Bae Jae-kyu, CEO của Korea Investment Trust Management, cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 21 rằng trí tuệ nhân tạo (AI) là một siêu xu hướng kéo dài 20-30 năm. Được mệnh danh là “cha đẻ của ETF”, ông nói với Asia Economy rằng nhà đầu tư nên tập trung vào định hướng dài hạn hơn là những biến động ngắn hạn hằng ngày trên thị trường. Bae giới thiệu ETF đầu tiên của Hàn Quốc vào năm 2002 khi còn làm việc tại Samsung Asset Management, đặt nền tảng cho thị trường ETF của Hàn Quốc—nay đã phát triển lên quy mô hàng trăm nghìn tỷ won. Ông cảnh báo về đầu cơ ngắn hạn và nhấn mạnh tầm quan trọng của tăng trưởng kép thông qua việc đầu tư kiên nhẫn dài hạn vào hạ tầng AI.
Bae Jae-kyu Xác định AI là Siêu Xu hướng 20-30 Năm
Bae cho biết: “Chủ đề trí tuệ nhân tạo đang dẫn dắt thị trường hiện tại là một siêu xu hướng sẽ kéo dài 20-30 năm. Thay vì bị dao động bởi lên xuống của hôm nay và ngày mai, bạn phải tin vào phương hướng lớn và dành thời gian để đầu tư.” Ông so sánh AI với các cuộc cách mạng công nghệ trong lịch sử, bao gồm động cơ hơi nước (đường sắt), điện (sản xuất) và internet (nền tảng), đồng thời nhận xét rằng “trong lịch sử, khi công nghệ mới xuất hiện, các công ty sử dụng công nghệ đó đã dẫn dắt sự giàu có của kỷ nguyên mới.” Ông mô tả AI là “một công nghệ đã được chuẩn bị hơn 10 năm kể từ cuộc cách mạng internet đang bùng nổ, và nó sẽ còn kéo dài thêm 20-30 năm.”
Ông xác định ba nhóm hạ tầng AI cốt lõi: trung tâm dữ liệu, năng lượng và chất bán dẫn. Bae tư vấn: “Khi công nghệ mới xuất hiện, bạn phải chú ý đến hạ tầng hỗ trợ cho công nghệ đó và các công ty công nghệ lớn đang kiếm tiền nhờ việc tận dụng công nghệ.”
Bốn Chuỗi Giá Trị Chất Bán Dẫn Dẫn Được Khuyến nghị cho Đầu tư Toàn cầu
Bae bác bỏ lo ngại về “đỉnh điểm rồi suy giảm” của chất bán dẫn (sau giai đoạn đỉnh sẽ đi xuống). Ông giải thích: “Trước đây, khi đường sắt được xây xong, chúng có tuổi thọ 100 hoặc 200 năm, nên khi việc xây dựng hạ tầng kết thúc thì ngành thép còn ít việc phải làm. Nhưng chất bán dẫn hoàn toàn khác.” Ông tiếp tục: “Chất bán dẫn bị hao mòn sau khi sử dụng hơn 3 năm, vì vậy chúng phải liên tục được thay thế bằng các sản phẩm có hiệu năng tốt hơn. Vì thế, hệ sinh thái hạ tầng chất bán dẫn không thể kết thúc như một sự kiện một lần và phải tiếp tục tăng trưởng bùng nổ.”
Ông khuyến nghị đầu tư toàn cầu dài hạn vào bốn chuỗi giá trị cốt lõi của chất bán dẫn: bộ nhớ (Samsung Electronics, SK Hynix), thiết kế (NVIDIA), đúc (TSMC) và thiết bị (ASML).
ETF Đòn bẩy khuếch đại Biến động Thị trường thông qua Tái cân bằng hằng ngày
Bae nhấn mạnh rủi ro của các ETF đòn bẩy chỉ dựa trên một cổ phiếu, giải thích rằng nhà đầu tư phải hiểu nguyên lý “mòn vốn gốc” khi giá của tài sản cơ sở biến động. Ông nói: “Nếu giá tài sản cơ sở tăng 25% rồi giảm 20%, thì nó quay trở về điểm xuất phát, nhưng sản phẩm đòn bẩy 2x tăng 50% rồi giảm 40%, vì vậy vốn gốc từ 100 thành 90.” Ông bổ sung: “Ngay cả khi cổ phiếu chính quay về vị trí ban đầu, nếu biến động nghiêm trọng, tài sản của nhà đầu tư chắc chắn sẽ ‘tan chảy’.”
Bae giải thích cơ chế cấu trúc khiến các ETF đòn bẩy làm khuếch đại biến động của toàn thị trường bằng các ví dụ số cụ thể. Để duy trì lợi suất 2x hằng ngày, các công ty quản lý tài sản phải điều chỉnh vị thế hằng ngày ngay trước khi thị trường đóng cửa (từ 2:30 PM đến 3:30 PM). Ông nói: “Với một ETF đòn bẩy có 10 nghìn tỷ won tài sản được quản lý (AUM), để duy trì mức phơi nhiễm 2x, bạn phải nắm giữ tổng vị thế 20 nghìn tỷ won—10 nghìn tỷ won ở cổ phiếu và 10 nghìn tỷ won ở futures.” Ông tiếp tục: “Ở đây, nếu thị trường tăng 10%, tổng tài sản trở thành 22 nghìn tỷ won và tài sản ròng tăng lên 12 nghìn tỷ won. Để khớp tỷ lệ 2x ngày mai, bạn cần tổng vị thế 24 nghìn tỷ won, nên bạn phải mua thêm 2 nghìn tỷ won futures trên thị trường.”
Trường hợp ngược lại xảy ra khi thị trường giảm 10%. Tổng tài sản thu hẹp về 18 nghìn tỷ won và tài sản ròng còn 8 nghìn tỷ won, khi đó cần vị thế 16 nghìn tỷ won cho ngày tiếp theo—nghĩa là phải bán thêm 2 nghìn tỷ won trên thị trường. Bae giải thích: “Vì bạn phải mua thêm khi thị trường tăng và bán thêm khi thị trường giảm, nên biến động thị trường sẽ tăng lên.”
Chiến lược Tăng trưởng Kép Dài hạn Được Thể hiện Bằng Ví dụ số
Bae liên tục khuyên nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào “định hướng” và “thời gian”. Khi đã xác định được hướng tăng trưởng tương lai rõ ràng (AI), người ta phải tin vào sức mạnh của thời gian—“hiệu ứng kép”—và chờ đợi.
Ông nói: “Tôi nói với bạn bè rằng khi con cháu của họ được sinh ra, hãy xem như việc đảm bảo quỹ hưu trí và mua NASDAQ 100 trị giá 10 triệu won.” Ông tiếp tục: “Giả sử trung bình 15% mỗi năm, nếu họ nghỉ hưu sau 55 năm thì đạt 2.180 lần. 10 triệu won trở thành 21.8Bỷ won. Nếu giả sử nghỉ hưu sau 60 năm, nó thành 4.300 lần. Chỉ chênh 5 năm, nhưng chênh 2.000 lần.” Ông nói thêm: “Những năm 5 năm bị lãng phí do mua bán sau đó sẽ xuất hiện như khoảng chênh lệch lợi nhuận 2.000 lần, vì vậy bạn không nên lãng phí thời gian hoặc tiền bạc để đi vào đòn bẩy.”
Ông kết luận bằng lời khuyên cho nhà đầu tư: “Khi biến động cao, đừng tiến quá gần các dao động của thị trường—hãy giữ khoảng cách nhất định. Nếu bạn muốn đầu tư dài hạn, tốt hơn là đừng theo dõi sát thị trường.”
FAQ
Bae Jae-kyu đã nói gì về thời hạn đầu tư AI vào ngày 21?
Bae Jae-kyu cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 21 rằng AI là một siêu xu hướng kéo dài 20-30 năm. Ông so sánh nó với các cuộc cách mạng công nghệ trong lịch sử như động cơ hơi nước, điện và internet, đồng thời khuyên nhà đầu tư tin vào phương hướng lớn hơn là bị dao động bởi những biến động hằng ngày của thị trường.
ETF đòn bẩy khuếch đại biến động thị trường như thế nào theo lời Bae Jae-kyu?
Bae giải thích rằng ETF đòn bẩy phải tái cân bằng hằng ngày giữa 2:30 PM và 3:30 PM để duy trì tỷ lệ phơi nhiễm mục tiêu. Dùng ví dụ 10 nghìn tỷ won AUM, ông cho thấy khi thị trường tăng 10%, quỹ phải mua thêm 2 nghìn tỷ won futures, và khi thị trường giảm 10%, quỹ phải bán 2 nghìn tỷ won. Cơ chế mua thêm khi tăng và bán thêm khi giảm về mặt cấu trúc làm gia tăng biến động tổng thể của thị trường.
Bae Jae-kyu đã khuyến nghị bốn chuỗi giá trị chất bán dẫn nào để đầu tư?
Bae khuyến nghị đầu tư toàn cầu dài hạn vào bốn chuỗi giá trị chất bán dẫn cốt lõi: bộ nhớ (Samsung Electronics, SK Hynix), thiết kế (NVIDIA), đúc (TSMC) và thiết bị (ASML). Ông bác bỏ lo ngại “đỉnh điểm” bằng cách giải thích rằng chất bán dẫn bị hao mòn sau 3 năm và cần được thay thế liên tục bằng các sản phẩm có hiệu năng tốt hơn, qua đó đảm bảo tăng trưởng bền vững của hệ sinh thái.
