Cổ phiếu Coinbase tăng 3% bất chấp việc William Blair cắt giảm 34% EBITDA

Coinbase (COIN) và Circle (CRCL) lần lượt tăng khoảng 3–4% vào hôm thứ Tư sau khi William Blair cắt giảm dự báo EBITDA cho Coinbase năm 2026 và 2027 lần lượt 34% và hạ dự báo doanh thu 12–13%, nhưng vẫn giữ khuyến nghị outperform. Ngân hàng đầu tư cho biết các rủi ro chính đã được phản ánh và cả hai cổ phiếu đều có dư địa tăng mạnh nếu Bitcoin phục hồi. Coinbase đã giảm gần 30% trong năm nay, Circle khoảng 20%, cùng với mức sụt khoảng 26% của Bitcoin.

William Blair cắt dự báo doanh thu và EBITDA của Coinbase

William Blair, ngân hàng đầu tư có trụ sở tại Chicago và được thành lập năm 1935, đã cắt ước tính doanh thu năm 2026 của Coinbase 12% và năm 2027 13%, đồng thời giảm dự phóng adjusted EBITDA 34% ở cả hai năm. Các nhà phân tích Andrew Jeffrey và Adib Choudhury cho biết lợi nhuận dự kiến sẽ chạm đáy vào nửa cuối năm 2026 trước khi phục hồi vào năm 2027. Công ty kỳ vọng tổng khối lượng giao dịch của Coinbase sẽ giảm khoảng 44% trong năm nay xuống 669 tỷ USD trước khi bật lại hơn 32% vào năm 2027.

Công ty cho rằng chu kỳ này có cấu trúc khác so với năm 2022, nhấn mạnh rằng hiện đã có các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, dòng vốn tổ chức đã tăng lên và môi trường pháp lý đã trưởng thành. William Blair cho rằng lớp mạng Base layer-2 của Coinbase có thể là động lực lợi nhuận lớn trong tương lai, trong khi mảng phái sinh bán lẻ và thị trường dự đoán bổ sung thêm một nền tảng doanh thu vượt xa giao dịch giao ngay—riêng phái sinh bán lẻ đã vượt 200 triệu USD quy đổi theo năm trong quý 1.

Piper Sandler hạ mục tiêu giá còn 155 USD

Nhà phân tích Patrick Moley của Piper Sandler cắt mục tiêu giá xuống 155 USD từ 170 USD, giữ khuyến nghị trung lập. Ông nêu bật thị trường dự đoán và hợp đồng tương lai vĩnh cửu là câu chuyện định hình quý 2—World Cup đã thúc đẩy mức tăng trưởng mạnh trong hoạt động thị trường dự đoán—đồng thời cảnh báo về “sự chú ý đáng kể của nhà đầu tư đối với mối đe dọa từ tương lai vĩnh cửu” khi bước vào quý 3. Circle ra mắt IPO trên sàn NYSE vào tháng 6 năm 2025 với giá 31 USD/cổ phiếu và đã giảm khoảng 20% kể từ tháng 1.

John Bollinger xác định mô hình hai đáy cho Bitcoin

John Bollinger, người tạo ra chỉ báo biến động Bollinger Bands, đã nhiều lần chỉ ra một mô hình đang hình thành trên biểu đồ giá hằng ngày của Bitcoin từ đầu tháng 7. Ngày 2 tháng 7, Bollinger đăng phân tích của mình trên X, xác định một “W” hai đáy đang hình thành. Ông gọi cấu trúc này là “hoàn toàn mang tính fractal”—phiên bản nhỏ của cùng một hình nằm lồng trong cấu trúc lớn hơn—và mô hình cũng có thể nhìn thấy trên biểu đồ hằng tuần.

Trong một bài đăng gần đây hơn, Bollinger cho biết nếu “W” này hoàn tất, ông sẽ coi đó là “một sự xác nhận cho sự thay đổi xu hướng.” Bollinger đã công khai nắm giữ vị thế long Bitcoin thông qua công ty đầu tư của ông trước đó trong năm. Hai đáy là mô hình đảo chiều được xác định bởi hai đáy xoay với một nhịp bật lên ở giữa; mô hình sẽ chuyển sang xu hướng tăng khi giá vượt qua mức kháng cự tại đỉnh điểm giữa hai đáy.

Glassnode báo cáo đỉnh “capitulation” của nhóm nắm giữ dài hạn

Theo phân tích hằng tuần mới nhất của Glassnode, tình trạng capitulation của nhóm nắm giữ dài hạn—nguồn tạo áp lực bán chính trong suốt cả năm—đã đạt đỉnh chu kỳ cách đây hai tuần và hiện đã đi xuống. Chỉ số đo lường những gì nhà đầu tư nắm giữ dài hạn thực sự từ bỏ mỗi ngày, sau khi điều chỉnh để loại trừ các giao dịch chuyển nội bộ, đã đạt đỉnh và hiện đang giảm trở lại lần đầu tiên trong chu kỳ này.

Glassnode ghi nhận một làn sóng tích lũy trên diện rộng qua các ví với mọi quy mô trong giai đoạn các đáy của tháng 6. Mối quan hệ nghịch giữa Bitcoin và đồng đô la đã sâu hơn trong khi tương quan với cổ phiếu Mỹ nới lỏng, và độ nhạy với tin tức vĩ mô tốt đã quay trở lại: số liệu lạm phát mềm trong ngày thứ Ba khiến Bitcoin biến động mạnh hơn so với bất kỳ chỉ số cổ phiếu lớn nào. Các vị thế phái sinh đang được tháo gỡ, lượng người bán dài hạn đang mỏng đi, và phần bù sợ hãi trên thị trường quyền chọn đang hạ nhiệt.

FAQ

Vì sao cổ phiếu Coinbase tăng sau khi William Blair cắt dự báo lợi nhuận?

Cổ phiếu Coinbase và Circle đã tăng khoảng 3–4% vào hôm thứ Tư vì William Blair cho rằng các rủi ro chính đã được phản ánh và cả hai cổ phiếu đều có dư địa tăng mạnh nếu Bitcoin phục hồi, dù đã cắt giảm dự báo EBITDA năm 2026 và 2027 lần lượt 34% và hạ dự báo doanh thu 12–13%.

Mô hình “W” mà John Bollinger xác định trên biểu đồ Bitcoin là gì?

John Bollinger xác định mô hình “W” hai đáy đang hình thành trên biểu đồ giá hằng ngày của Bitcoin vào ngày 2 tháng 7. Ông gọi cấu trúc này là “hoàn toàn mang tính fractal” và cho biết nếu mô hình này hoàn tất, ông sẽ coi đó là “một sự xác nhận cho sự thay đổi xu hướng.” Hai đáy là mô hình đảo chiều được xác định bởi hai đáy xoay với một nhịp bật lên ở giữa.