Cựu nhà kinh tế của Nhà Trắng cảnh báo bong bóng AI "vẫn đang phồng lên" khi cổ phiếu tăng 25%

Các nhà kinh tế Jared Bernstein và Ryan Cummings thuộc Nhà Trắng cũ cho biết đợt tăng giá gần đây của các cổ phiếu liên quan đến AI đã củng cố quan điểm của họ rằng bong bóng AI vẫn đang "phồng to", nhắc lại cảnh báo của họ từ năm ngoái. Các nhà kinh tế nhận thấy cổ phiếu AI đã tăng khoảng 25% kể từ cảnh báo, trong khi thị trường chung chỉ tăng khoảng 10%, tuy nhiên khoảng cách giữa định giá và chi tiêu lớn so với lợi nhuận thực tế vẫn tiếp tục mở rộng. Họ xác định một số diễn biến gần đây cho thấy bong bóng AI vẫn "sống khỏe", đặc biệt là các công ty AI chuẩn bị phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng.

Anthropic và OpenAI Nộp Hồ sơ SEC cho IPO Tháng Trước

Tháng trước, cả Anthropic và OpenAI đều nộp hồ sơ với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch để phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, tuy nhiên giá và số lượng cổ phiếu sẽ phát hành vẫn chưa được tiết lộ. Bernstein và Cummings ghi nhận trong bài đăng trên Substack vào thứ Tư rằng cho đến nay, các nhà đầu tư chỉ có thể tiếp xúc hạn chế với các công ty này qua các vòng gọi vốn tư nhân hoặc gián tiếp qua các công ty như Microsoft (MSFT) và Amazon (AMZN).

Các nhà kinh tế cho biết các đợt niêm yết công khai sẽ cung cấp cho nhà đầu tư sự minh bạch lớn hơn để đánh giá xem các định giá hiện tại có hợp lý hay không. "Nói cách khác, việc công khai nhiều hơn có nghĩa là có nhiều thông tin hơn về lợi nhuận, thua lỗ, giá cổ phiếu, biến động, tất cả các yếu tố sẽ ảnh hưởng đến đánh giá bong bóng của nhà đầu tư," bài đăng viết. Họ làm rõ rằng các đợt niêm yết công khai không nhất thiết báo hiệu một cuộc sụp đổ thị trường sắp tới.

Các Nhà Siêu Tăng Trưởng Dự Kiến Đầu Tư Hơn 750 Tỷ USD Vào Cơ Sở Hạ Tầng AI Năm Nay

Bernstein và Cummings cho biết lo ngại về bong bóng AI chủ yếu xuất phát từ các công ty công nghệ niêm yết công khai vẫn tiếp tục chi tiêu mạnh cho AI mặc dù lợi nhuận tài chính hạn chế. Theo ước tính của Goldman Sachs, các nhà siêu tăng trưởng dự kiến sẽ đầu tư hơn 750 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI trong năm nay và gần 1 nghìn tỷ USD vào năm tới.

Các nhà kinh tế nhận thấy rằng đầu tư công nghệ hiện chiếm gần 5% GDP của Mỹ, vượt mức trong thời kỳ bong bóng dot-com. Họ lập luận rằng chi tiêu như vậy khó có thể duy trì trừ khi bắt đầu tạo ra lợi nhuận đáng kể. Các công ty như Amazon, Alphabet, Microsoft và Meta phần lớn đã tài trợ mở rộng AI bằng tiền mặt từ các hoạt động cốt lõi của họ, nhưng dòng tiền tự do đang thu hẹp khi các khoản đầu tư AI tiếp tục tăng. Một số công ty hiện đang vay nợ để tài trợ cho chi tiêu AI của mình.

Các nhà kinh tế cảnh báo rằng nếu các khoản đầu tư AI không tạo ra lợi nhuận mạnh trong vòng năm đến bảy năm tới, có thể sẽ xảy ra "mệt mỏi của nhà đầu tư." Điều này có thể dẫn đến định giá thấp hơn khi thị trường điều chỉnh theo lợi nhuận yếu hơn dự kiến, có khả năng làm xì hơi bong bóng AI hiện tại.

Tâm lý Bán lẻ về MAGS ETF Thay Đổi Sang Trung lập

Tâm lý bán lẻ xung quanh ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) đã chuyển từ "lạc quan" sang "trung lập" trong ngày hôm trước. Tại thời điểm viết bài, ETF SPDR S&P 500 (SPY), theo dõi chỉ số S&P 500, giảm 0,8%; ETF Invesco QQQ Trust (QQQ) giảm 0,7%; và ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) giảm 1,3%.

Câu Hỏi Thường Gặp

Anthropic và OpenAI đã nộp gì với SEC tháng trước?
Tháng trước, cả Anthropic và OpenAI đều nộp hồ sơ với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch để phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, tuy nhiên giá và số lượng cổ phiếu sẽ phát hành vẫn chưa được tiết lộ.

Các nhà siêu tăng trưởng dự kiến sẽ đầu tư bao nhiêu vào cơ sở hạ tầng AI trong năm nay?
Theo ước tính của Goldman Sachs, các nhà siêu tăng trưởng dự kiến sẽ đầu tư hơn 750 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI trong năm nay và gần 1 nghìn tỷ USD vào năm tới. Các nhà kinh tế nhận thấy rằng đầu tư công nghệ hiện chiếm gần 5% GDP của Mỹ, vượt mức trong thời kỳ bong bóng dot-com.