Morgan Stanley dự báo tình trạng thiếu chip nhớ kéo dài đến năm 2028, khuyến nghị mua cổ phiếu

Nhà phân tích Morgan Stanley Joseph Moore đã khuyến nghị vào ngày 20 (giờ địa phương) rằng nhà đầu tư nên mua cổ phiếu bán dẫn bộ nhớ trong các đợt điều chỉnh giá gần đây, dự báo tình trạng thiếu cung sẽ kéo dài đến năm 2028. Moore cho biết chu kỳ bán dẫn bộ nhớ hiện tại được thúc đẩy hoàn toàn bởi nhu cầu mạnh từ trung tâm dữ liệu AI, tạo ra một động lực thị trường bất thường khác với các mô hình trong quá khứ. Nguyên nhân của sự thiếu hụt là việc mở rộng hạ tầng AI, tập trung nhu cầu vào các trung tâm dữ liệu, trong khi thị trường điện tử tiêu dùng lại cho thấy tín hiệu phục hồi trái chiều, khiến giá cổ phiếu tạm thời suy yếu mà Moore mô tả là cơ hội để mua vào.

Nhu cầu trung tâm dữ liệu AI tạo “dị thường” trong chu kỳ bán dẫn bộ nhớ

Moore phân tích rằng chu kỳ bán dẫn bộ nhớ đang diễn ra là “rất bất thường so với các mô hình trong quá khứ thông thường vì nó chỉ được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh từ trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI)”. Ông giải thích rằng do chu kỳ thị trường tập trung hoàn toàn vào các trung tâm dữ liệu, các tín hiệu trái chiều đang xuất hiện ở các mảng điện tử tiêu dùng, PC và điện thoại thông minh về mức độ phục hồi nhu cầu, tạo ra những gì ông gọi là “cờ hiệu sai”. Moore cho biết những bất định này đã tác động tiêu cực đến giá giao ngay và mức tồn kho tại nhiều thời điểm, đóng vai trò là nguyên nhân chính kéo giảm giá cổ phiếu bán dẫn bộ nhớ trong những ngày gần đây.

Moore nhấn mạnh rằng “cổ phiếu bán dẫn bộ nhớ hiện tại đang nhận được nhu cầu mua mạnh từ thị trường, và xét đến các đặc điểm bất thường của chu kỳ này do trung tâm dữ liệu dẫn dắt, đợt giảm ngắn hạn là không thể tránh khỏi”, nhưng đồng thời nói thêm “chúng tôi xem sự suy yếu của giá cổ phiếu này là một cơ hội mua vào tuyệt vời”. Ông đánh giá rằng “trong số các công ty mà chúng tôi đang phân tích hiện nay, NVIDIA và Broadcom rõ ràng là các cổ phiếu được ưu tiên hàng đầu với lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro tốt nhất, nhưng các công ty bán dẫn bộ nhớ từng trải qua đợt điều chỉnh giá gần đây đang nhanh chóng thu hẹp khoảng cách với họ, mang lại điểm vào tốt cho nhà đầu tư”.

Dự kiến tình trạng thiếu cung chip nhớ sẽ gia tăng đến 2028

Moore cho biết các điều kiện cung-cầu thực tế trong ngành còn chặt chẽ hơn nhiều so với các lo ngại trên thị trường. Dựa trên các cuộc trò chuyện ông trực tiếp có với các giám đốc mua hàng của các trung tâm dữ liệu quy mô lớn vào tuần trước, Moore truyền tải rằng “không có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy cường độ của tình trạng thiếu chip bán dẫn bộ nhớ đang lan rộng trên thị trường hiện nay sẽ được làm dịu”. Ông chỉ ra rằng “vấn đề cốt lõi quan trọng nhất cần theo dõi trên thị trường lúc này là những lo ngại dài hạn rằng tình trạng thiếu chip bán dẫn bộ nhớ sẽ tiếp tục gia tăng trong năm 2027 và 2028 đang hình thành mạnh mẽ hơn bao giờ hết”.

Morgan Stanley dự báo giá chip nhớ Q3 sẽ tăng tối thiểu 25%

Dựa trên phản hồi từ các bên mua trung tâm dữ liệu, Moore dự đoán rằng “giá bán dẫn bộ nhớ trong Q3 dự kiến sẽ tăng ít nhất 25% hoặc hơn so với quý trước theo cùng một cơ sở so sánh”. Dự báo mức tăng giá này phản ánh tình trạng cung thắt mà Moore nhận diện được thông qua các cuộc trao đổi trực tiếp trong ngành, cho thấy khả năng định giá tiếp tục được duy trì đối với các nhà sản xuất chip nhớ trong suốt chu kỳ thiếu hụt hiện tại.

FAQ

Morgan Stanley đã khuyến nghị gì về cổ phiếu bán dẫn bộ nhớ vào ngày 20 (giờ địa phương)?

Nhà phân tích Morgan Stanley Joseph Moore khuyến nghị nhà đầu tư mua cổ phiếu bán dẫn bộ nhớ trong các đợt điều chỉnh giá gần đây, cho rằng sự suy yếu tạm thời tạo ra cơ hội mua vào nhờ dự báo tình trạng thiếu cung kéo dài đến năm 2028.

Vì sao Morgan Stanley kỳ vọng tình trạng thiếu chip nhớ sẽ tiếp tục đến 2028?

Moore cho biết sự thiếu hụt chỉ xuất phát từ nhu cầu mạnh từ trung tâm dữ liệu AI, tạo ra một chu kỳ thị trường bất thường tập trung hoàn toàn vào việc xây dựng hạ tầng trung tâm dữ liệu. Ông lưu ý rằng các lo ngại dài hạn về việc tình trạng thiếu hụt gia tăng vào năm 2027 và 2028 đang hình thành mạnh mẽ hơn bao giờ hết dựa trên các động lực cung-cầu hiện tại.

Morgan Stanley dự đoán giá chip nhớ sẽ tăng bao nhiêu trong Q3?

Moore dự đoán giá bán dẫn bộ nhớ trong Q3 sẽ tăng ít nhất 25% hoặc hơn so với quý trước theo cùng một cơ sở so sánh, dựa trên các cuộc trò chuyện với các giám đốc mua hàng của các trung tâm dữ liệu quy mô lớn xác nhận tình trạng cung thắt.