Các căng thẳng địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Iran, kỳ vọng về việc Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, cùng với các chính sách tiền tệ toàn cầu phân hóa của nhiều ngân hàng trung ương đang thúc đẩy biến động trên các thị trường tài chính quốc tế. Tình trạng bất ổn kéo dài liên quan eo biển Hormuz đã làm gia tăng lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu thô, qua đó tạo áp lực tăng lên giá dầu và buộc nhà đầu tư phải chuyển sang thái độ phòng thủ, né rủi ro. Hiện các nhà phân tích thị trường đang định giá một xác suất đáng kể cho các lần tăng lãi suất tiếp theo của Fed đến tận năm 2026, triển vọng này tiếp tục tạo hỗ trợ mang tính cấu trúc cho đồng USD và đồng thời là lực cản đối với các tài sản không sinh lãi. Tại khu vực đồng euro, các dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát hạ nhiệt và sản xuất công nghiệp đi ngang, cho thấy Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có khả năng duy trì lãi suất hiện tại trong ngắn hạn; trong khi đó, Ngân hàng Nhật Bản phản ứng trước lạm phát giá hàng bán ra cao và Ngân hàng Canada cân bằng bằng cách tiếp cận “chờ xem” trước những biến động của thị trường lao động.
Xung đột Mỹ-Iran leo thang, làm tăng lo ngại về các chuyến hàng dầu qua eo biển Hormuz
Cuộc xung đột đang leo thang giữa Hoa Kỳ và Iran đã nổi lên như một chất xúc tác chính cho biến động thị trường toàn cầu, tác động trực tiếp đến khẩu vị rủi ro. Tình trạng bất ổn kéo dài liên quan eo biển Hormuz đã làm gia tăng lo ngại về việc gián đoạn các chuyến hàng dầu thô, từ đó tạo áp lực tăng lên giá dầu. Dù cả hai quốc gia đôi lúc đã phát đi tín hiệu cam kết đối thoại ngoại giao, tình hình vẫn hết sức bất ổn và dễ xảy ra các thay đổi đột ngột. Bất ổn địa chính trị hiện hữu này đã buộc nhà đầu tư phải áp dụng lập trường phòng thủ, né rủi ro, khi rủi ro xảy ra đối đầu quân sự hoặc xung đột ngoại giao tiếp diễn khiến thị trường luôn trong trạng thái căng thẳng.
Fed giữ lập trường thắt chặt khi thị trường định giá các đợt tăng lãi suất đến 2026
Tâm lý nhà đầu tư hiện đang bị chi phối mạnh bởi chính sách tiền tệ đang phát triển của Fed, với các thành viên thị trường theo dõi sát dữ liệu kinh tế để tìm manh mối về diễn biến lãi suất. Dù vẫn có sự chia rẽ nội bộ giữa các nhà hoạch định chính sách, vẫn tồn tại sự đồng thuận vững chắc về nhu cầu duy trì lập trường thắt chặt để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Hiện các nhà phân tích thị trường đang định giá một xác suất đáng kể cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo đến năm 2026, triển vọng này tiếp tục cung cấp hỗ trợ mang tính cấu trúc cho đồng USD. Triển vọng diều hâu này đóng vai trò lực cản dai dẳng đối với các tài sản không sinh lãi như Vàng, vốn gặp khó khăn trong việc duy trì đà phục hồi khi thị trường kỳ vọng chi phí vay cao hơn.
ECB có khả năng giữ lãi suất khi lạm phát hạ nhiệt và sản xuất công nghiệp đình trệ
Xu hướng thị trường toàn cầu ngày càng được định hình bởi hiệu quả kinh tế khác nhau và các quyết định chính sách tiếp theo của các ngân hàng trung ương lớn. Tại khu vực đồng euro, dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát hạ nhiệt và sản xuất công nghiệp đi ngang, cho thấy ECB nhiều khả năng sẽ duy trì lãi suất hiện tại trong ngắn hạn. Ngược lại, các nền kinh tế lớn khác đang đối mặt với những thách thức khác nhau; Ngân hàng Nhật Bản đang phản ứng trước lạm phát giá hàng bán ra cao và các cải cách mang tính cơ cấu, trong khi Ngân hàng Canada cân bằng bằng cách tiếp cận “chờ xem” với những biến động của thị trường lao động. Sự phân mảnh trong dữ liệu kinh tế này khiến định giá tiền tệ ngày càng nhạy cảm với các chỉ báo theo khu vực, buộc nhà đầu tư phải cân nhắc sức khỏe kinh tế trong nước so với tác động bao trùm của chính sách tiền tệ từ Mỹ.
Các sự kiện kinh tế sắp tới: 6–10/7/2026
07/06/2026: Doanh số bán lẻ (YoY) — Chỉ số này của khu vực đồng euro là thước đo quan trọng về sức khỏe người tiêu dùng. Vì chi tiêu tiêu dùng tạo ra phần lớn hoạt động kinh tế, các số liệu bán lẻ có tác động cao thường ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư về sức mạnh chung của nền kinh tế châu Âu.
07/06/2026: PMI Dịch vụ ISM — Là một sự kiện tại Mỹ có tác động mạnh, PMI Dịch vụ ISM cung cấp cái nhìn quan trọng về sức khỏe ngành dịch vụ của Mỹ. Do dịch vụ chiếm phần lớn nền kinh tế Mỹ, báo cáo này được các nhà giao dịch theo dõi sát để đánh giá áp lực lạm phát và đà mở rộng kinh tế.
07/06/2026: Bài phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde — Các bài phát biểu của lãnh đạo ngân hàng trung ương là sự kiện có tác động mạnh vì chúng cung cấp thông tin về chính sách tiền tệ trong tương lai. Lời của bà Lagarde có thể làm thay đổi kỳ vọng thị trường về quỹ đạo lãi suất đối với đồng euro, qua đó là thời điểm then chốt cho biến động tiền tệ.
07/08/2026: Quyết định lãi suất của RBNZ — Sự kiện này của Ngân hàng Dự trữ New Zealand là động lực chính cho đồng NZD. Quyết định chính sách của RBNZ hoặc việc xác nhận mức lãi suất sẽ quyết định môi trường lợi suất, từ đó tác động trực tiếp đến dòng vốn và giá trị đồng đô la New Zealand.
07/08/2026: Biên bản FOMC — Việc công bố biên bản của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) là một sự kiện tại Mỹ có tác động mạnh. Các tài liệu này cung cấp bản tường thuật chi tiết về quá trình thảo luận chính sách của Fed, đưa ra manh mối về lý do đằng sau quyết định lãi suất và định hướng chính sách trong tương lai.
07/09/2026: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) (YoY) — Báo cáo lạm phát này của Trung Quốc rất quan trọng để đánh giá nhu cầu hàng hóa toàn cầu. Vì Trung Quốc là một nước nhập khẩu lớn, biến động CPI tại đây có thể lan tỏa qua các thị trường toàn cầu, ảnh hưởng đến nguyên vật liệu thô và triển vọng sản xuất.
07/10/2026: Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (YoY) — Báo cáo lạm phát của khu vực đồng euro này là chỉ số chính để ECB định hướng chính sách tiền tệ. Mức chênh lệch so với kỳ vọng có thể dẫn tới các điều chỉnh ngay lập tức của thị trường về lập trường lãi suất của ECB.
07/10/2026: Thay đổi ròng về việc làm — Dữ liệu của Canada này là “bài kiểm tra sức khỏe” của thị trường lao động. Xu hướng việc làm là chỉ báo cốt lõi của các ngân hàng trung ương, vì tăng trưởng lao động ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát tiền lương và sản lượng kinh tế, từ đó tác động đến chính sách của Ngân hàng Canada.
07/10/2026: Tỷ lệ thất nghiệp — Cùng với thay đổi về việc làm, tỷ lệ thất nghiệp của Canada cung cấp bối cảnh quan trọng cho bức tranh kinh tế. Là một báo cáo tác động mạnh, đây là nền tảng để hiểu mức độ “dư thừa” của nền kinh tế và khả năng điều chỉnh lãi suất của ngân hàng trung ương trong tương lai.
07/10/2026: Báo cáo chính sách tiền tệ của Fed — Sự kiện này của Mỹ có mức tác động trung bình đến cao, cung cấp cái nhìn toàn diện về triển vọng kinh tế của Fed. Bằng cách tổng hợp quan điểm về lạm phát và tăng trưởng, báo cáo này là kim chỉ nam cho nhà đầu tư trong việc định hướng đồng USD và các thị trường lãi suất.
