Các nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn cho thấy dấu hiệu căng thẳng sau đợt bán tháo tháng 2

Tóm tắt ngắn gọn

• Việc tích lũy của các nhà đầu tư dài hạn Bitcoin trong đợt giảm giá tháng 2 yếu hơn so với FTX, LUNA Crash.
• Tuy nhiên, một chỉ số quan trọng đã đổi chiều lần đầu tiên kể từ tháng 5 năm 2022, báo hiệu các nhà đầu tư kỳ cựu đang chịu áp lực và thực hiện lỗ.
• Luật CLARITY, nhiều lần cắt giảm lãi suất của Fed hơn và dòng vốn ETF duy trì là những yếu tố thúc đẩy có thể kích hoạt sự phục hồi, theo thông tin từ Decrypt.

Các nhà đầu tư dài hạn Bitcoin đang chịu áp lực sau đợt bán tháo tháng này, giữa những dấu hiệu về xu hướng tích lũy yếu hơn có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh sâu hơn. Đợt giảm xuống còn 62.800 USD vào ngày 6 tháng 2 đã tạo áp lực lên các nhà đầu tư dài hạn, tương tự như vụ sụp đổ LUNA tháng 5 năm 2022, đánh dấu một “thay đổi hiếm gặp trong niềm tin thường thấy ở giai đoạn sâu của thị trường gấu,” theo ghi chú của Glassnode trên Telegram vào thứ Hai. Trong khi đó, trung bình động hàm mũ 7 ngày của Chỉ số Lợi nhuận từ Chi tiêu của Nhà đầu tư Dài hạn (SOPR) đã giảm xuống dưới 1, cho thấy các nhà đầu tư kỳ cựu đang thực hiện lỗ. 

Các nhà đầu tư dài hạn là những tay cầm mạnh nhất của thị trường và thường đóng vai trò là tuyến phòng thủ cuối cùng trong các chu kỳ trước, giúp hình thành đáy chu kỳ khi sự đầu hàng buộc chuyển giao tài sản. Khi nhóm này gặp khó khăn, câu hỏi đặt ra là: mức sàn tiếp theo ở đâu? Glassnode chỉ ra mức 54.000 USD là mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo. Dữ liệu vĩ mô gần đây ít giúp làm rõ hướng đi tiếp theo. Mỹ đã tạo ra 130.000 việc làm trong tháng 1, làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và khiến các tài sản rủi ro giảm giá. Lạm phát chậm lại còn 2,4% — nhưng số liệu này không đủ để kích hoạt đợt phục hồi của Bitcoin.

Thị trường vẫn đánh giá xác suất 90% rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ giữ nguyên trong tháng 3, theo công cụ FedWatch của CME. Tuy nhiên, không phải ai cũng tin rằng mức sàn sẽ bị phá vỡ. Sean McNulty, trưởng bộ phận giao dịch phái sinh khu vực APAC tại FalconX, lập luận rằng khả năng ngược lại rằng mức 60.000 USD sẽ giữ vững như mức sàn của chu kỳ trong ngắn hạn, dựa trên “dòng chảy mua vào mạnh mẽ.” "Mức này đã được bảo vệ bởi một hàng rào mua lớn, vừa hấp thụ sự sụp đổ của các nhà đầu tư ngắn hạn," anh nói với Decrypt. Sự bi quan cực đoan của thị trường trong đợt giảm giá gần đây — và việc bán tháo không gây ra sự sụp đổ hệ thống như FTX — là lý do McNulty tin rằng khả năng giảm sâu hơn là ít xảy ra. Việc giảm giá gần đây là “việc giảm đòn bẩy có trật tự,” dẫn đến dòng vốn đầu cơ thừa thãi rút khỏi crypto mà không gây ra sự cố cấu trúc, anh nói.