DTCC đang tiến hành thí điểm token hóa cổ phiếu và US Treasuries, dự kiến ra mắt vào tháng 10.

Công ty Đăng ký & Thanh toán bù trừ Lưu ký Hoa Kỳ (DTCC) đã thực hiện một giao dịch thử nghiệm vào ngày 15 tháng 5 (giờ địa phương), chuyển đổi cổ phiếu và US Treasuries do công ty con lưu ký DTC nắm giữ thành các token kỹ thuật số để phục vụ giao dịch tài chính thực tế. Hơn 30 tổ chức tài chính truyền thống và công ty tài sản số tham gia, bao gồm BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) và Circle. Các tài sản được token hóa gồm cổ phiếu Microsoft, cổ phiếu Circle, ETF Invesco QQQ, ETF SPDR S&P 500 và US Treasuries. Nhà phân tích Yang Hyun-kyung của iM Securities cho biết trong báo cáo ngày 21 tháng 5 rằng việc DTCC dự kiến ra mắt dịch vụ token hóa vào tháng 10 sẽ là một bước ngoặt quan trọng cho thị trường token hóa cổ phiếu, chuyển từ cấu trúc sản phẩm kiểu “wrapper” sang tích hợp với cơ sở hạ tầng thị trường tài chính truyền thống.

Giao dịch thử nghiệm của DTCC gồm BlackRock, Goldman Sachs và 30+ tổ chức

Giao dịch thử nghiệm ngày 15 tháng 5 (giờ địa phương) có sự tham gia của hơn 30 tổ chức tài chính truyền thống và công ty tài sản số. Các bên tham gia gồm BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) và Circle. Các tài sản được token hóa bao gồm cổ phiếu Microsoft, cổ phiếu Circle, ETF Invesco QQQ, ETF SPDR S&P 500 và US Treasuries.

DTC nhận thư không hành động (no-action) của SEC cho dịch vụ token hóa

DTC đã nhận được thư không hành động từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào tháng 12 năm ngoái, cho phép vận hành dịch vụ token hóa của mình trong 3 năm tiếp theo. DTC cung cấp dịch vụ lưu ký và quản lý tài sản cho khoảng 114 nghìn tỷ USD chứng khoán. Các mục tiêu token hóa ban đầu bao gồm các cổ phiếu thuộc Russell 1000, các ETF chỉ số lớn và US Treasuries — những chứng khoán có tính thanh khoản cao.

Token kiểu “wrapper” so với cấu trúc token hóa của DTC

Nhà phân tích Yang Hyun-kyung cho biết cách tiếp cận của DTCC khác về mặt cấu trúc so với các token cổ phiếu kiểu “wrapper” hiện có. Token kiểu “wrapper” hoạt động theo cơ chế: một tổ chức phát hành mua và nắm giữ cổ phiếu thực tế, sau đó phát hành các token riêng biệt gắn với giá cổ phiếu. Nhà đầu tư token nắm giữ quyền yêu cầu hoàn trả đối với tổ chức phát hành thay vì tư cách cổ đông trực tiếp trong công ty niêm yết, qua đó chịu rủi ro tín dụng của tổ chức phát hành, với khả năng bị giới hạn về quyền biểu quyết và cổ tức.

Dịch vụ của DTC chuyển đổi các chứng khoán đã được lưu ký giữa dạng sổ cái và dạng token. Sau khi token hóa, các quyền sở hữu hợp pháp, quyền nhận cổ tức và quyền biểu quyết giống như các chứng khoán ban đầu vẫn được duy trì. Yang giải thích rằng cách làm này không tạo ra sản phẩm quyền yêu cầu mới, mà mở rộng phương thức ghi nhận và chuyển giao chứng khoán lên blockchain trong khuôn khổ lưu ký và quản lý quyền hiện có của DTC.

Thị trường token hóa cổ phiếu đạt 1,85 tỷ USD

Thị trường tài sản thực trong thế giới (RWA) toàn cầu loại trừ stablecoin hiện ở mức khoảng 34,8 tỷ USD. Trong đó, thị trường token hóa cổ phiếu chiếm khoảng 1,85 tỷ USD và vẫn đang ở giai đoạn sớm. Yang cho biết việc DTCC thương mại hóa các dịch vụ token hóa có thể tạo cơ hội cho thị trường token hóa kiểu “wrapper” tập trung vào các công ty tài sản ảo mở rộng sang thị trường token hóa chứng khoán, tích hợp với cơ sở hạ tầng tài chính tổ chức.

FAQ

DTCC đã làm gì vào ngày 15 tháng 5 (giờ địa phương)?

DTCC đã thực hiện một giao dịch thử nghiệm chuyển đổi cổ phiếu và US Treasuries do công ty con lưu ký DTC nắm giữ thành các token kỹ thuật số để phục vụ giao dịch tài chính thực tế. Hơn 30 tổ chức tham gia, gồm BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, NYSE và Circle. Các tài sản được token hóa gồm cổ phiếu Microsoft, cổ phiếu Circle, ETF Invesco QQQ, ETF SPDR S&P 500 và US Treasuries.

Khi nào DTC nhận được phê duyệt của SEC cho dịch vụ token hóa?

DTC nhận được thư không hành động từ SEC vào tháng 12 năm ngoái, cho phép vận hành dịch vụ token hóa trong 3 năm tiếp theo. Dịch vụ dự kiến ra mắt vào tháng 10.

Token hóa của DTC khác token kiểu “wrapper” như thế nào?

Token kiểu “wrapper” liên quan đến việc một tổ chức phát hành nắm giữ cổ phiếu thực tế và phát hành các token riêng gắn với giá cổ phiếu, qua đó mang lại cho nhà đầu tư các quyền yêu cầu hoàn lại thay vì tư cách cổ đông trực tiếp. Dịch vụ của DTC chuyển đổi các chứng khoán đã được lưu ký giữa dạng sổ cái và dạng token, đồng thời duy trì các quyền sở hữu hợp pháp, quyền nhận cổ tức và quyền biểu quyết như các chứng khoán gốc trong khuôn khổ lưu ký hiện có của DTC.