Các sàn giao dịch tiền mã hóa nước ngoài đang cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn theo dõi cổ phiếu Hàn Quốc, với các sản phẩm liên quan đến SK Hynix (SKHYNIXUSDT) ghi nhận khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình khoảng 1,0972 nghìn tỷ won trong khoảng ngày 15-28 tháng trước trên tám nền tảng lớn. Khối lượng này chiếm 7% giao dịch giao ngay SK Hynix trên KOSPI và 13% giao dịch ETF đòn bẩy trong cùng kỳ. Sự gia tăng này diễn ra sau đợt suy thoái thị trường tài sản kỹ thuật số từ tháng 10 năm ngoái và sự biến động gia tăng của cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc do nhu cầu AI. Các lo ngại về quy định tập trung vào mức đòn bẩy cao mà không có biện pháp bảo vệ nhà đầu tư, vì các nền tảng nước ngoài này hoạt động ngoài khuôn khổ pháp lý trong nước mặc dù phục vụ người dùng Hàn Quốc.
Các sàn nước ngoài ghi nhận khối lượng giao dịch hàng ngày 1,0972 nghìn tỷ won trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn SK Hynix
Digital Asset đã phân tích các sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh viễn được niêm yết trên tám sàn giao dịch tập trung (CEX) và phi tập trung (DEX) lớn trong khoảng ngày 15-28 tháng trước. Phân tích bao gồm năm nền tảng CEX—Binance, OKX, Gate, Bybit và Bitget—và ba nền tảng DEX—Hyperliquid, Aether và Lighter. SKHYNIXUSDT cho phép đầu tư vào biến động giá cổ phiếu SK Hynix bằng stablecoin USDT (Tether). Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là đặc thù của thị trường tài sản kỹ thuật số, không có ngày đáo hạn, cung cấp các tùy chọn đòn bẩy cao và giao dịch 24 giờ.
Trong cùng kỳ, giao dịch giao ngay SK Hynix trên KOSPI trung bình khoảng 15,1891 nghìn tỷ won mỗi ngày, trong khi giao dịch ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ đạt khoảng 8,2988 nghìn tỷ won. Sản phẩm SKHYNIXUSDT ra mắt vào đầu tháng 6, đạt 7% khối lượng thị trường giao ngay trong vòng một tháng kể từ khi ra mắt. Trên Binance, SKHYNIXUSDT xếp thứ 11 trong số các hợp đồng tương lai vĩnh viễn dựa trên stablecoin USD theo khối lượng giao dịch. Các sản phẩm theo dõi cổ phiếu Hàn Quốc chiếm 3% giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Binance từ ngày 2-28 tháng trước.
Suy thoái thị trường tiền mã hóa thúc đẩy nhu cầu về các phái sinh liên kết cổ phiếu
Thị trường tài sản kỹ thuật số đã trải qua sự suy giảm liên tục kể từ tháng 10 năm ngoái. Trong khoảng ngày 10-11 tháng 10 năm ngoái, Binance và Hyperliquid đã xử lý khoảng 27 nghìn tỷ won thanh lý, đại diện cho sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử thị trường tài sản kỹ thuật số. Bitcoin (BTC) giảm từ 120.000 USD vào tháng 10 năm ngoái xuống 60.000 USD vào tháng 6, giảm 50% giá trị. Niềm tin thị trường suy giảm sau các đợt thanh lý đòn bẩy quy mô lớn.
Các sàn giao dịch nước ngoài xác định cổ phiếu Hàn Quốc là cơ hội sản phẩm mới trong đợt suy thoái này. SK Hynix và Samsung Electronics cho thấy biến động giá đáng kể do nhu cầu trí tuệ nhân tạo và điều kiện thị trường bán dẫn. SK Hynix đã vượt qua Samsung Electronics về vốn hóa thị trường trong giao dịch ngày 22 tháng trước. Các nền tảng DEX bắt đầu niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh viễn theo dõi cổ phiếu Hàn Quốc vào đầu năm nay, với các sàn nước ngoài lớn bao gồm Binance và OKX tung ra các sản phẩm tương tự vào tháng 6.
Đòn bẩy lên tới 50x trên các nền tảng nước ngoài mà không có biện pháp bảo vệ nhà đầu tư
Các sàn giao dịch nước ngoài hoạt động ngoài thẩm quyền quản lý, thiếu cơ chế bảo vệ nhà đầu tư. SKHYNIXUSDT cung cấp đòn bẩy 10x trên Hyperliquid, 20x trên OKX và lên tới 50x trên Binance. Với đòn bẩy 50x, biến động giá 2% sẽ kích hoạt thanh lý ký quỹ, cho thấy rủi ro đầu tư cao. Binance chặn người dùng trong nước truy cập vào hợp đồng tương lai vĩnh viễn theo dõi cổ phiếu Hàn Quốc, mặc dù vẫn tồn tại các phương pháp vượt qua. Các sàn giao dịch phi tập trung không có quy trình KYC (Biết khách hàng của bạn) cho phép giao dịch mà không cần xác minh danh tính, khiến việc chặn hoàn toàn là không khả thi.
Quy định thị trường tài sản kỹ thuật số trong nước hoạt động theo Đạo luật về Báo cáo và Sử dụng Thông tin Giao dịch Tài chính Cụ thể và Đạo luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo. Đạo luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo giải quyết các hành vi giao dịch không công bằng bao gồm thao túng thị trường. Đạo luật về Báo cáo và Sử dụng Thông tin Giao dịch Tài chính Cụ thể bao gồm đăng ký nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo và các quy định chống rửa tiền, nhưng không có thẩm quyền đối với các sàn giao dịch nước ngoài. Đơn vị Tình báo Tài chính (FIU) của Ủy ban Dịch vụ Tài chính hiện đang giám sát các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo bất hợp pháp tiến hành kinh doanh bằng tiếng Hàn nhắm vào người dùng Hàn Quốc trong nước. Không có định nghĩa pháp lý trong nước cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn và không có hệ thống cấp phép nào hoạt động theo luật cơ bản, khiến không có phương pháp quản lý thực tế nào đối với các sàn giao dịch nước ngoài.
CFTC phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho các sàn Mỹ với giới hạn đòn bẩy 2x
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) gần đây đã phê duyệt các sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho Kalshi, Coinbase và Kraken. CFTC áp dụng các quy định hiện hành của luật giao dịch hàng hóa để đưa hợp đồng tương lai vĩnh viễn vào khuôn khổ quản lý. Các sàn giao dịch được quản lý tại Mỹ không cung cấp tỷ lệ đòn bẩy cao. Kalshi, đã nhận được phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin, cung cấp đòn bẩy tối đa 2x. Michael Selig, Chủ tịch CFTC, đã tuyên bố vào ngày 15 tháng trước rằng 'đòn bẩy cực cao trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn là đặc điểm của các sàn giao dịch nước ngoài, không phải bản chất của cấu trúc hợp đồng,' nhấn mạnh sự khác biệt giữa sản phẩm được quản lý và nước ngoài.
Kim Dan, luật sư tại Law FirmLobax, cho biết 'Hàn Quốc cần tạo ra một thị trường phái sinh tài sản kỹ thuật số được quản lý hợp pháp để ngăn chặn dòng vốn chảy ra ngoài và khuyến khích bảo vệ nhà đầu tư.'
FAQ
Khối lượng giao dịch nào mà hợp đồng tương lai vĩnh viễn SK Hynix ghi nhận trên các sàn nước ngoài?
Các hợp đồng tương lai vĩnh viễn liên kết SK Hynix (SKHYNIXUSDT) có khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình khoảng 1,0972 nghìn tỷ won trong khoảng ngày 15-28 tháng trước trên tám sàn giao dịch nước ngoài lớn, chiếm 7% giao dịch giao ngay SK Hynix trên KOSPI.
Các sàn nước ngoài cung cấp tỷ lệ đòn bẩy nào cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn cổ phiếu Hàn Quốc?
Các sàn nước ngoài cung cấp các tỷ lệ đòn bẩy khác nhau: Hyperliquid cung cấp đòn bẩy 10x, OKX cung cấp 20x và Binance cho phép đòn bẩy lên tới 50x trên các sản phẩm SKHYNIXUSDT. Với đòn bẩy 50x, biến động giá 2% có thể kích hoạt thanh lý ký quỹ.
Quy định của Mỹ về hợp đồng tương lai vĩnh viễn khác với các sàn nước ngoài như thế nào?
CFTC đã phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho các sàn Mỹ bao gồm Kalshi, Coinbase và Kraken. Kalshi cung cấp đòn bẩy tối đa 2x trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin. Chủ tịch CFTC Michael Selig đã tuyên bố vào ngày 15 tháng trước rằng đòn bẩy cực cao đặc trưng cho các sàn nước ngoài chứ không phải bản thân cấu trúc hợp đồng.
