Nga sẽ triển khai truy cập tiền điện tử dành cho bán lẻ vào năm 2026 giữa bối cảnh các lệnh trừng phạt ngày càng thắt chặt

Ngân hàng Trung ương Nga đã công bố một khung pháp lý mới sẽ, lần đầu tiên, mở cửa cho các nhà đầu tư bán lẻ thông thường tham gia vào thị trường tiền điện tử bắt đầu từ năm 2026—trong khi duy trì các kiểm soát nghiêm ngặt và lệnh cấm tiếp tục sử dụng tài sản kỹ thuật số cho các thanh toán nội địa.

Những điểm nổi bật chính

• Các nhà đầu tư (không đủ điều kiện) bán lẻ sẽ có quyền truy cập hợp pháp vào tiền điện tử.
• Mua bán bán lẻ bị giới hạn ở mức 300.000 rúp (~3.800–3.850 USD) hàng năm mỗi trung gian.
• Người Nga rõ ràng được phép mua crypto trên các sàn giao dịch nước ngoài qua tài khoản ngân hàng nước ngoài.

Mở cánh cửa cho nhà đầu tư bán lẻ

Trong một tài liệu ngày 23 tháng 12 gửi lên chính phủ, Ngân hàng Trung ương Nga đề xuất phân loại tiền điện tử và stablecoin là “giá trị tiền tệ.” Điều này sẽ cho phép cả nhà đầu tư đủ điều kiện và không đủ điều kiện mua bán chúng thông qua các trung gian có giấy phép—mặc dù việc sử dụng chúng như một phương tiện thanh toán trong nội địa Nga vẫn bị cấm.

Sự thay đổi quan trọng nhất là cấp quyền truy cập lần đầu tiên cho nhà đầu tư bán lẻ (không đủ điều kiện), với các biện pháp bảo vệ:

• Giới hạn trong danh sách các loại tiền điện tử thanh khoản cao đã được phê duyệt trước.
• Giao dịch chỉ qua các trung gian Nga có giấy phép.
• Giới hạn hàng năm 300.000 rúp cho mỗi trung gian.

Các nhà đầu tư đủ điều kiện gặp ít hạn chế hơn: họ có thể mua gần như bất kỳ loại tiền điện tử nào (trừ các đồng privacy coin che giấu dữ liệu giao dịch) mà không bị giới hạn về khối lượng, miễn là họ vượt qua các bài kiểm tra nhận thức rủi ro bắt buộc.

Xây dựng hạ tầng kiểm soát

Ngân hàng trung ương hướng tới việc điều phối tất cả hoạt động crypto qua hệ thống tài chính hiện có của Nga. Các sàn giao dịch chứng khoán, nhà môi giới và quản lý quỹ ủy thác có giấy phép sẽ hỗ trợ các giao dịch theo giấy phép hiện tại của họ. Các yêu cầu đặc thù sẽ áp dụng cho các nhà giữ và vận hành lưu trữ, thanh toán tài sản kỹ thuật số.

Về quyền truy cập quốc tế, đề xuất rõ ràng cho phép cư dân mua crypto trên các nền tảng nước ngoài bằng tài khoản ngân hàng nước ngoài. Người Nga cũng có thể chuyển các tài sản đã mua trước đó ra nước ngoài qua trung gian trong nước, miễn là họ báo cáo các chuyển động này cho cơ quan thuế. Tài liệu không đề cập trực tiếp đến các lệnh trừng phạt hiện tại hạn chế các sàn giao dịch lớn toàn cầu phục vụ người dùng Nga.

Thời gian và thực thi

Ngân hàng Nga đã đề ra một lịch trình tích cực:

• Dự thảo luật sẽ được soạn thảo trước ngày 1 tháng 7 năm 2026.
• Các hình phạt hình sự và hành chính cho hoạt động trung gian crypto không phép sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 7 năm 2027—mô phỏng theo các lệnh trừng phạt đối với ngân hàng trái phép.

Bối cảnh rộng hơn của quá trình tự do hóa dần dần

Đề xuất này dựa trên các bước tiến nhỏ được thực hiện trong suốt năm 2025. Vào tháng 3, các nhà quản lý đã giới thiệu một chế độ thử nghiệm giới hạn cho các cá nhân siêu giàu (những người có hơn 100 triệu rúp trong chứng khoán/ký gửi hoặc thu nhập hàng năm 50 triệu rúp).

Khung pháp lý mới giữ nguyên tầng lớp thượng lưu đó trong khi bổ sung một kênh bán lẻ được kiểm soát chặt chẽ—phản ánh một phản ứng thực dụng trước các lệnh trừng phạt phương Tây kéo dài. Nga đã chấp nhận Bitcoin và các loại crypto khác cho thương mại xuyên biên giới, hợp pháp hóa khai thác theo các quy tắc cụ thể, và bắt đầu khám phá các lựa chọn stablecoin nội địa nhằm giảm phụ thuộc vào các nhà phát hành bị trừng phạt như USDT.

Các nhà lập pháp vẫn kiên định với một giới hạn: Chủ tịch Ủy ban thị trường tài chính của Duma Quốc gia Anatoly Aksakov nhấn mạnh ngày 15 tháng 12 rằng tiền điện tử sẽ “không bao giờ trở thành tiền tệ” ở Nga và chỉ được phép như các phương tiện đầu tư.

Phản ứng của thị trường

Các loại tiền điện tử lớn đã giao dịch cao hơn sau tin tức. Bitcoin (BTC) gần đây ở mức khoảng 96.200 USD, tăng khoảng 2% trong 24 giờ, trong khi Ethereum (ETH) giao dịch gần 3.260 USD, tăng khoảng 1%. Mặc dù không đề cập đến các token cụ thể, cấu trúc này ưu tiên các tài sản vốn hóa lớn, thanh khoản cao cho cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức.