Chi tiêu AI $234B của Big Tech đang làm suy kiệt dòng tiền khi các nhà sản xuất chip vươn lên; dòng tiền tự do (FCF) của nhóm M7 sẽ chuyển sang âm vào năm 2026

Theo Bank of America và Apollo Global Management, các công ty công nghệ “Magnificent 7” sẽ đối mặt với khủng hoảng dòng tiền tự do mang tính cấu trúc vào năm 2026, khi các khoản đầu tư khổng lồ cho hạ tầng AI làm dòng tiền tự do (FCF) suy giảm xuống mức âm 50 tỷ USD mỗi năm. Các doanh nghiệp “Magnificent 7” — bao gồm Amazon và Google — đã chi 234 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong năm nay để xây trung tâm dữ liệu và đảm bảo các chất bán dẫn cho AI, trong khi các hãng sản xuất chip như Nvidia và Micron lại tích lũy các khoản dự trữ tiền mặt đáng kể.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Apollo Global Management, Torsten Slok, cảnh báo rằng nếu mốc thời gian thương mại hóa AI kéo dài hơn dự kiến, các khoản thiếu hụt doanh thu có thể trở nên nghiêm trọng hơn. Công ty nêu ra hai áp lực then chốt: giá token tiếp tục giảm dù lượng sử dụng tăng, và các mô hình AI của Trung Quốc đang ép giá một cách mạnh tay. Dữ liệu cho thấy mức tiêu thụ token AI tại Mỹ đạt 53 nghìn tỷ token vào tháng 6, trong khi Trung Quốc tăng lên 98 nghìn tỷ token, phản ánh các kiểu mở rộng hạ tầng khác nhau giữa các thị trường.