví dụ, công ty đang phát triển một sàn giao dịch phi tập trung dựa trên AI, có khả năng tự động thực hiện các chiến lược định tuyến thông minh và chênh lệch giá. Ngoài ra, họ cũng đang khám phá sự kết hợp giữa AI với NFT, DAO và các lĩnh vực khác, nhằm mang lại trải nghiệm thông minh hơn cho người dùng.

Thông tin mới nhất cho thấy, Hyperbolic đã ra mắt sản phẩm đầu tiên của mình - một trợ lý giao dịch tiền điện tử dựa trên AI. Trợ lý này có khả năng phân tích tình hình thị trường theo thời gian thực và cung cấp cho người dùng những gợi ý giao dịch cá nhân hóa. Đồng thời, Hyperbolic cũng đang tiếp tục phát triển các ứng dụng sáng tạo khác, bao gồm nền tảng sáng tác NFT dựa trên AI, công cụ tối ưu hợp đồng thông minh, v.v.

Sự xuất hiện của Hyperbolic đánh dấu sự kết hợp sâu sắc giữa AI và công nghệ We. Bằng cách kết hợp những lợi thế của cả hai, công ty hy vọng sẽ mang đến cho người dùng trải nghiệm và giá trị hoàn toàn mới. Tuy nhiên, Hyperbolic cũng phải đối mặt với một số thách thức, chẳng hạn như làm thế nào để đảm bảo tính công bằng và minh bạch của các thuật toán AI, làm thế nào để cân bằng đổi mới và tuân thủ, điều này cần đội ngũ dự án liên tục khám phá và thực hành.

Các chuyên gia trong ngành có thái độ cởi mở và kỳ vọng đối với Hyperbolic. Một mặt, các ý tưởng đổi mới của công ty đã nhận được sự công nhận rộng rãi; mặt khác, tính khả thi của mô hình kinh doanh của nó vẫn cần thời gian để kiểm chứng. Tổng thể, Hyperbolic đại diện cho xu hướng tương lai của việc kết hợp AI và We, xứng đáng nhận được sự chú ý liên tục.

Bốn. Động thái kinh tế

1. Dữ liệu giá PCE của Mỹ trong tháng 11 có thể duy trì ở mức cao, áp lực lạm phát vẫn tiếp tục

Kinh tế Mỹ duy trì mức tăng trưởng vừa phải trong quý 3 năm 2025, nhưng áp lực lạm phát vẫn cao. Theo dữ liệu mới nhất, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân tháng 9 (PCE) tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước, chỉ giảm nhẹ so với tháng trước. Chỉ số giá PCE lõi tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang.

Cục Dự trữ Liên bang rất chú ý đến chỉ số giá PCE như một tiêu chuẩn đo lường áp lực lạm phát. Mặc dù giá năng lượng và thực phẩm đã đẩy chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tăng 0.3% so với tháng trước, nhưng nhiều hạng mục quan trọng trong chỉ số PCE có thể khiến lạm phát cơ bản duy trì ở mức cao trong những tháng gần đây. Điều này có nghĩa là áp lực tăng lãi suất vào tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Goldman Sachs, Jan Hatzius, cho biết dữ liệu PCE có thể sẽ trở thành đánh giá lạm phát quan trọng cuối cùng mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nhận được trước cuộc họp chính sách tháng 12. Ông dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 12 và nâng lãi suất lên mức đỉnh 5,25%-5,5% trong nửa đầu năm 2026.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng dấu hiệu suy thoái kinh tế đang xuất hiện. Bộ phận nghiên cứu toàn cầu của Bank of America Merrill Lynch chỉ ra rằng thị trường lao động yếu có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2026. Nhìn chung, triển vọng lạm phát vẫn còn nhiều sự không chắc chắn, các nhà đầu tư đang rất quan tâm đến hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng 12.

2. Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể tăng cường việc tăng lãi suất để đối phó với rủi ro “lạm phát đình trệ”.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Christine Lagarde, gần đây đã phát biểu rằng sẽ tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lại lạm phát. Bà cảnh báo rằng nếu kỳ vọng lạm phát tiếp tục gia tăng, Châu Âu có thể rơi vào tình trạng “tăng trưởng chậm”.

Tỷ lệ lạm phát ở khu vực đồng euro vào tháng 10 đạt 10,6%, vượt xa mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Sự tăng vọt của giá năng lượng là nguyên nhân chính đẩy lạm phát lên cao. Tuy nhiên, thị trường lao động tiếp tục thắt chặt và mức lương tăng cũng làm gia tăng áp lực lạm phát.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs dự đoán Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào tháng 12, đưa lãi suất chuẩn lên 3%. Họ dự đoán lãi suất sẽ tiếp tục tăng lên 3,75% vào năm 2026.

Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Âu của ngân hàng HSBC, Fabio Balboni, cho biết thách thức mà Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang đối mặt là kiềm chế kỳ vọng lạm phát mà không gây ra suy thoái kinh tế nghiêm trọng. Ông cho rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể cần nâng lãi suất lên mức “hạn chế” trên 4%.

Các nhà đầu tư cũng đã điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm của khu vực đồng euro đã tăng gần 100 điểm cơ bản kể từ giữa tháng 10, phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, một số nhà phân tích lo ngại rằng việc thắt chặt quá mức có thể làm gia tăng rủi ro suy thoái kinh tế.

3. Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể sẽ kết thúc chính sách nới lỏng định lượng cực kỳ, nhằm đối phó với áp lực giảm giá yên.

Gần đây, tỷ giá yen Nhật so với đô la Mỹ tiếp tục suy yếu, gây ra sự gia tăng kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản điều chỉnh chính sách tiền tệ siêu nới lỏng. Các nhà phân tích cho rằng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể bắt đầu thoái lui dần dần khỏi chính sách siêu nới lỏng vào nửa đầu năm 2026.

Tỷ lệ lạm phát cơ bản của Nhật Bản trong tháng 10 đạt 3,6%, là mức cao nhất kể từ năm 1982. Sự giảm giá của yên và sự gia tăng giá năng lượng là nguyên nhân chính đẩy lạm phát tăng cao. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn kiên trì chính sách nới lỏng để kích thích tăng trưởng kinh tế, nhưng điều này cũng làm gia tăng áp lực giảm giá của yên.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên chính sách hiện tại, đồng yên có thể sẽ tiếp tục mất giá đến mức 150 yên đổi 1 đô la Mỹ. Họ dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất 10 điểm cơ bản vào tháng 4 năm 2026 và dần dần nâng lãi suất lên 1%.

Citi Group dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 7 năm 2026 và sẽ điều chỉnh lãi suất lên 1,25% trước cuối năm 2027. Các nhà phân tích của Citi chỉ ra rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần tìm kiếm sự cân bằng giữa việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và kiềm chế kỳ vọng lạm phát.

Tuy nhiên, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Haruhiko Kuroda, trước đó đã nói rằng, tỷ lệ lạm phát tăng chủ yếu là do các yếu tố tạm thời, và dự kiến sẽ quay trở lại vào năm 2024. Ông nhấn mạnh rằng việc duy trì chính sách nới lỏng hiện tại là hợp lý. Thị trường có sự chia rẽ lớn về triển vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, và các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ động thái chính sách của ngân hàng này.

Năm. Giám sát & Chính sách

1. Luật tài chính mới của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất sẽ đưa vào quản lý DeFi, mức phạt cao nhất lên tới 270 triệu USD

Luật tài chính mới được sửa đổi của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất sắp chính thức có hiệu lực, trong đó bao gồm việc đưa tài chính phi tập trung (DeFi) và ngành Web3 rộng lớn hơn vào khuôn khổ quản lý. Điều này đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong khung pháp lý của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, nhằm đối phó với sự phát triển nhanh chóng của tài sản tiền điện tử và công nghệ blockchain.

Các quy định mới trao cho Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Hàng hóa UAE (SCA) quyền lực quản lý rộng rãi, bao gồm việc thực hiện giám sát đối với các giao thức DeFi, tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), nền tảng NFT, v.v. Mức phạt cao nhất cho các vi phạm quy định có thể lên đến 270 triệu đô la Mỹ. Dự luật cũng quy định rằng SCA có quyền yêu cầu bất kỳ thực thể nào cung cấp thông tin và tài liệu liên quan để đảm bảo tuân thủ quy định.

Luật này được ban hành nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư, phòng ngừa rủi ro tội phạm tài chính, đồng thời cung cấp một môi trường quản lý tuân thủ cho tài sản tiền điện tử và đổi mới Web3. Các chuyên gia trong ngành cho rằng, động thái này sẽ tạo nền tảng cho Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thu hút thêm nhiều công ty blockchain và tiền điện tử, có lợi cho việc trở thành trung tâm tiền điện tử khu vực. Tuy nhiên, cũng có ý kiến lo ngại rằng quản lý quá mức có thể kìm hãm đổi mới.

Giám đốc Văn phòng Quản lý Tài sản Kỹ thuật số Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Khaled Al Khazraji cho biết, các quy định mới sẽ mang lại sự chắc chắn và niềm tin lớn hơn cho tài sản kỹ thuật số và hệ sinh thái Web3 của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Ông nhấn mạnh rằng các cơ quan quản lý sẽ hợp tác chặt chẽ với ngành để đảm bảo việc thực thi các quy định có lợi cho sự phát triển đổi mới.

2. Nga dự định nới lỏng ngưỡng đầu tư tiền mã hóa, nhà đầu tư bình thường có khả năng tham gia hợp pháp.

Phó Bộ trưởng Tài chính Nga Ivan Chebeskov gần đây tiết lộ rằng Nga đang có kế hoạch hủy bỏ quy định nghiêm ngặt hiện tại chỉ cho phép các nhà đầu tư “có trình độ cao” tham gia thị trường tiền điện tử, dự kiến sẽ thiết lập cơ chế truy cập phân tầng để mở rộng phạm vi nhà đầu tư hợp pháp.

Theo quy định hiện hành, nhà đầu tư cá nhân cần phải có ít nhất 100 triệu rúp tiền gửi ngân hàng và chứng khoán, và thu nhập có thể chứng minh trong năm qua vượt quá 50 triệu rúp mới có thể nhận được chứng nhận “có trình độ cao”, từ đó đủ điều kiện để đầu tư vào tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý của Nga đã đạt được sự đồng thuận cơ bản về việc nới lỏng các hạn chế, trong tương lai sẽ thiết lập các tiêu chuẩn tiếp cận khác nhau cho các nhà đầu tư không có trình độ, có trình độ và có trình độ cao.

Hành động này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong lập trường của Nga về quy định tiền điện tử, Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương đã đạt được sự đồng thuận về các vấn đề quy định quan trọng. Các nhà phân tích dự đoán rằng đến năm 2026, quy mô thị trường sản phẩm đầu tư tiền điện tử tuân thủ ở Nga có thể vượt qua 20 nghìn tỷ rúp, hành động này sẽ mở ra cánh cửa hợp pháp cho các nhà đầu tư thông thường tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số.

Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nga vẫn phản đối việc lưu thông tự do của tiền điện tử trong nước, nhưng năm nay đã dần nới lỏng chính sách, vào tháng 3 đã đề xuất cho phép thanh toán xuyên biên giới bằng tiền điện tử trong “chế độ pháp lý thử nghiệm”, và vào tháng 5 đã phê duyệt mở cửa cho các nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn cao tham gia vào các sản phẩm phái sinh tiền điện tử.

Chủ tịch Ủy ban Thị trường Tài chính của Duma Quốc gia Nga, Anatoly Aksakov, cho rằng việc quản lý tài sản tiền điện tử nên cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và nhu cầu phát triển ngành. Ông cho biết, cơ chế truy cập phân tầng mới sẽ cung cấp nhiều kênh tham gia hơn cho nhà đầu tư thông thường, đồng thời cũng sẽ tăng cường việc công bố rủi ro và giáo dục nhà đầu tư.

3. Ngân hàng trung ương Nam Phi liệt kê tiền điện tử và stablecoin là rủi ro tài chính mới nổi

Ngân hàng trung ương Nam Phi trong báo cáo mới nhất đã liệt kê tiền điện tử và stablecoin USD là nguồn rủi ro tài chính, chỉ ra rằng với sự gia tăng người dùng và quy mô giao dịch, khung pháp lý chưa hoàn thiện có thể dẫn đến mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính.

Ngân hàng trung ương trong báo cáo đánh giá tài chính nửa năm đã chỉ ra rằng, tính số hóa và đặc tính xuyên biên giới của tiền điện tử cho phép nó né tránh các luật kiểm soát ngoại hối hiện hành, trong khi tài sản số chưa được đưa vào quản lý. Chuyên gia宏观审慎 hàng đầu của ngân hàng trung ương, Herco Steyn, cho biết, rủi ro bắt nguồn từ “khung pháp lý vẫn chưa hoàn thiện”. Ông dự đoán sẽ có tiến triển vào năm sau, nhưng cảnh báo rằng nếu tiến triển dừng lại, “quản lý sẽ không đủ sức.”

Hiện nay, Ngân hàng trung ương Nam Phi đang phối hợp với Bộ Tài chính để xây dựng quy định mới, quản lý giao dịch tài sản tiền điện tử xuyên biên giới và sửa đổi luật kiểm soát ngoại hối để bao gồm tài sản kỹ thuật số. Ngân hàng trung ương nhấn mạnh, với việc gia tăng tỷ lệ áp dụng tài sản tiền điện tử, khung pháp lý trong nước cần được điều chỉnh liên tục theo sự phát triển của thị trường và rủi ro.

Dữ liệu cho thấy, ngành công nghiệp tiền điện tử ở Nam Phi được dẫn dắt bởi ba nền tảng Luno, VALR và Ovex. Stablecoin đã thay thế Bitcoin trở thành cặp giao dịch chính, nhưng sự khác biệt về quan điểm giữa chính phủ và ngân hàng trung ương về chính sách tiền điện tử đã làm gia tăng sự không chắc chắn trên thị trường.

Chủ tịch Hiệp hội Tài sản Kỹ thuật số Nam Phi, Sean Sanders, cho biết ngành công nghiệp đang duy trì liên lạc chặt chẽ với các cơ quan quản lý và kêu gọi thiết lập một khung pháp lý rõ ràng. Ông cho rằng việc quản lý hợp lý sẽ có lợi cho sự phát triển lâu dài của tài sản kỹ thuật số tại Nam Phi.

4. Tây Ban Nha dự kiến triển khai hệ thống phân cấp nhà đầu tư tiền điện tử, thiết lập hệ thống tín hiệu rủi ro

Chính phủ Tây Ban Nha đang thúc đẩy khung quy định về tài sản tiền điện tử, dự kiến thiết lập tiêu chuẩn tiếp cận khác nhau cho các loại nhà đầu tư khác nhau và xây dựng hệ thống đèn tín hiệu rủi ro có thể nhìn thấy.

Theo báo cáo, Bộ Kinh tế Tây Ban Nha đang soạn thảo một dự luật về tài sản tiền điện tử, trong đó quy định phân loại nhà đầu tư thành ba loại: nhà đầu tư không đủ điều kiện, nhà đầu tư đủ điều kiện và nhà đầu tư có đủ điều kiện cao. Các nhà đầu tư ở các cấp độ khác nhau sẽ phải đối mặt với các ngưỡng và hạn chế đầu tư khác nhau.

Đề xuất cũng quy định rằng Ủy ban Chứng khoán Quốc gia Tây Ban Nha (CNMV) sẽ tạo ra hệ thống đèn tín hiệu rủi ro hình ảnh cho tiền điện tử, bắt buộc phải hiển thị trên các nền tảng nhà đầu tư ở Tây Ban Nha, các yếu tố đánh giá bao gồm đăng ký chính thức, quản lý, bảo lãnh và tính thanh khoản.

Đề xuất này nhằm tăng cường bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời tạo ra một môi trường quản lý có trật tự cho ngành tài sản tiền điện tử. Bộ trưởng Kinh tế Tây Ban Nha Nadia Calvino cho biết, chính phủ hy vọng sẽ cung cấp sự bảo vệ cần thiết cho nhà đầu tư mà không làm kìm hãm đổi mới.

Người trong ngành tài sản kỹ thuật số hoan nghênh điều này. Đối tác của Adan Capital, Pablo Gómez, cho rằng hệ thống phân cấp sẽ giúp thu hút nhiều nhà đầu tư hơn vào thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra rằng quy định không nên quá cứng nhắc, cần phải điều chỉnh kịp thời theo sự phát triển.

Chủ tịch Ủy ban Tài sản Kỹ thuật số Tây Ban Nha Isidro Prieto đã kêu gọi chính phủ giữ liên lạc chặt chẽ với ngành trong việc xây dựng các quy định, đảm bảo tính khả thi và hiệu quả của các biện pháp quản lý. Ông nhấn mạnh rằng, việc quản lý hợp lý sẽ tạo ra môi trường thuận lợi cho sự phát triển lâu dài của ngành tài sản mã hóa ở Tây Ban Nha.